Publié le 12 janvier 2026 11h04. Les droits de douane instaurés par l’administration Trump continuent de peser sur la croissance économique mondiale, malgré une atténuation de leur impact initial, et pourraient rester un élément central de la politique commerciale américaine pour les années à venir.
- Le Fonds monétaire international (FMI) prévoit un ralentissement de la croissance mondiale à 3,1 % en 2026, en partie à cause de ces mesures protectionnistes.
- L’impact des droits de douane a été limité par l’absence de représailles massives, notamment de la Chine, qui a toutefois incité les États-Unis à certaines concessions.
- Malgré une économie américaine résiliente, les frictions commerciales persistent et créent une incertitude qui freine l’investissement et l’efficacité économique.
Les droits de douane sont devenus une marque de fabrique de l’ancien président américain Donald Trump, qui les a de nouveau mis en avant lors d’un récent discours. Promettant emplois, hausses de salaires et prospérité économique pour les États-Unis, ces mesures ont profondément remodelé le paysage commercial mondial et continueront d’avoir des répercussions jusqu’en 2026, selon les experts.
Le FMI estime que, bien que « le choc tarifaire soit moins important qu’initialement anticipé », il contribue significativement au ralentissement de la croissance mondiale. L’institution prévoit désormais une expansion de 3,1 % en 2026, contre 3,3 % il y a un an. Kristalina Georgieva, directrice du FMI, a souligné que la situation est « meilleure que ce que nous craignions, mais pire qu’elle ne devrait l’être », notant que la croissance actuelle est inférieure à la moyenne de 3,7 % observée avant la pandémie de Covid-19.
« Cette croissance est trop lente pour répondre aux aspirations des populations du monde entier à une vie meilleure. »
Kristalina Georgieva, directrice du FMI
Certains économistes sont encore plus pessimistes quant aux perspectives de 2026. Cependant, Maurice Obstfeld, du Peterson Institute for International Economics, ancien économiste en chef du FMI, nuance ce constat. Il explique que l’impact des droits de douane a été moins sévère que prévu en raison du manque de représailles généralisées.
« Et le seul pays qui a riposté avec force, à savoir la Chine, a incité les États-Unis à reculer très rapidement. Nous avons donc certainement évité un désastre commercial. »
Maurice Obstfeld, Peterson Institute for International Economics
Néanmoins, après cinq cycles de négociations commerciales, les États-Unis et la Chine maintiennent des droits de douane et des restrictions commerciales plus importants qu’au début du second mandat de Trump. Ces mesures ont augmenté les coûts pour les entreprises et créé une incertitude qui entrave la planification et l’investissement à long terme. Obstfeld souligne que, malgré une certaine résilience, « ces frictions et incertitudes ont des conséquences néfastes au fil du temps », notamment des pertes d’efficacité.
L’impact négatif des droits de douane a été partiellement compensé par la baisse des taux d’intérêt, la dépréciation du dollar, l’ingéniosité des entreprises pour contourner les barrières et, surtout, les nombreuses exemptions accordées. La CNUCED, l’agence des Nations Unies pour le commerce, prévoit ainsi une augmentation de 7 % de la valeur du commerce mondial en 2023, atteignant plus de 35 000 milliards de dollars (environ 26 000 milliards de livres sterling). Cependant, Obstfeld met en garde contre le caractère ambivalent de ces exemptions : « Elles signifient des tarifs plus bas dans la pratique, mais elles introduisent également beaucoup d’incertitude quant à la manière dont vous pouvez les obtenir. »
Des pays comme le Royaume-Uni, la Corée du Sud et le Japon ont réussi à négocier des accords commerciaux avec l’administration Trump, et d’autres espèrent en faire de même en 2026. Parallèlement, l’économie américaine affiche une résilience surprenante, avec une croissance de 4,3 % entre juillet et septembre, la plus forte augmentation annuelle depuis deux ans. Aditya Bhave, économiste principal à Bank of America, se montre optimiste : « C’est une économie très, très résiliente, et je ne vois pas pourquoi cela ne continuerait pas. »
Il estime que les droits de douane ont contribué à une hausse de l’inflation américaine de 0,3 à 0,5 point de pourcentage, qui s’établissait à 2,7 % en novembre. L’impact complet de ces mesures reste à évaluer, étant donné que l’économie américaine est largement dépendante des dépenses de consommation et représente 26 % de l’économie mondiale, selon le FMI. Les pressions inflationnistes restent un défi majeur pour de nombreuses populations, mais des signes encourageants émergent : l’inflation dans la zone euro s’est stabilisée à 2,1 %, tandis qu’au Royaume-Uni, elle atteint 3,2 %, un niveau toujours supérieur à l’objectif de 2 % fixé par les banques centrales.
D’autres facteurs pourraient influencer l’économie mondiale en 2026, notamment la renégociation de l’accord commercial États-Unis-Mexique-Canada (AEUMC) et le vote des États membres de l’Union européenne sur la ratification d’un accord commercial sud-américain conclu il y a plus d’un an. Aux États-Unis, une décision de la Cour suprême sur la légalité des droits de douane de Trump pourrait également avoir des conséquences importantes.
Le prix du pétrole, un élément clé de l’économie mondiale, devrait baisser d’environ 8 % en 2026, pour atteindre environ 56 dollars le baril, selon les prévisions de Goldman Sachs. Cette prévision repose sur une forte production aux États-Unis et en Russie. La reprise du transport maritime mondial via la mer Rouge, avec le retour de Maersk sur cette route après près de deux ans d’absence, pourrait également exercer une pression à la baisse sur les prix. Cependant, Maersk souligne qu’il est encore trop tôt pour envisager un retour à un corridor trans-Suez plus large, en raison des attaques des rebelles Houthis au Yémen.
La Chine, destination majeure des porte-conteneurs, reste un acteur central de l’économie mondiale. Malgré des tensions commerciales persistantes avec les États-Unis, Pékin prévoit d’atteindre une taille économique de 20 000 milliards de dollars en 2026 et se dit prêt à collaborer avec tous les pays pour promouvoir la paix et le développement. Les droits de douane, l’approvisionnement américain en métaux des terres rares et l’accès de la Chine aux puces informatiques américaines haut de gamme sont au cœur des discussions entre les deux pays. James Zimmerman, président de la Chambre de commerce américaine en Chine, souligne l’importance de la prochaine rencontre entre Xi Jinping et Donald Trump en avril : « Beaucoup de choses dépendent de cela. Nos attentes sont en effet faibles. »
Zimmerman ajoute que Pékin souhaite un environnement commercial équitable et dénonce les restrictions excessives imposées aux entreprises chinoises, tandis que les préoccupations américaines portent sur la surcapacité de production chinoise et le risque de dumping de produits à bas prix sur le marché mondial.
En Europe, la dépendance croissante à l’égard des importations chinoises bon marché est un sujet de préoccupation pour l’Union européenne, qui cherche à réduire cette dépendance dans les mois à venir. Aux États-Unis, la réindustrialisation et l’augmentation de la part de l’industrie manufacturière dans l’économie restent des priorités pour l’administration Trump, qui estime que les droits de douane sont essentiels pour atteindre ces objectifs. Cependant, le nombre d’emplois manufacturiers aux États-Unis a légèrement diminué depuis le début du second mandat de Trump.
Malgré les droits de douane, l’économie américaine continue de croître grâce à une consommation résiliente et aux investissements massifs dans l’intelligence artificielle. Obstfeld conclut que, même si les objectifs politiques de Trump ne sont pas tous atteints, les droits de douane ne sont pas prêts de disparaître du débat économique.