Ce chiffre, qui dépasse l’objectif de 2 % fixé par la Banque centrale européenne (BCE), renforce les arguments en faveur d’un nouveau relèvement des taux d’intérêt lors de la réunion de septembre.
Pressions sur les prix et facteurs contributifs
Cette hausse fait suite à un taux de 2,8 % en juin et 3,2 % en mai. L’augmentation est portée par les services, dont le renchérissement a atteint 3,3 %, ainsi que par l’inflation sous-jacente. Selon Businessam, la persistance de l’inflation dans le secteur des services suggère des pressions systémiques sur les prix plutôt que transitoires.
Le secteur de l’énergie a également joué un rôle majeur avec une hausse de 10,0 % en juillet. Le gouverneur de la Banque nationale d’Autriche a attribué cette situation aux développements géopolitiques, notamment la reprise du conflit au Proche-Orient et la résurgence du conflit en Iran. En Allemagne, l’inflation s’est établie à 2,8 % en juillet, une accélération partiellement expliquée par la fin, le 30 juin, d’une remise gouvernementale sur le carburant.
Dilemmes de la politique monétaire
La BCE, qui a observé une pause monétaire après avoir augmenté ses taux en juin, se trouve face à un dilemme. Une nouvelle hausse en septembre maintiendrait des coûts d’emprunt élevés pour les propriétaires immobiliers et les entreprises, mais une hésitation pourrait provoquer une spirale des anticipations inflationnistes.
Des experts, dont Jörg Krämer, estiment qu’une hausse des taux après la pause estivale est impérative pour contrer la poussée des prix. De son côté, l’économiste Stephanie Schoenwald de KfW Research prévoit qu’il n’y aura pas d’autre resserrement monétaire au-delà d’une deuxième étape de hausse en septembre, s’appuyant sur des perspectives stables pour les salaires conventionnels et une diminution des attentes des entreprises concernant les prix de vente.
Disparités régionales
L’inflation varie fortement selon les pays de la zone euro. En Lituanie, le taux a atteint 5,6 %, tandis qu’en Bulgarie, il s’est élevé à 4,1 %. À l’opposé, l’Estonie a enregistré un taux de 2,0 %.
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