L’argent connaît une flambée spectaculaire sur les marchés financiers, surpassant même la performance de l’or et suscitant l’optimisme des analystes. Porté par une demande industrielle croissante et des perspectives de pénurie d’approvisionnement, le métal précieux affiche une hausse de près de 119 % depuis le début de l’année.
Selon l’iShares Silver Trust (NYSE : SLV), l’argent a bondi de près de 119 % cette année, une progression qui contraste fortement avec le gain de l’or, estimé à environ la moitié de ce chiffre, sur la base des actions SPDR Gold (NYSE : GLD). Cette envolée est alimentée par plusieurs facteurs, notamment la constitution de stocks liée à la demande accrue dans des secteurs clés tels que l’électronique, les énergies alternatives, les véhicules électriques, l’intelligence artificielle et les centres de données.
Une étude récente publiée par Oxford Economics et le Silver Institute met en lumière le rôle central que l’argent pourrait jouer dans la transition énergétique et la transformation numérique de la prochaine décennie. « L’argent est sur le point de jouer un rôle central de « métal de nouvelle génération » dans les secteurs essentiels à la transition énergétique verte et à la transformation numérique au cours de la décennie à venir », indique le rapport. L’accélération de la numérisation et de l’adoption de l’intelligence artificielle stimule également la demande en matériaux critiques, dont l’argent fait partie.
Les prévisions du rapport sont optimistes : « Des secteurs tels que l’énergie solaire (PV), les véhicules électriques automobiles (VE) et leurs infrastructures, ainsi que les centres de données et l’intelligence artificielle (IA) stimuleront la demande industrielle jusqu’en 2030. »
Par ailleurs, une pénurie d’approvisionnement persistante contribue à la hausse des prix. « Nous avons un marché sous-approvisionné au cours des cinq dernières années et nous avons toujours une dislocation des stocks régionaux », observe Suki Cooper, analyste chez Standard Chartered.
Les décisions de politique monétaire jouent également un rôle. La Réserve fédérale américaine a abaissé ses taux d’intérêt pour la troisième fois cette semaine, ce qui réduit le coût de détention de métaux précieux en diminuant l’attrait des obligations à revenu fixe. Bien que traditionnellement considéré comme un actif de repli derrière l’or, l’argent bénéficie actuellement de cette dynamique générale.
Certains analystes estiment que l’argent pourrait atteindre un niveau record de 100 dollars l’once (environ 92 euros) dans les mois et les années à venir. Cependant, l’histoire montre que l’argent, en tant que métal industriel, est sujet à des cycles de hausses et de baisses. Andrew Hecht, négociant et analyste en matières premières, souligne que « les marchés des matières premières ont tendance à atteindre des niveaux où la cyclicité entraîne une augmentation de la production, une constitution des stocks et une recherche d’alternatives par les consommateurs ».
Il ajoute : « Il est pratiquement impossible de trouver des sommets sur les marchés, car les rallyes agressifs défient souvent les niveaux techniques et les fondamentaux de l’offre et de la demande. »
Pour les investisseurs prudents, une stratégie de diversification consistant à détenir à la fois de l’or et de l’argent pourrait être judicieuse. Comme le souligne TMC Research, « le rôle de l’argent en tant que diversificateur de portefeuille complète parfois le rôle de l’or en tant qu’actif de couverture ». En d’autres termes, détenir les deux métaux pour se prémunir contre les risques extrêmes pour les actions et les obligations semble être une approche raisonnable à long terme.
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