La Banque d’Angleterre maintient ses taux d’intérêt à 5,25%

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La Banque d’Angleterre a maintenu ses taux d’intérêt à 5,25 pour cent après un vote serré qui marquera probablement le pic des coûts d’emprunt au cours de ce cycle.

Un suivi meilleur que prévu inflation Selon les données du mois d’août, le comité de politique monétaire de la banque était partagé par cinq voix contre quatre en faveur du maintien des taux inchangés, le gouverneur de la BoE, Andrew Bailey, ayant voté de manière finale et décisive.

Cette décision constitue la première pause après 14 hausses consécutives des taux depuis le début du cycle de resserrement en décembre 2021. Mercredi, le Réserve fédérale américaine a également voté pour maintenir son taux de référence stable.

Bien que le MPC ait fait peu de commentaires sur ses actions futures, il a suggéré que les taux étaient désormais suffisamment élevés pour réussir à restaurer la stabilité des prix.

“La politique monétaire devra être suffisamment restrictive pendant suffisamment longtemps pour ramener l’inflation à l’objectif de 2% de manière durable à moyen terme”, a-t-il déclaré.

La livre sterling a prolongé ses pertes pour s’échanger en baisse de 0,66 pour cent par rapport au dollar après la décision. Les rendements des obligations d’État à deux ans, qui reflètent les attentes en matière de taux d’intérêt, sont tombés à 4,878 pour cent, après s’être échangés à 4,893 pour cent avant le vote.

L’inflation s’est établie à 6,7 pour cent en août et aucune baisse des taux d’intérêt n’a été suggérée à court terme.

Dans un communiqué, Bailey a déclaré : « L’inflation a beaucoup diminué ces derniers mois, et nous pensons qu’elle va continuer à le faire. C’est une bonne nouvelle. Mais il n’y a pas de place pour l’autosatisfaction. Nous devons nous assurer que l’inflation revienne à la normale et nous continuerons à prendre les décisions nécessaires pour y parvenir.

Dans une lettre adressée au gouverneur, le chancelier Jeremy Hunt a déclaré que la BoE avait son « plein soutien » dans ses actions visant à faire baisser l’inflation.

Les responsables ne pensaient pas que les pressions inflationnistes se renforceraient à nouveau, mais ils ont noté que le maintien des taux n’excluait pas une nouvelle hausse des taux dans les mois à venir. “Un nouveau resserrement de la politique monétaire serait nécessaire s’il y avait des signes de pressions inflationnistes plus persistantes”, a déclaré le MPC.

Les cinq membres qui ont voté en faveur du maintien des taux étaient Bailey, le gouverneur adjoint Ben Broadbent, l’économiste en chef Huw Pill, le gouverneur adjoint Sir Dave Ramsden et le membre externe Swati Dhingra.

Ils ont souligné l’importance des chiffres de l’inflation publiés mercredi, ainsi que des données plus faibles sur le marché du travail, suggérant que les précédentes hausses de taux avaient refroidi l’économie.

“Les conditions justifieraient probablement le maintien d’une politique restrictive jusqu’à ce que des progrès substantiels soient réalisés pour ramener l’inflation à l’objectif de 2 pour cent”, ont déclaré les membres.

Les quatre membres du MPC minoritaires votant en faveur d’une augmentation des taux de 0,25 point de pourcentage à 5,5 pour cent n’étaient pas d’accord et ont déclaré qu’il y avait « encore des preuves de pressions inflationnistes plus persistantes ». Des coûts d’emprunt plus élevés « résoudraient les risques d’une persistance de l’inflation plus profondément ancrée », ont-ils ajouté.

Ce groupe belliciste comprenait trois des quatre membres externes du MPC – Megan Greene, Jonathan Haskel et Catherine Mann – ainsi que le vice-gouverneur sortant Sir Jon Cunliffe, qui était présent à sa dernière réunion du MPC.

Parallèlement à la décision sur les taux d’intérêt, le comité a convenu à l’unanimité d’accélérer le rythme de son processus de resserrement quantitatif pour l’année à venir de 80 milliards de livres sterling en 2022-23 à 100 milliards de livres sterling en 2023-24.

Cela annule davantage l’impression monétaire entreprise par la BoE depuis 2009, même si le stock d’obligations d’État détenues par la banque centrale devait toujours s’élever à 658 milliards de livres sterling en septembre 2024.

Le MPC a déclaré qu’il considérait les taux d’intérêt comme l’outil actif de la politique monétaire et que l’effet de ses ventes d’actifs sur les coûts d’emprunt était « modeste ».