Les marchés boursiers affichent un bon départ en décembre, avec une légère progression et un gain d’environ 17 % depuis le début de l’année. L’attention des investisseurs se concentre désormais sur les prochains indicateurs économiques et la politique monétaire de la Réserve fédérale américaine (Fed), à quelques semaines de la clôture de l’exercice 2025.
Le rapport mensuel sur l’emploi aux États-Unis, initialement prévu pour début décembre, sera finalement publié le 16 décembre en raison de la fermeture temporaire du gouvernement. Ce chiffre sera scruté de près pour évaluer la santé de l’économie américaine.
Une Fed divisée face à la question des taux
Les divergences au sein de la Fed concernant une éventuelle baisse des taux d’intérêt s’accentuent, créant une situation inhabituelle et suscitant l’inquiétude des investisseurs. Pour la première fois depuis 2019, et seulement pour la neuvième fois depuis 1990, cinq des douze membres du Comité fédéral de politique monétaire (FOMC) se sont exprimés contre ou avec des réserves quant à un nouvel assouplissement de la politique monétaire. Trois gouverneurs de la Fed, en revanche, soutiennent une réduction des taux. Les déclarations du président Jerome Powell lors de la réunion de mardi et mercredi seront donc décisives, les marchés cherchant à décrypter à la fois l’orientation générale de la banque centrale et les fractures internes qui la traversent.
Le rapport sur les dépenses de consommation personnelle publié vendredi a révélé un nouveau ralentissement de l’inflation en septembre, ce qui a renforcé les anticipations d’une baisse des taux. La confiance des consommateurs américains s’est également améliorée en décembre.
Agenda des publications d’entreprises
Mercredi sera marqué par la publication des résultats d’Oracle (NYSE : ORCL) et d’Adobe (NASDAQ : ADBE). Jeudi, ce sera au tour de Broadcom (NASDAQ : AVGO) et de Costco (NASDAQ : COST) de dévoiler leurs chiffres.
Selon l’outil CME FedWatch, les marchés attribuent désormais une probabilité de 89,4 % à une baisse des taux d’un quart de point lors de la réunion de la Fed cette semaine. La banque centrale avait déjà réduit son taux directeur de 3,75 % à 4,00 % le 29 octobre, marquant une deuxième baisse consécutive de 25 points de base cette année. Cependant, l’avertissement de Jerome Powell selon lequel une baisse des taux en décembre n’était « pas garantie » a provoqué un repli des marchés, après que de nombreux investisseurs l’avaient considérée comme acquise.
Plus tôt dans la semaine, AéroVironment (NASDAQ : AVAV), AutoZone (NYSE : AZO), Campbell’s (NASDAQ : CPB), Casey’s General Stores, Ferguson (NYSE : FERG) et GameStop (NYSE : GME) ont également publié leurs résultats.
Focus sur les géants technologiques
Oracle publiera ses résultats du deuxième trimestre fiscal mercredi, alors que son action a chuté de près de 30 % par rapport à son record de septembre. Cette publication sera l’occasion pour l’entreprise de répondre aux inquiétudes des investisseurs concernant ses investissements massifs dans l’intelligence artificielle (IA), notamment un accord de 300 milliards de dollars avec OpenAI.
Wall Street attend de Broadcom une croissance de ses bénéfices grâce à une augmentation de son chiffre d’affaires pour le trimestre clos en octobre 2025. La comparaison entre les résultats réels et les estimations sera déterminante pour l’évolution du titre.
Les analystes prévoient également une croissance des bénéfices de Costco grâce à une augmentation de son chiffre d’affaires pour le trimestre clos en novembre 2025. Le consensus prévoit une hausse des bénéfices de 9,2 % l’année prochaine, passant de 18,03 $ à 19,69 $ par action. L’entreprise affiche déjà une dynamique solide, avec un chiffre d’affaires trimestriel en hausse de 8,1 % sur un an, atteignant 86,16 milliards de dollars, un bénéfice net en hausse de plus de 11 % à 2,61 milliards de dollars et un nombre d’adhérents payants en hausse de 6,3 % à 81 millions.
Les investisseurs surveillent de près les projections de la Fed pour 2026, en particulier tout signal de nouvelles baisses de taux, afin d’évaluer les chances d’un « rassemblement du Père Noël », un phénomène historique de hausse des marchés en fin d’année.
Perspectives : aperçu des résultats du quatrième trimestre
La saison des résultats du quatrième trimestre approche. S&P Capital prévoit une augmentation de 6,7 % des bénéfices du S&P 500 sur un an, un ralentissement par rapport à la croissance de 15 % enregistrée au troisième trimestre. Le secteur des technologies de l’information devrait être en tête, avec une augmentation attendue de 22,5 %.
Pour l’ensemble de l’année, S&P Global prévoit une croissance des bénéfices de 11 % pour le S&P 500, suivie de gains de 13,4 % en 2026 et de 14,6 % en 2027. Les bénéfices du S&P MidCap 400 devraient augmenter de 0,9 % cette année et de 18,7 % en 2026, tandis que le S&P SmallCap 600 devrait afficher une croissance de 10,1 % et 17,2 %, respectivement.
Analyse technique
L’indice Dow Jones Industrial Average (DJIA) évolue actuellement dans un canal ascendant depuis les plus bas d’août 2025. Il a atteint un sommet historique proche de 48 431 mi-novembre. L’indice a brièvement franchi à la baisse le seuil inférieur du canal avant de le récupérer rapidement. Il teste actuellement le point médian du canal autour de 48 150-48 200. Un repli vers 47 200-47 150 est probable si l’indice ne parvient pas à se maintenir au-dessus de ce point. Une cassure décisive au-dessus de 48 150-48 200 invaliderait ce risque de baisse et ouvrirait la voie à un retour vers 48 431.
L’indice Nasdaq 100 est passé en dessous de son canal ascendant, qui agit désormais comme une résistance ferme autour de 25 810-25 850. Tant que les rallyes sont plafonnés en dessous de cette zone, un repli vers 24 650, et potentiellement 24 200, reste possible. Une cassure prolongée au-dessus de 25 810-25 850 invaliderait les perspectives baissières.
L’indice S&P 500 teste à nouveau la limite inférieure du canal ascendant sous lequel il est tombé à la mi-novembre. Tant que l’indice reste en dessous du plus haut historique de 6 890, une baisse vers 6 740-6 720 reste probable. Un mouvement décisif au-dessus de 6 890 invaliderait le scénario baissier et ouvrirait la porte à de nouveaux records en fin d’année.