Publié le 26 décembre 2025 à 20h01. L’or et l’argent ont atteint des sommets historiques ce vendredi, portés par les incertitudes géopolitiques, la volatilité des marchés et les anticipations concernant la politique monétaire américaine, tandis que les prix du pétrole reculent face à la crainte d’une offre excédentaire.
- L’or a franchi le seuil des 4 549,9 $ l’once (environ 4 220 €), son niveau le plus élevé à ce jour.
- L’argent a également enregistré une hausse spectaculaire, atteignant 77,7 $ l’once (environ 72 €), soit une progression de 8 %.
- Les prix du pétrole ont chuté de plus d’un dollar le baril, en raison des perspectives d’une offre mondiale excédentaire.
Les métaux précieux ont connu une année exceptionnelle en 2025, avec une augmentation de 72 % pour l’or et près de 170 % pour l’argent. Ces performances, les meilleures depuis 1979, témoignent de leur rôle croissant de valeurs refuges dans un contexte international tendu.
Selon Antonio Castelo, analyste chez iBroker, cette envolée des prix est principalement due à l’anticipation de nouvelles baisses des taux d’intérêt aux États-Unis en 2026. Il souligne également la faiblesse du dollar, qui favorise la hausse des prix des matières premières libellées en dollars.
Les conflits en Ukraine et au Moyen-Orient, ainsi que les tensions récentes entre le Venezuela et les États-Unis, ont renforcé l’attrait de l’or et de l’argent auprès des investisseurs. Ces derniers se sont massivement orientés vers les ETF (fonds négociés en bourse), les contrats à terme et les produits à effet de levier, faisant de 2025 l’année enregistrant les plus importants flux de capitaux vers les ETF or depuis au moins cinq ans.
La composante spéculative est particulièrement forte dans le cas de l’argent. Les estimations citées par Castelo indiquent que les ETP (produits négociés en bourse) de ce métal ont augmenté leurs positions jusqu’à environ 3,18 millions de kilogrammes (100 millions d’onces) au cours du premier semestre.
Parallèlement, les prix du pétrole ont connu une baisse significative ce vendredi, en raison de la crainte d’une offre excédentaire mondiale. À 16h42 GMT, le Brent a chuté de 1,03 $ (environ 0,95 €), soit une baisse de 1,65 %, pour atteindre 61,21 $ (environ 56,70 €) le baril. Le West Texas Intermediate (WTI) a quant à lui perdu 1,05 $ (environ 0,97 €), soit 1,8 %, pour se négocier à 57,30 $ (environ 53 €) le baril.
Malgré un rebond récent favorisé par des perturbations de l’approvisionnement, le Brent et le WTI sont sur le point de clôturer l’année avec leur plus forte baisse depuis 2020, respectivement de 18 % et de 20 %, en raison de l’augmentation de la production mondiale et des craintes liées à un excédent d’offre l’année prochaine.
Selon une note publiée par les analystes d’Aegis Hedging, « les primes géopolitiques ont apporté un soutien à court terme aux prix, mais n’ont pas fondamentalement modifié le scénario d’une offre excédentaire ».
June Goh de Sparta Commodities a expliqué que « les attaques nigérianes vantées par Trump visent l’État islamique et n’affectent spécifiquement aucun pipeline ou terminal pétrolier. Les traders restent donc prudents sur ce marché à faible liquidité ». Les gisements de pétrole et les infrastructures d’exportation au Nigeria sont principalement situés dans le sud du pays.
L’Agence internationale de l’énergie (AIE), basée à Paris, estime dans son rapport sur le marché pétrolier de décembre que l’offre mondiale de pétrole dépassera la demande de 3,84 millions de barils par jour en 2026.
Les investisseurs restent également attentifs à l’évolution des négociations de paix entre la Russie et l’Ukraine, qui pourraient avoir un impact sur les prix du pétrole. La signature d’un accord pourrait entraîner la levée des sanctions internationales contre le secteur pétrolier russe.
Volodymyr Zelensky prévoit de discuter des questions territoriales – principal obstacle à la fin de la guerre – avec Donald Trump lors d’une réunion en Floride dimanche. L’élaboration d’un cadre de paix en 20 points et d’un système de garanties de sécurité est en cours. Le président ukrainien a déclaré qu’« il est possible de prendre des décisions importantes avant la nouvelle année ».
(Avec des informations d’EFE et Reuters)