Cette intervention rare a propulsé le yen vers ¥155 pour un dollar le 3 août, son plus haut niveau depuis le début du mois de mai.
Le yen a retrouvé un sommet sur trois mois ce lundi 3 août 2026, après que Washington et Tokyo ont confirmé avoir mené une opération combinée pour soutenir la monnaie japonaise. Cette action intervient alors que la devise avait glissé vers un plancher historique, frôlant ¥164 pour un dollar la semaine dernière, soit son niveau le plus bas en 40 ans.
L’administration Trump a joué un rôle central dans ce redressement. Le président Donald Trump a confirmé dimanche que le Trésor américain avait acheté pour plusieurs milliards de dollars de yens, précisant aux journalistes : Ils ont un yen qui s’affaiblit, et ils voulaient un peu d’aide. Et nous sommes toujours là pour le Japon.
L’implication du Trésor américain et Scott Bessent
L’intervention américaine ne s’est pas limitée à un soutien diplomatique.
Scott Bessent a affirmé que Washington n’hésitera pas à participer à d’autres interventions conjointes, tout en encourageant la banque centrale du Japon (BoJ) à relever ses taux d’intérêt. De son côté, le secrétaire a estimé que le yen semblait très sous-évalué.
Certains analystes voient dans ce geste une stratégie pour protéger l’économie américaine. Pour soutenir le yen, le Japon vend massivement des obligations du Trésor américain. Si ces ventes sont trop importantes, elles peuvent faire grimper les taux d’intérêt de la dette américaine, augmentant ainsi le coût d’emprunt pour le gouvernement des États-Unis. En stabilisant le yen, Washington limiterait potentiellement le volume de titres américains jetés sur le marché.
Les pressions économiques sur Sanae Takaichi
Pour la première ministre Sanae Takaichi, la chute du yen est devenue un problème politique majeur. Le Japon dépend fortement des importations d’énergie et de nourriture, et la faiblesse de la monnaie renchérit ces coûts pour les ménages, déjà frappés par l’inflation.
Le contexte est aggravé par des tensions géopolitiques.
La stratégie de Sanae Takaichi crée cependant une volatilité sur les marchés. Ses promesses d’investissements massifs dans divers secteurs et sa critique des hausses de taux d’intérêt alimentent la crainte d’un choc financier, comparable à celui subi par Liz Truss au Royaume-Uni. Pour tenter d’atténuer la crise du coût de la vie, elle a annoncé en avril une réduction temporaire de la taxe sur les produits alimentaires.
Mécanismes de l’intervention et chiffres clés
L’opération de jeudi dernier a été marquée par une volonté de discrétion pour surprendre les spéculateurs. Alors que la ministre des Finances, Satsuki Katayama, avait précédemment prévenu d’actions décisives, le gouvernement a volontairement réduit sa communication pour éviter que les marchés ne s’ajustent à l’avance.
L’ampleur des manœuvres récentes est significative :
- Estimation Bloomberg : L’intervention japonaise est estimée à environ $53 milliards.
- Historique récent : Entre fin avril et début mai, le Japon a dépensé un record de 11,7 trillions de yens (environ $73 milliards), sans toutefois stabiliser la devise sur le long terme.
- Coordination régionale : La Corée du Sud a également procédé à une vente de dollars le même jour, portant le won à son plus haut niveau en neuf mois.
Atsushi Mimura, diplomate own au change pour le Japon, a confirmé que le soutien des États-Unis va au-delà du soutien psychologique, incluant notamment des rate checks
(vérifications des taux), des signaux préliminaires qui précèdent souvent une intervention directe.
Perspectives et risques pour la Bank of Japan
Malgré ce rebond, la tendance de fond reste fragile. Oxford Economics estime que cette coordination ne suffira pas à inverser totalement la faiblesse du yen. Le cabinet prévoit que la Bank of Japan attendra décembre avant de procéder à de nouvelles hausses de taux, utilisant l’intervention comme un rempart important pour gagner du temps et évaluer l’impact des conflits au Moyen-Orient sur l’économie.
Le marché reste attentif au niveau des ¥155, qui fait désormais office de résistance ou de plancher après les interventions de mai. La question demeure de savoir si la BoJ acceptera de suivre les recommandations de Washington et de relever ses taux plus rapidement pour combattre l’inflation et stabiliser durablement sa monnaie.
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