Publié le 29 décembre 2025 à 19h28. La Banque centrale d’Argentine a dévoilé son plan d’action pour 2026, axé sur la stabilisation financière et une potentielle réduction de la dépendance vis-à-vis de Wall Street, en fonction de l’accès aux marchés de la dette.
- La BCRA continuera d’ajuster sa politique macro- et micro-prudentielle pour s’adapter à la conjoncture économique locale.
- Un assouplissement des restrictions de change sur les dividendes et le paiement des dettes commerciales pourrait être envisagé si les conditions du marché s’améliorent.
- La normalisation de la politique de réserves bancaires et la modernisation des moyens de paiement figurent également parmi les priorités de la banque centrale.
La Banque centrale de la République argentine (BCRA) a publié ce lundi un rapport détaillant ses objectifs et ses stratégies pour l’année 2026. Au-delà des ajustements déjà annoncés concernant le régime de change et le programme d’accumulation de réserves, l’institution financière a précisé que la flexibilité des mesures prises pour les entreprises dépendrait en partie de sa capacité à accéder aux marchés internationaux de la dette. Plus d’informations sur les options de financement de la dette.
Afin de préserver la stabilité financière, la BCRA s’engage à calibrer sa politique macro- et micro-prudentielle en fonction des spécificités du contexte économique argentin, en s’alignant sur les meilleures pratiques internationales. Selon l’entité dirigée par Santiago Bausili, si des progrès sont constatés dans le renforcement de l’équilibre du marché des changes et dans la fluidité de l’accès aux marchés extérieurs, elle pourrait envisager d’alléger les restrictions de change qui pèsent encore sur les stocks de dividendes et le paiement des dettes commerciales antérieures à 2025.
Récemment, le ministre de l’Économie, Luis Caputo, a exprimé sa volonté de réduire la dépendance de l’Argentine à l’égard de Wall Street. Le cabinet de conseil 1816 a souligné que cette déclaration s’inscrit dans une perspective à long terme visant à « vivre avec les nôtres » et, à court terme, à éviter de diffuser des informations sensibles à New York en janvier.
La BCRA a également réaffirmé les orientations de la nouvelle phase de son plan, qui débutera le 1er janvier. Cette phase comprendra un ajustement des fourchettes de change et la poursuite du programme d’accumulation de réserves, sous réserve que cela s’accompagne d’une offre de monnaie sur le marché de change libre (MLC) et d’une croissance de la demande de monnaie.
Le rapport souligne que cette nouvelle étape se caractérise par la « perspective de re-monétisation de l’économie », qui permet de concilier la croissance économique, la stabilité des prix et le renforcement des réserves liquides de la BCRA. La masse monétaire devrait augmenter, mais à un rythme inférieur à la demande de monnaie, tant que l’inflation observée restera supérieure à l’inflation internationale. Le gouvernement espère que l’augmentation de la demande de monnaie sera compensée par l’accumulation de réserves internationales, ce qui nécessitera une « reprise de l’accès aux marchés internationaux de la dette » pour refinancer les échéances du capital, tant dans le secteur public que dans les entreprises.
Le montant quotidien des achats de réserves sera aligné sur une part de 5 % du volume du marché des changes. La BCRA se réserve également la possibilité d’effectuer des achats ponctuels pour éviter de perturber le bon fonctionnement et la stabilité du marché.
Concernant le programme de change, les fourchettes ne seront plus ajustées de 1 % par mois, mais seront indexées sur les dernières données d’inflation. Cette modification vise à éviter un décalage dans le plafonnement en cas d’accélération de l’inflation. Inversement, si l’inflation ralentit, l’ajustement de la fourchette servira de point d’ancrage aux hausses de prix.
Par ailleurs, la BCRA a annoncé son intention de poursuivre la normalisation de la politique de réserves bancaires, en tenant compte de son impact sur l’équilibre monétaire et l’intermédiation financière. Toute modification sera effectuée de manière compatible avec la stabilité des prix et le rétablissement du crédit. Enfin, la banque centrale continuera à moderniser les moyens de paiement et à promouvoir les instruments électroniques.
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