La BoE et d’autres banquiers centraux comme la Réserve fédérale américaine ont perdu leurs repères après la crise financière de 2009. Ils ont été appelés à intervenir pour sauver le monde et l’ont fait avec enthousiasme, réduisant les taux d’intérêt presque jusqu’à zéro et inondant les économies de liquidités virtuelles via des mesures quantitatives. assouplissement (QE).
Leur nouveau statut de super-héros monétaires a dû monter à la tête, car depuis la BoE a commis une erreur politique après l’autre.
Les mesures monétaires extrêmes ne devaient durer que quelques mois. Au lieu de cela, la BoE et les politiciens nous ont tous permis de devenir accros à l’argent bon marché, alimentant ainsi notre dépendance plutôt que de la briser.
En maintenant les taux d’intérêt à un niveau extrêmement bas pendant près d’une douzaine d’années, ils ont détruit notre culture de l’épargne tout en gonflant un bulle immobilière qui est sur le point d’éclater.
Lorsque la pandémie a frappé, la BoE, la Fed et la Banque centrale européenne ont doublé leur mise sur l’argent facile, inondant l’économie mondiale de liquidités fraîchement monnayées.
Cette augmentation de la masse monétaire a alimenté l’inflation actuelle, car dans le même temps, l’offre de biens a ralenti en raison des pénuries de la chaîne d’approvisionnement post-pandémique.
Étonnamment, le gouverneur de la BoE, Andrew Bailey, et son comité de politique monétaire (MPC) n’ont pas réussi à repérer le danger.
Ils ont succombé à la pensée de groupe, remplissant le MPC de personnes qui ressentaient toutes la même chose, à l’exception notable de l’économiste en chef Andy Haldane qui a pensé de manière indépendante et a démissionné en 2021.
En conséquence, le MPC a snobé les économistes dits « monétaristes » qui avertissaient frénétiquement que la masse monétaire était hors de contrôle.
Nous payons tous désormais le prix fort alors que la crise du coût de la vie continue de faire rage.
La Banque d’Angleterre a commis une série d’autres erreurs, comme je l’ai souligné à plusieurs reprises.
Ses prédictions sont terribles.
Le Royaume-Uni était censé passer toute l’année en récession – cinq trimestres au total – mais jusqu’à présent, nous y avons complètement échappé.
En novembre 2022, la BoE prévoyait que le chômage culminerait à 6,5 %, pour ensuite réviser ce chiffre à 4,5 %.
La plus grosse erreur de Bailey a été de déclarer en 2021 que l’inflation allait être « transitoire », alors même que de nombreux économistes criaient que ce n’était pas le cas.
Il a donc adopté une approche tranquille au cours des premiers mois de la lutte contre l’inflation, puis s’est empressé de rattraper son retard en augmentant les taux de base pendant 14 mois consécutifs.
Ce faisant, la BoE a déclenché la crise hypothécairecar plus d’un million de propriétaires devront payer 500 £ de plus par mois lorsque leurs tarifs fixes expireront cette année.
En conséquence, beaucoup perdront leur maison.
L’élaboration de politiques désastreuses à Threadneedle Street, où la BoE a ses grands bureaux, a des conséquences bien réelles.
Ces derniers mois, j’ai mis en garde contre exagération car la BoE va trop loin dans sa lutte contre l’inflation.
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Des coûts d’emprunt plus élevés ne contribueront en rien à résoudre les deux principaux facteurs à l’origine de l’inflation, à savoir la hausse du coût de l’énergie et des produits alimentaires importés.
En outre, la politique monétaire prend jusqu’à 18 mois pour entrer en vigueur, et le MPC doit prendre une pause pour voir si toutes ces hausses de taux ont un effet.
Bailey a finalement reconnu s’être réveillé. Mercredi, il a déclaré aux députés que les taux pourraient ne plus augmenter beaucoup à partir d’ici, car il s’attend à ce que l’inflation baisse « sensiblement » d’ici la fin de l’année.
Avec des taux de base de 5,25 pour cent, nous sommes désormais « beaucoup plus près du sommet du cycle », ce qui offre un certain espoir aux propriétaires.
Cela ne signifie pas pour autant que les hausses de taux sont terminées.
Les économistes s’attendent toujours à ce que le MPC relève les taux d’intérêt pour la 15e fois consécutive à 5,50 pour cent le 21 septembre, puis à nouveau à 5,75 pour cent en novembre.
Personnellement, je soupçonne que la hausse de ce mois-ci pourrait être la dernière. Je ne fais toujours pas entièrement confiance à Bailey pour se calmer et laisser l’inflation s’estomper d’elle-même, mais cette pensée semble lui traverser l’esprit.
Espérons qu’il fasse la bonne chose cette fois-ci. Cela aura une valeur de nouveauté, au moins.
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2023-09-09 08:49:00
