[2026 글로벌 경제전망] « Prix de l’or 4 700 dollars contre 50 dollars pour le pétrole »… La « division des actifs » la plus dangereuse de l’histoire

Publié le 17 décembre 2025 à 18h31. Selon un rapport de JP Morgan, l’économie mondiale pourrait connaître une année 2026 marquée par une forte divergence entre la performance du marché boursier, porté par l’intelligence artificielle, et le ralentissement de l’activité économique réelle, avec un risque de récession estimé à 35%.

• Le marché boursier de l’intelligence artificielle (IA) affiche une croissance robuste, contrastant avec la stagnation de l’économie réelle.
• Le prix de l’or pourrait dépasser les 4 700 dollars l’once (environ 4 350 euros) et atteindre un nouveau record historique.
• Le prix du pétrole devrait, quant à lui, chuter autour de 50 dollars le baril (environ 46 euros), creusant un écart sans précédent entre les prix des actifs.

JP Morgan a publié ce 16 décembre un rapport intitulé « Perspectives du marché mondial 2026 » qui met en évidence une « polarisation multidimensionnelle » de l’économie. Cette analyse révèle une fracture croissante entre les secteurs bénéficiant de l’essor de l’IA et ceux confrontés aux difficultés économiques. La banque d’investissement américaine anticipe une année où les investissements technologiques et les gains de productivité liés à l’IA soutiendront les marchés boursiers, tandis que les craintes de récession pèseront sur l’activité économique globale.

Selon Dubravko Lakos-Bujas, responsable de la stratégie de marché mondial chez JP Morgan,

« L’essentiel de nos perspectives est que le marché boursier est divisé entre les actionnaires bénéficiaires et non bénéficiaires de l’IA, tandis que l’économie américaine oscille entre de solides investissements dans les installations et la faiblesse de la demande de travail, illustrant cette polarisation. »

Dubravko Lakos-Bujas, responsable de la stratégie de marché mondial, JP Morgan

Le rapport souligne également une divergence marquée sur les marchés des matières premières. Alors que les prix de l’énergie devraient rester bas, reflétant un ralentissement de la demande manufacturière, ceux de l’or devraient s’envoler, portés par l’incertitude économique et la recherche d’actifs refuges. Natasha Kaneva, responsable de la stratégie mondiale des matières premières, prévoit un prix moyen du baril de pétrole Brent à 58 dollars (environ 54 euros), en baisse par rapport aux périodes de forte croissance. Gregory Shearer, responsable de la stratégie métaux précieux, anticipe quant à lui un prix de l’or proche de 5 000 dollars l’once (environ 4 650 euros) en moyenne annuelle en 2026, avec un pic potentiel à 4 753 dollars (environ 4 420 euros).

En outre, JP Morgan s’attend à une politique monétaire différenciée entre les États-Unis et le Japon. La Réserve fédérale américaine (Fed) devrait réduire ses taux d’intérêt de 0,5 point de pourcentage en 2026, tandis que la Banque du Japon (BOJ) devrait les augmenter dans la même proportion. Mira Chandan, co-responsable de la stratégie mondiale Forex, estime que cette divergence limitera la baisse du dollar, mais qu’il restera globalement sous pression. Elle prévoit également un renforcement modéré de l’euro.

Pour la Corée du Sud, le rapport met en garde contre une situation complexe. Si l’essor de l’IA représente une opportunité pour les secteurs d’exportation clés, tels que les semi-conducteurs et les équipements électriques, l’incertitude macroéconomique liée à la flambée des prix de l’or et la volatilité des taux de change constituent des risques majeurs. JP Morgan recommande au gouvernement et aux entreprises coréens de se préparer à une éventuelle crise mondiale et à une volatilité accrue des marchés financiers, en mettant en place des plans d’urgence.

Park Jeong-han, journaliste économique mondial, [email protected]