Discovery et AT&T: comment une énorme transaction médiatique a été conclue

Les transactions sont rarement fluides et une anomalie avec le cours de l’action de Discovery concorde avec les négociations. Les actions de Discovery ont commencé à monter en flèche de manière inexplicable en février et mars à 75 $ contre 45 $ en raison d’un scandale commercial compliqué impliquant Archegos, une société d’investissement privée peu connue qui parie gros sur Discovery et d’autres sociétés via des produits dérivés utilisant des milliards d’argent emprunté.

Les banques étant obligées d’acheter des actions pour couvrir leur exposition croissante à Archegos, la valeur de marché de Discovery a bondi de près de 60%, sans raison évidente pour les étrangers. Mais en mai, l’action était revenue là où elle était lors de l’approche initiale de M. Zaslav, et les deux parties ont finalement conclu un accord qui a donné 71% de la nouvelle société aux actionnaires d’AT & T et 29% à Discovery.

Maintenant, l’astuce consistait à le fermer avant que le mot ne puisse s’échapper.

Une conversation maladroite qui attendait M. Stankey était avec Jason Kilar, l’ancien chef de Hulu, écouté par AT&T, en grande pompe, juste un an plus tôt pour diriger WarnerMedia. Pour marquer l’occasion de son premier anniversaire au travail, M. Kilar avait accepté – avec la bénédiction d’AT & T – d’être présenté par le Wall Street Journal. Il a invité un journaliste fin avril à l’interviewer sur le terrain de Warner Bros. à Burbank, en Californie, sans savoir qu’à travers le pays, ses collègues travaillaient fébrilement pour conclure l’affaire.

À un moment donné au cours de la semaine du 3 mai, M. Stankey a largué la bombe: il a informé M. Kilar que l’entreprise allait bientôt changer de mains, et on ne savait pas quel pourrait être le rôle de M. Kilar. Le profil Journal de 2 600 mots de M. Kilar, qui comprenait une citation de M. Stankey, a été publié le 14 mai, trois jours avant l’annonce de l’accord.

Habituellement joyeux sur Twitter, M. Kilar n’a pas pris la peine de partager l’article avec ses 37 000 abonnés. Le week-end, M. Kilar avait retenu les services de l’avocat spécialisé dans le divertissement, Allen Grubman, pour commencer à négocier sa sortie.

Un peu après 7 heures du matin dimanche, M. Zaslav est monté à bord d’un avion d’affaires dans un petit aéroport de l’East End de Long Island, non loin de chez lui, pour se rendre au siège d’AT & T à Dallas pour mettre la touche finale à l’accord. Mais un peu plus d’une heure après le début du vol, le mot est sorti sur les écrans des terminaux noir et orange de Bloomberg: «AT&T est en pourparlers pour combiner les ressources de contenu avec Discovery.»