Mises à jour de Bill Ackman
Inscrivez-vous à myFT Daily Digest pour être le premier informé des nouvelles de Bill Ackman.
Bill Ackman a proposé de restituer 4 milliards de dollars qu’il a levés auprès d’investisseurs dans sa société d’acquisition ad hoc s’il obtient l’approbation réglementaire pour lancer un nouveau véhicule, affirmant qu’une action en justice déposée plus tôt cette semaine avait nui à sa capacité à conclure un accord.
Dans une note aux actionnaires de Pershing Square Tontine Holdings jeudi soir, l’investisseur milliardaire a déclaré qu’un procès alléguant que la Spac était “une société d’investissement illégale” avait nui à ses chances de conclure un accord dans les délais requis.
“Alors que nous avons travaillé avec diligence pour identifier et clôturer une transaction et que nous avons entamé des discussions avec des candidats potentiels à la fusion, notre capacité à conclure une transaction dans les délais requis a été altérée par le procès”, a écrit Ackman dans la lettre. Il a qualifié le procès de “sans fondement”, mais a déclaré que sa “simple existence” pourrait décourager des cibles potentielles.
Déposée par l’ancien commissaire aux valeurs mobilières et aux échanges Robert Jackson et John Morley, professeur à la Yale Law School, au nom d’un actionnaire de PSTH, la poursuite civile allègue qu’Ackman’s Spac devrait être enregistrée en tant que société d’investissement.
« Une société d’investissement est une entité dont l’activité principale consiste à investir dans des titres. Et investir dans des valeurs mobilières est fondamentalement la seule chose que le PSTH ait jamais faite », indique le procès. En cas de succès, le procès pourrait porter un coup dur au marché Spac au sens large, certains avocats déclarant au Financial Times qu’ils s’attendaient à ce que cela freine davantage l’enthousiasme pour les véhicules.
Ackman, le fondateur du fonds spéculatif Pershing Square, a contesté l’intention du procès, suggérant que son Spac avait été utilisé comme bouc émissaire par des universitaires et des avocats qui ont un programme plus large pour réformer le marché. Il a déclaré que la plainte civile était « matériellement trompeuse » en ce qui concerne le montant de l’indemnisation accordée aux sponsors du Spac.
La nouvelle proposition d’Ackman est centrée sur une structure qu’il a créée dans le cadre de son accord désormais malheureux pour acheter une participation dans Universal Music Group. Les actionnaires de PSTH recevraient les 20 $ par action qu’ils ont investis ainsi que des bons de souscription pour acheter des actions dans sa société de droits d’acquisition à usage spécial, ou Sparc.
Un Sparc, qui n’a pas encore été approuvé par les régulateurs, n’oblige pas les investisseurs à investir des liquidités tant qu’une société cible n’a pas été identifiée et, surtout, n’opère pas dans un délai de deux ans comme un Spac traditionnel.
Ackman n’a pas précisé ce qui se passerait si la structure Sparc, qui nécessitera un changement de règle à la Bourse de New York, n’est pas approuvée.
Le timing a été un problème pour PSTH, qui a passé des mois à négocier un accord pour acquérir une participation de 10 pour cent dans UMG, propriété de Vivendi, avant de l’annuler à la suite d’une réaction brutale de la SEC. Ackman a maintenant 11 mois pour trouver une cible pour PSTH et six mois pour conclure la transaction à moins qu’il ne puisse basculer vers un Sparc.
La nouvelle proposition intervient alors que les actions de PSTH ont chuté en dessous de leur prix d’offre publique initial pour la première fois depuis son lancement. « Si vous vous retrouvez dans un bateau qui fuit, il vaut souvent mieux changer de bateau que de réparer les fuites pour terminer la mission », a-t-il écrit sur Twitter vendredi.
