Malgré une potentielle deuxième semaine de paralysie gouvernementale aux États-Unis, les marchés financiers affichent une sérénité déconcertante. Les investisseurs semblent largement indifférents à l’impasse politique à Washington, anticipant une résolution rapide et sans conséquences majeures sur l’économie.
Pour l’heure, l’incertitude qui pèse sur les fonctionnaires fédéraux, les bénéficiaires de programmes sociaux et les petites entreprises ne s’est pas traduite par une volatilité significative en bourse. Au contraire, les indices continuent de progresser et d’atteindre des niveaux records. « Le marché ne prête généralement pas beaucoup d’attention à ces arrêts de l’administration », explique John Stoltzfus, stratège en chef des investissements chez Oppenheimer & Co. « Ce qui nous intéresse, en fin de compte, c’est l’impact de la situation actuelle sur la croissance des revenus, des ventes et des bénéfices. »
Selon Stoltzfus, les dommages causés par la fermeture sont pour l’instant supportés « malheureusement, par les employés placés en congé sans solde, et ceux qui pourraient être licenciés » – et non par les entreprises elles-mêmes. Stephen Kates, analyste financier chez Bankrate, renchérit : « Le marché ne réagit pas car peu de choses ont réellement changé pour les entreprises, et l’on s’attend à ce que la situation se règle. »
Les fermetures gouvernementales passées n’ont généralement eu qu’un impact économique limité. Des économistes de Morgan Stanley estiment que chaque semaine de paralysie réduit la croissance trimestrielle du produit intérieur brut (PIB) de 0,05 point de pourcentage. Même l’arrêt record de 35 jours sous la première administration de Donald Trump n’a entraîné une perte que de 3 milliards de dollars pour le PIB. Certains secteurs, comme la défense et la santé, fortement dépendants des contrats gouvernementaux, ont même pu y voir une opportunité, selon Morgan Stanley.
Cependant, la situation actuelle pourrait être différente. La fermeture intervient dans un contexte d’incertitude économique plus large, illustrée par la flambée des prix de l’or, qui a dépassé les 2 000 dollars (environ 1 850 euros) l’once mardi. Les investisseurs se tournent également vers le Bitcoin. BNY Investments a observé que « les métaux précieux ont tendance à se redresser » à mesure que la fermeture se prolonge et que les marchés sont affectés.
Par ailleurs, la fermeture retarde la publication de données économiques cruciales – dont certaines remettaient en question les affirmations de Donald Trump sur la vigueur de l’économie – laissant potentiellement les investisseurs dans l’incertitude. Kates souligne également : « J’ai l’impression qu’ils sont aujourd’hui plus bloqués qu’ils ne l’étaient même sous la première administration Trump. »