Il y a une nette différence d’humeur dans l’économie.
Points clés:
- Les consommateurs sont profondément pessimistes, mais continuent de dépenser
- La confiance des entreprises s’est améliorée
- Cependant, les économistes pensent que les dépenses commenceront à baisser à mesure que les taux d’intérêt augmenteront
Les entreprises bénéficient de conditions prospères avec des bénéfices élevés et une confiance croissante, mais le sentiment des consommateurs est tombé en territoire profondément négatif.
En fait, l’écart entre la confiance des entreprises et la morosité des consommateurs est le plus grand jamais enregistré.
Malgré cela, les ménages continuent de dépenser de l’argent comme s’ils étaient optimistes quant à l’avenir, ce qui complique les perspectives économiques.
Mais les économistes disent qu’il est probable que la hausse de l’inflation et l’incertitude commenceront bientôt à peser sur les dépenses, et lorsque ce point de basculement se produira, nous pourrions assister à un véritable ralentissement de l’activité économique.
Beaucoup s’attendent à ce que ce ralentissement se produise l’année prochaine.
La confiance des entreprises s’améliore, malgré les vents contraires
Les dernières enquêtes mensuelles sur la confiance des entreprises et des consommateurs ont été publiées mardi.
L’enquête mensuelle auprès des entreprises du NAB a montré que les entreprises australiennes ont fait état de conditions très positives le mois dernier.
Les entreprises ont déclaré qu’elles bénéficiaient de conditions commerciales solides, de niveaux de rentabilité élevés et d’une demande accrue de personnel.
Elle a ramené la confiance des entreprises au-dessus de sa moyenne de long terme, et ce malgré une forte augmentation des coûts d’achat et des coûts salariaux.
“Combien de temps cela peut-il persister avant que la demande ne commence à baisser est une incertitude clé pour l’économie”, a déclaré mardi Belinda Allen, économiste à la Banque du Commonwealth.
“Le rebond de la confiance et des conditions nous a quelque peu surpris étant donné les vents contraires combinés d’une inflation élevée, d’une hausse des taux d’intérêt et d’un sentiment déprimé des consommateurs.
“Nous estimons que la multitude de vents contraires risque de peser sur l’activité économique tout au long du second semestre de cette année.
“En tant que tel, nous nous attendons à ce que la confiance et les conditions des entreprises s’améliorent à mesure que les consommateurs resserrent leurs budgets dans un environnement économique de plus en plus complexe et difficile”, a-t-elle déclaré.
Diana Mousina, économiste senior chez AMP Capital, a déclaré que les entreprises avaient pu répercuter une partie de leurs coûts croissants sur les clients sans nuire à leurs bénéfices ces derniers mois, mais que cette situation pourrait ne pas durer plus longtemps.
Elle a dit que lorsque ce point se produirait, cela pourrait se traduire par une baisse de la confiance des entreprises.
“Alors que les entreprises ont jusqu’à présent été en mesure de répercuter la hausse des prix sur les consommateurs, cela ne peut pas durer car le pouvoir d’achat des consommateurs a été affecté par la hausse des taux et la forte inflation”, a-t-elle déclaré.
“Les enquêtes mensuelles de confiance ont montré une divergence entre les consommateurs mécontents et les entreprises optimistes.
“En outre, alors que les prix de vente ont augmenté, les coûts d’achat et de main-d’œuvre augmentent plus rapidement, ce qui indique une pression potentielle sur les marges des entreprises.
“Alors que les volumes de dépenses de consommation diminuent, ce qui ne fait que commencer, la confiance et les conditions des entreprises devraient également baisser.”
Le sentiment des consommateurs devient profondément négatif
L’enquête du Westpac-Melbourne Institute sur la confiance des consommateurs a montré que les ménages étaient devenus profondément pessimistes.
Bill Evans, économiste en chef de Westpac, a déclaré que la baisse rapide du sentiment le mois dernier avait poussé la confiance des ménages à des niveaux similaires aux creux de COVID et de la crise financière mondiale.
Cependant, il a déclaré qu’ils étaient encore bien au-dessus des creux atteints lors de la récession du début des années 1990.
“Depuis le récent pic de novembre 2021, l’indice a chuté chaque mois pour une baisse cumulée de 22,9%”, a déclaré M. Evans.
Il a déclaré que les hausses de taux d’intérêt pèsent désormais sensiblement sur la confiance après que la Banque de réserve a annoncé une nouvelle augmentation de taux de 0,5% la semaine dernière.
“Les répondants titulaires d’un prêt hypothécaire ont été particulièrement énervés par la hausse des taux”, a déclaré M. Evans.
“Leur confiance a chuté de 8,9% par rapport aux modestes mouvements des locataires (0,2%) et des propriétaires qui n’ont pas d’hypothèque (-2,1%)”, a-t-il déclaré.
Curieusement, les économistes disent que les ménages dépensent toujours comme s’ils étaient confiants dans l’avenir et que cela complique les perspectives économiques, mais ils ne s’attendaient pas à ce que cette divergence dure.
“Les consommateurs se sentent anormalement pessimistes en ce moment”, a déclaré Mme Allen.
“La combinaison d’une inflation plus élevée, de hausses agressives des taux d’intérêt et de la chute des prix de l’immobilier a contribué à des niveaux de confiance très bas.
“[It] augmente le risque que la croissance des dépenses ralentisse plus sensiblement à partir d’ici », a-t-elle déclaré.
Où aller d’ici ?
Stephen Wu, économiste de la Commonwealth Bank, a déclaré que la confiance des consommateurs et les dépenses évoluaient généralement ensemble, de sorte que le grand écart qui s’était développé entre les deux était déroutant.
“D’une part, nous avons vu la confiance des consommateurs chuter à des niveaux très bas qui correspondent à des perturbations économiques majeures”, a-t-il déclaré.
“Mais d’un autre côté, la croissance de la consommation a été robuste au premier trimestre 2022 et semble avoir été assez solide au cours du trimestre de juin.
Cependant, il a déclaré que les données suggéraient que l’incertitude croissante et l’inflation étaient deux facteurs clés poussant le sentiment à la baisse, et les données internes de l’ABC montrent qu’il y a une modération claire de la croissance des dépenses déjà en cours, avec une baisse notable des dépenses pour les biens discrétionnaires ces derniers mois.
“Cela est cohérent avec le fait que les budgets des ménages ressentent le pincement”, a-t-il déclaré.
“Nous nous attendons à ce que la combinaison de taux hypothécaires nettement plus élevés, de prix des maisons plus bas et de pressions croissantes sur le coût de la vie exerce une pression à la baisse sur les dépenses de consommation réelles.
“Nous prévoyons que la baisse des dépenses entraînera une croissance économique inférieure à la tendance en 2023”, a-t-il déclaré.
Mme Mousina d’AMP Capital a accepté.
“Les enquêtes mensuelles de confiance ont montré une divergence entre les consommateurs mécontents et les entreprises optimistes”, a-t-elle déclaré.
“Il est peu probable que la vigueur de l’enquête auprès des entreprises se poursuive, car les volumes de dépenses de consommation commencent à faiblir et la pression sur les marges s’accélère.”
