Publié le 22 novembre 2025 à 18h27. Bill Ackman, le célèbre investisseur, a réduit sa participation dans Alphabet, la société mère de Google, une décision qui surprend Wall Street alors que les analystes restent majoritairement optimistes quant au potentiel de l’action, notamment grâce à l’essor de l’intelligence artificielle.
- La plupart des analystes financiers recommandent toujours l’achat des actions Alphabet, malgré la vente d’une partie de ses parts par Bill Ackman au troisième trimestre 2025.
- Le fonds spéculatif de Bill Ackman, Pershing Square Capital Management, ne détient qu’un portefeuille concentré de 11 actions.
- Alphabet continue d’investir massivement dans l’intelligence artificielle, avec des avancées notables dans ses modèles de langage et son offre cloud.
Bill Ackman, dont la fortune nette s’élève à 9,2 milliards de dollars, est connu pour sa prudence en matière d’investissement. Cette approche s’est particulièrement manifestée au troisième trimestre 2025, période durant laquelle il n’a initié aucune nouvelle position ni augmenté ses avoirs existants. Au lieu de cela, il a choisi de réduire ses participations dans quatre entreprises.
Parmi les actions cédées par Ackman figurait un leader du secteur de l’intelligence artificielle (IA). Cependant, cette décision a été accueillie avec scepticisme par Wall Street, qui estime qu’il pourrait s’agir d’une erreur stratégique.
Le pari d’Ackman sur l’IA
Le portefeuille de Pershing Square comprend actuellement quatre actions étroitement liées à l’intelligence artificielle. Au début de l’année, le fonds a augmenté ses positions dans Amazon (AMZN +1,51%) et Uber Technologies (UBER +0,47%). Pershing Square détenait également des parts dans les deux classes d’actions d’Alphabet (GOOG +3,26% et GOOGLE +3,50%) depuis 2023.
Ackman n’a ni acheté ni vendu d’actions Amazon ou Alphabet Classe C au troisième trimestre. Il a cependant réduit sa participation dans Uber de 0,1%, une diminution minime. Sa principale opération concernant l’IA durant cette période a été la vente de plus de 519 000 actions de classe A d’Alphabet, réduisant ainsi la position de son fonds d’environ 9,7%.
Les raisons qui ont poussé Ackman à réduire sa participation dans Alphabet Classe A n’ont pas été publiquement expliquées. Ni Pershing Square ni l’investisseur lui-même n’ont fait de déclaration à ce sujet.
L’hypothèse la plus plausible est qu’Ackman ait décidé de prendre des bénéfices, les actions Alphabet Classe A ayant connu une forte progression depuis la fin du premier trimestre 2023, date à laquelle il avait initialement investi dans le titre.
Évolution du jour
(3,50%) 10,13 $
Prix actuel
299,58 $
Données clés
Capitalisation boursière
3 616 milliards de dollars
Écart journalier
293,86 $ – 303,89 $
Plage sur 52 semaines
140,53 $ – 306,42 $
Volume
2,6 millions
Vol. moyen
36M
Marge brute
59,18 %
Rendement du dividende
0,27 %
L’avis divergent de Wall Street
En novembre, S&P Global (SPGI +0,55%) a interrogé 66 analystes suivant Alphabet. Sur ces 66, aucun n’a recommandé de vendre les actions. Aucun analyste n’avait non plus émis de recommandation de vente au cours des trois mois précédents.
Wall Street se montre donc extrêmement optimiste quant à l’avenir d’Alphabet. Douze analystes ont attribué une note d’« achat fort » aux actions de classe A en novembre, tandis que 45 autres ont émis une recommandation d’« achat ». Seuls neuf analystes ont conseillé de conserver les titres, sans pour autant recommander de les vendre.
Cet optimisme s’explique probablement par la dynamique positive des activités d’Alphabet. Au troisième trimestre, l’entreprise a enregistré un chiffre d’affaires de 102,3 milliards de dollars, en hausse de 16 % par rapport à l’année précédente. Ses bénéfices ont également augmenté de 33 %, atteignant environ 35 milliards de dollars.
Les inquiétudes concernant un éventuel retard d’Alphabet dans la course à l’IA semblent désormais écartées. La recherche Google est en plein essor, portée par l’introduction de fonctionnalités d’IA générative, telles que les aperçus d’IA. Gemini, le grand modèle de langage (LLM) de Google, compte désormais plus de 650 millions d’utilisateurs actifs mensuels. La croissance de Google Cloud s’accélère également, en grande partie grâce à l’IA.
Source de l’image : Getty Images.
Actions Alphabet : faut-il acheter ou vendre ?
Il semble que Wall Street ait raison concernant Alphabet. Rien ne laisse supposer que l’analyse d’Ackman ait changé. Pershing Square détient toujours plus de 11 millions d’actions de classe A et B, représentant une valeur d’environ 3,3 milliards de dollars.
Le récent lancement de Google Gemini 3.0 devrait stimuler Google Cloud, selon nos prévisions. Nous anticipons également que l’adoption croissante de l’IA agentique attirera davantage de clients vers la plateforme cloud, ce qui pourrait augmenter les revenus de la recherche Google, les agents IA agissant comme des assistants personnels pour les utilisateurs.
Nous sommes également optimistes quant aux perspectives de Waymo, la filiale d’Alphabet dédiée à la conduite autonome. Waymo propose déjà des services de covoiturage autonome dans cinq villes américaines et prévoit de s’étendre à 11 autres villes américaines, ainsi qu’à Londres.
De plus, Alphabet pourrait détenir un atout majeur avec Google Quantum AI. Cette unité a franchi deux étapes importantes dans le domaine de l’l’informatique quantique et espère fournir un ordinateur quantique à grande échelle capable de résoudre un large éventail de problèmes au cours de la prochaine décennie.
Ackman avait probablement de bonnes raisons de réduire la position de Pershing Square dans Alphabet au troisième trimestre. Cependant, nous pensons que les investisseurs à long terme devraient envisager d’acheter ces actions.