Publié le 15 novembre 2025 à 23:29:00. La devise sud-coréenne, le won, a frôlé un seuil critique face au dollar américain, poussant les autorités à intervenir verbalement et à envisager des mesures supplémentaires pour stabiliser le marché des changes, notamment en mobilisant les fonds de retraite nationaux.
- Le taux de change won-dollar a dépassé les 1 475 wons pour un dollar, se rapprochant du niveau considéré comme un seuil d’alerte (1 480 wons).
- Les autorités financières et monétaires sud-coréennes ont réagi par des interventions verbales et la publication d’une déclaration conjointe avec les États-Unis.
- Le gouvernement étudie la possibilité d’utiliser les réserves du Service national des retraites pour renforcer l’offre de dollars sur le marché.
Séoul s’inquiète de la dépréciation de son won face au dollar. Le taux de change a atteint un niveau élevé ces derniers jours, menaçant de franchir la barre symbolique des 1 480 wons pour un dollar, un seuil associé à des périodes de forte instabilité économique dans le passé. Face à cette situation, le vice-Premier ministre et ministre de la Stratégie et des Finances, Koo Yun-cheol, a tenu une réunion d’urgence le 14 novembre pour examiner la situation du marché.
Lors de cette réunion, le ministre Koo a souligné la nécessité d’agir si le déséquilibre entre l’offre et la demande de devises persistait. Il a déclaré qu’il faudrait alors « utiliser activement les moyens disponibles pour y remédier ». Suite à ses déclarations, le taux de change a légèrement reculé, de 14,70 wons sur le marché des changes.
La publication d’une déclaration conjointe entre la Corée du Sud et les États-Unis a également contribué à apaiser les tensions. Ce document précisait que les deux pays étaient d’accord pour éviter une instabilité excessive du marché des changes coréen et limitaient l’engagement américain à ne pas dépasser 20 milliards de dollars par an. À la suite de cette annonce, le won a encore gagné du terrain, atteignant 1 452,0 wons pour un dollar avant de clôturer à 1 453,1 wons (au 15 novembre, 2 heures du matin, heure locale).
Le gouvernement sud-coréen explore désormais d’autres pistes pour stabiliser le won. Une option envisagée est de recourir aux réserves de change du Service national des retraites. Cette stratégie, appelée « couverture stratégique de change », consiste à ajuster la part des actifs investis à l’étranger (entre 0 et 10 %) en fonction de l’évolution du taux de change. En vendant des dollars, le Service national des retraites pourrait ainsi augmenter l’offre de dollars sur le marché et freiner la dépréciation du won.
Selon Wi Jae-hyun, chercheur chez NH Futures, les conditions nécessaires à l’activation de cette couverture stratégique étaient déjà remplies le 13 novembre. Il estime que l’activation de cette mesure pourrait exercer une pression à la baisse sur le taux de change.
Plusieurs facteurs expliquent la récente faiblesse du won. Parmi eux figurent les investissements importants de Seohak Ant sur le marché boursier américain, les déclarations du gouverneur de la Banque de Corée, Lee Chang-yong, qui ont été interprétées comme un signal de possible resserrement monétaire, et l’investissement annuel de 20 milliards de dollars aux États-Unis. La force du dollar américain et la faiblesse du yen japonais ont également joué un rôle.
Lors d’une interview accordée à Bloomberg TV le 12 novembre, le gouverneur Lee Chang-yong avait déclaré :
« La politique monétaire officielle actuelle de la Banque de Corée est un cycle de réduction des taux. Cependant, l’ampleur, le calendrier ou le changement de direction des réductions des taux d’intérêt peuvent varier en fonction des nouvelles données. »
Lee Chang-yong, Gouverneur de la Banque de Corée
Ces remarques ont été perçues comme une possible inflexion de la politique de la banque centrale, ce qui a entraîné une vente massive d’obligations d’État par les investisseurs étrangers (à hauteur de 1 535,2 milliards de wons en une seule journée).
Park Sang-hyeon, chercheur chez iM Securities, a souligné que les propos du gouverneur Lee Chang-yong avaient même suscité une certaine méfiance à l’égard des obligations d’État nationales, contribuant ainsi à la pression à la hausse sur le taux de change.
Koo Seong-hwan, journaliste économique mondial [email protected]
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