Mis à jour le 28 octobre 2025 à 02h32. Le remboursement des créanciers de Mt. Gox, l’ancienne plateforme d’échange de bitcoins, est de nouveau reporté, maintenant fixé au 31 octobre 2026, ce qui prolonge l’incertitude quant à l’impact potentiel sur le marché des cryptomonnaies.
- Le remboursement des créanciers de Mt. Gox est repoussé d’un an, jusqu’au 31 octobre 2026, en raison de procédures incomplètes et de difficultés de traitement.
- Ce délai supplémentaire devrait atténuer la pression à la vente à court terme, transformant un risque d’offre massive en un processus plus étalé.
- L’absorption potentielle de ces bitcoins sur le marché est désormais comparée aux volumes traités par les ETF Bitcoin, qui ont connu des afflux importants en 2025.
Le processus de remboursement des créanciers de Mt. Gox, qui a fait faillite en 2014, connaît un nouveau retard. Le syndic a annoncé que la date limite pour les remboursements de base, forfaitaires anticipés et intermédiaires est repoussée du 31 octobre 2025 au 31 octobre 2026. Cette décision, approuvée par le tribunal, est justifiée par des procédures incomplètes avec les créanciers et des problèmes de traitement.
Ce report a pour effet d’étaler dans le temps la pression à la vente qui aurait pu résulter d’une libération massive de bitcoins sur le marché. Les remboursements devraient se faire par vagues, via les bourses, les dépositaires et les plateformes de gré à gré, ce qui devrait limiter l’impact immédiat sur les prix. Selon les données disponibles, le patrimoine résiduel de Mt. Gox s’élève à environ 34 700 BTC.
L’impact potentiel de ces remboursements sur le Bitcoin est un sujet de préoccupation pour les investisseurs. Cependant, le contexte actuel est différent de celui des cycles précédents. Les ETF Bitcoin ont attiré, depuis leur lancement, un total de 61,98 milliards de dollars, dont 4,2 milliards de dollars rien qu’en octobre. À un prix d’environ 115 000 $ par bitcoin, cet afflux mensuel représente environ 36 000 BTC, un volume comparable à l’ensemble des bitcoins restants détenus par Mt. Gox.
L’activité sur les marchés dérivés a également augmenté. CME Group rapporte que les contrats à terme et les options sur cryptomonnaies ont atteint des niveaux record au troisième trimestre, avec un intérêt ouvert notionnel de 39 milliards de dollars le 18 septembre. Cette plus grande activité de couverture et de négociation pourrait permettre d’absorber plus facilement les flux de bitcoins provenant de Mt. Gox.
Le fonds IBIT de BlackRock, avec 89 milliards de dollars d’actifs, est un exemple de la capacité d’absorption du marché. Les créations continues de parts de fonds, même en période de baisse, et la possibilité d’acheminer les bitcoins via des participants autorisés et des teneurs de marché créent un acheteur structurel qui n’existait pas en 2021.
Il est également important de noter que les mineurs ajoutent environ 450 BTC par jour, soit environ 164 250 par an, après le halving d’avril 2024. Ce rythme d’émission est plus de quatre fois supérieur à la quantité de bitcoins restant à distribuer par Mt. Gox.
Les dates fiscales et les périodes de rééquilibrage de portefeuille pourraient également influencer le moment où les créanciers choisiront de vendre leurs bitcoins. Les contribuables américains, par exemple, doivent déclarer leurs revenus avant le 31 décembre, tandis que les contribuables britanniques ont jusqu’au 31 janvier pour soumettre leur déclaration d’auto-évaluation en ligne. Au Japon, la date limite est le 15 mars.
Enfin, la politique monétaire de la Banque du Japon pourrait également jouer un rôle. Le conseil d’administration de la Banque du Japon s’est montré plus hawkish à la fin du mois de septembre, laissant entendre la possibilité d’une hausse des taux d’intérêt ou d’une intervention sur le marché des changes. La Banque des règlements internationaux (BRI) a souligné que le dénouement du portage du yen en août 2024 a entraîné un désendettement des actifs, y compris les cryptomonnaies. Une compression similaire du financement en 2026 pourrait avoir un impact plus important sur le marché que la distribution des bitcoins de Mt. Gox.
En résumé, le report du remboursement des créanciers de Mt. Gox modifie la cadence du risque d’offre, mais ne l’élimine pas. Les points de référence à surveiller sont désormais les fenêtres fiscales et de rééquilibrage du début et de la fin 2026, les dates d’expiration des contrats à terme CME et les décisions de la Banque du Japon concernant le yen.
Les créanciers recevront également du Bitcoin Cash (BCH), dont les carnets d’ordres sont moins liquides que ceux du BTC. La surveillance portera sur le site officiel du syndic, les étiquettes de chaîne pour identifier les transferts liés à Mt. Gox, les créations et rachats d’ETF au comptant américains, l’activité sur les marchés dérivés et les annonces de la Banque du Japon.
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