Publié le 7 novembre 2025 à 16h33. La Banque d’Angleterre a maintenu ses taux d’intérêt à 4 %, mais a clairement signalé une baisse imminente en décembre, ce qui a soulagé la livre sterling après plusieurs semaines de pression à la baisse.
- La Banque d’Angleterre maintient ses taux à 4 %, mais anticipe une baisse en décembre.
- Les marchés financiers considèrent désormais la baisse de décembre comme acquise.
- La livre sterling montre des signes de stabilisation après une période de dépréciation.
La Banque d’Angleterre (BoE) a confirmé ce jeudi qu’elle maintenait son taux directeur inchangé à 4 %. Cette décision, largement anticipée par les marchés, a été accompagnée d’indications claires signalant une baisse des taux lors de la prochaine réunion de décembre. Cette perspective a permis à la livre sterling de reprendre son souffle après une période de forte volatilité.
Les marchés financiers ont rapidement intégré cette nouvelle orientation, considérant désormais la baisse des taux en décembre comme un fait établi. Les rendements des gilts (obligations d’État britanniques) à court terme et les courbes de taux reflètent cette conviction grandissante. Cette anticipation avait pesé sur la livre sterling au cours du dernier mois, mais la stabilisation actuelle suggère que le marché a en grande partie intégré cette information.
Quel est l’avenir de la livre sterling ? Des rebonds à court terme sont possibles, mais le budget britannique prévu le 26 novembre constituera un nouveau test pour la confiance des investisseurs. Un resserrement budgétaire pourrait limiter tout gain durable, en particulier si les nouvelles mesures fiscales sont perçues comme un frein à la croissance économique.
Concernant les paires de devises, le GBP/EUR pourrait connaître une légère appréciation, mais les analystes prévoient que les hausses seront limitées autour de 1,14. La tendance générale reste baissière, en raison de la stabilité de l’euro suite à la décision de la Banque centrale européenne (BCE) de mettre fin à son cycle de hausse des taux. Une BCE stable face à une BoE orientée vers la baisse est un facteur défavorable à la livre sterling face à l’euro.
Le GBP/USD a atteint un plus bas de 1,30 en début de semaine avant de rebondir à 1,31. L’évolution de la paire dépendra en grande partie de la dynamique du dollar américain. Pour l’instant, les données économiques américaines ne remettent pas en question la domination du dollar, ce qui maintient un risque de cassure sous 1,30 pour les acheteurs de livres sterling.
Focus sur les croisements de la livre
Le GBP/AUD a connu un rebond marqué suite à la décision de la BoE, après avoir été l’une des paires les plus touchées par la faiblesse de la livre sterling au cours du dernier mois. Ce mouvement de soulagement semble prononcé, mais il n’indique pas nécessairement un renversement de la tendance générale.
Le GBP/NZD affiche également une dynamique positive, la situation globale restant favorable à la livre sterling en raison de la faiblesse de l’économie néo-zélandaise. Le dollar néo-zélandais (NZD) a été la devise la moins performante du G10 en septembre, soulignant sa vulnérabilité aux changements de la conjoncture mondiale.
Le GBP/CAD montre également des signes encourageants, avec une consolidation autour de 1,8350 qui pourrait constituer une base pour de nouveaux gains. Cependant, un retour vers 1,88 nécessiterait probablement une appréciation simultanée du GBP/USD.
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« Nous nous attendons à ce que la faiblesse de la livre sterling persiste face à l’euro d’ici la fin de l’année si le ralentissement de l’inflation se confirme en octobre et en novembre. Le gouvernement britannique devrait annoncer un ensemble important de mesures de resserrement budgétaire dans sa déclaration d’automne, ce qui donnera à la BoE une plus grande marge de manœuvre pour baisser davantage les taux l’année prochaine. »
Henry Cook, analyste chez MUFG Bank