Novo Nordisk a connu un rebondissement inattendu en fin d’année 2025, après une période difficile, grâce à l’approbation de sa pilule amaigrissante par l’agence américaine des médicaments (FDA). L’annonce, le 23 décembre, a propulsé l’action du géant pharmaceutique de 7 %, ravivant l’espoir d’un redressement en 2026.
Si l’action Novo Nordisk a subi une baisse d’environ 40 % sur l’ensemble de l’année 2025 (clôturant le 30 décembre), cette approbation pourrait bien marquer un tournant. L’entreprise danoise, pionnière sur le marché des traitements contre l’obésité avec son médicament Wegovy (sémaglutide), a vu sa croissance freinée par l’arrivée d’un concurrent de taille : Zepbound (tirzépatide) de Lilly.
L’ascension fulgurante de Novo Nordisk a commencé en 2021 avec l’autorisation de mise sur le marché de Wegovy. Depuis, l’évolution des ventes témoigne de la trajectoire de l’entreprise. Cependant, les chiffres du troisième trimestre 2025 révèlent un ralentissement marqué :
- 2021 : croissance des ventes de 15 %
- 2022 : croissance des ventes de 28 %
- 2023 : croissance des ventes de 29 %
- 2024 : croissance des ventes de 21 %
- 2025 : croissance des ventes de 5 %
Ce recul coïncide avec l’approbation de Zepbound par la FDA en novembre 2023. Au troisième trimestre 2025, le médicament de Lilly a contribué à une augmentation de 54 % des ventes totales de l’entreprise, contrastant fortement avec les 5 % enregistrés par Novo Nordisk. En février 2025, Lilly a même dépassé Novo Nordisk en termes de part de marché sur le marché américain des analogues de l’incrétine – une classe de médicaments comprenant les traitements comme Wegovy et Zepbound – selon les données de Lilly.
La nouvelle pilule de Novo Nordisk pourrait donc permettre à l’entreprise de reprendre l’avantage. Le principal atout de Novo réside dans sa longueur d’avance : le lancement commercial de la pilule orale Wegovy est prévu dès janvier 2026, alors que la solution buvable de Lilly, le forglipron, ne devrait pas être approuvée avant la fin mars au plus tôt. Cette avance pourrait permettre à Novo Nordisk de conquérir des parts de marché auprès des patients privilégiant les traitements oraux et recherchant une alternative aux injections.
Les données cliniques suggèrent également une efficacité prometteuse pour Wegovy par voie orale. Des études récentes indiquent une perte de poids moyenne de 16,6 % après 64 semaines de traitement. Bien que les chiffres soient ajustés pour tenir compte de l’effet placebo et des abandons de traitement (environ 11,2 % de perte de poids), Wegovy oral semble plus performant que le forglipron de Lilly (9,1 % de perte de poids après 72 semaines). Les patients ayant suivi un traitement par Wegovy oral ont ainsi perdu plus de poids en un temps plus court, ce qui pourrait encourager leur fidélité et influencer les prescriptions médicales.
Novo Nordisk a impérativement besoin d’un nouveau produit pour relancer sa croissance, et Wegovy par voie orale pourrait bien être la solution. Une amélioration significative des performances de l’action en 2026 n’est donc pas à exclure. L’entreprise travaille également sur un autre médicament prometteur, CagriSema, qui a permis aux patients de perdre en moyenne 22,7 % de leur poids après 68 semaines. À terme, la capacité de Novo Nordisk à maintenir le rythme imposé par Lilly dépendra de sa capacité à continuer d’innover et de proposer des traitements toujours plus efficaces contre l’obésité.
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