vente de Banamex

Publié le 10 octobre 2025 à 19h10. Citi a mis fin aux ambitions de Germán Larrea de racheter Banamex, privilégiant une introduction en bourse prévue pour 2026 et la vente d’une participation à Fernando Chico Pardo. Plusieurs erreurs stratégiques de l’homme d’affaires ont précipité cette décision.

• Citi a rejeté l’offre de Germán Larrea pour Banamex, optant pour une introduction en bourse et la vente d’une participation à Fernando Chico Pardo.
• Le manque de préparation de Larrea concernant les autorisations réglementaires et l’opacité autour de son groupe d’investisseurs ont pesé dans la balance.
• Citi anticipe une valorisation plus élevée de Banamex dans les prochains mois, justifiant sa décision de ne pas accepter l’offre initiale.

La banque américaine Citi a annoncé ce jeudi 9 octobre avoir rejeté l’offre de rachat de Banamex formulée par l’homme d’affaires mexicain Germán Larrea. La date limite pour une réponse à cette offre était fixée au 16 octobre. Citi privilégie désormais un plan alternatif consistant à vendre 25 % des actions de Banamex à Fernando Chico Pardo et à procéder à une introduction en bourse (IPO) en 2026.

Selon Enrique Quintana, chroniqueur au journal El Financiero, plusieurs facteurs ont conduit à ce rejet, des erreurs que Germán Larrea aurait sous-estimées. La rapidité de la décision de Citi pourrait être liée à la publication imminente de ses résultats financiers du troisième trimestre, prévue le 14 octobre, et à la nécessité de communiquer clairement sa stratégie à ses investisseurs.

Un point crucial soulevé par Quintana concerne le manque d’anticipation de Larrea en matière de validation réglementaire. Contrairement à Fernando Chico Pardo, qui a mené des semaines de « lobbying intense » pour obtenir les autorisations nécessaires auprès des autorités mexicaines et américaines, Larrea n’avait apparemment envisagé de solliciter ces approbations qu’après avoir reçu un signal positif de Citi.

« Larrea a estimé que cette procédure pourrait être effectuée après la conclusion d’un éventuel accord avec Citi, ce qui n’a pas été bien accueilli, du moins par les autorités mexicaines. »

Enrique Quintana, chroniqueur au journal El Financiero

L’opacité entourant la composition du groupe d’investisseurs qui devait acquérir les 40 % restants de Banamex après le rachat a également suscité des interrogations chez Citi. Larrea n’avait pas clairement identifié les acteurs qui participeraient à cette opération.

Enfin, l’aspect financier a joué un rôle déterminant. Les analyses de Citi indiquent que la valeur de Banamex devrait augmenter dans les prochains mois, permettant de réaliser une plus-value significative lors de son introduction en bourse. Citi vise ainsi à maximiser le retour sur investissement pour ses actionnaires, en vendant ses parts à un prix plus élevé que les 0,80 proposés par Larrea.

Enrique Quintana prédit que Germán Larrea ne restera pas inactif face à ce revers, soulignant qu’il n’est pas dans son habitude de se résigner.