Au cours des deux dernières semaines, un tribunal russe a annulé la suspension de 30 jours des expéditions via le conduit du Caspian Pipeline Consortium qui transporte principalement du brut kazakh vers un terminal d’exportation sur la côte russe de la mer Noire. La suspension, dont j’ai parlé, aurait retiré jusqu’à 45 millions de barils de brut des approvisionnements mondiaux, d’une valeur de plus de 4,5 milliards de dollars. Mais l’amende infligée à l’entreprise à la place de la suspension n’était que de 200 000 roubles, soit 3 200 dollars.
L’appel réussi a sans aucun doute été une victoire pour la société pipelinière et un soulagement pour les raffineurs européens. Mais pour le gouvernement du Kazakhstan et les compagnies pétrolières étrangères qui y opèrent, la menace de futures perturbations n’a pas disparu.
Les flux via le système CPC ont déjà été interrompus à deux reprises depuis que les troupes russes ont envahi l’Ukraine le 24 février. Fin mars, le terminal a été partiellement fermé pendant un mois après qu’une tempête aurait endommagé deux des trois bouées de chargement. Puis à la mi-juin, les chargements ont de nouveau été suspendus à partir de deux amarres pour une étude de la zone d’eau environnante, qui a conduit à la découverte d’un certain nombre de mines de la Seconde Guerre mondiale. Un sceptique aurait pu s’attendre à ce que le déminage ait été une priorité lorsque les bouées ont été installées pour la première fois.
Ce qui préoccupe encore plus les nations européennes, c’est que la main du Kremlin contrôle fermement les flux de gaz de la Russie. Pendant la majeure partie de l’année dernière, les livraisons ont été d’environ 400 millions de mètres cubes par jour. Cela a brusquement chuté d’environ 25% à l’approche de l’hiver, avec des débits réduits sur le pipeline Yamal-Europe à travers la Pologne. Ils ont de nouveau chuté en janvier, lorsque les volumes expédiés via l’Ukraine ont également été fortement réduits. En juin, les flux totaux de gazoduc de la Russie vers l’Europe étaient tombés à environ 40 % des niveaux normaux, passant en dessous de 20 % au cours des deux dernières semaines, le gazoduc Nord Stream étant interrompu pour un entretien annuel.
Les craintes que la ligne reliant directement la Russie à l’Allemagne ne redémarre pas une fois les travaux terminés sont dissipées — pour l’instant. Les expéditions le long de la route ont repris le 21 juillet, mais le président Poutine n’a pas tardé à avertir qu’elles pourraient retomber en quelques jours à moins qu’une turbine envoyée au Canada pour entretien ne soit renvoyée avant que l’une des autres sur la ligne ne soit mise hors service.
La menace de perturbations des flux de gaz reste bien réelle.
Et puis il y a l’accord pour autoriser les expéditions de céréales depuis les ports ukrainiens de la mer Noire. Bien que tout accord visant à rétablir ces exportations vitales soit le bienvenu, ne vous faites pas d’illusion sur le fait qu’elles ne pourront plus être stoppées à tout moment. Le vol de céréales ukrainiennes par la Russie est bien documenté, tout comme la destruction gratuite des récoltes dans les champs.
Les reculs apparents de la Russie par rapport au bord du gouffre dans ces trois domaines doivent être traités avec prudence. Ce n’est pas parce que les armes n’ont pas été utilisées cette fois qu’elles n’apparaîtront pas plus tard.
Tout comme les missiles nucléaires que Poutine et ses acolytes continuent de menacer d’utiliser, une grande partie de l’effet de levier obtenu par la capacité de la Russie à couper les exportations de nourriture et d’énergie réside dans l’incertitude créée par la possibilité de leur utilisation, plutôt que dans leur emploi réel. Une fois utilisée, bien que dévastatrice, la menace a disparu. En les gardant en réserve, la pression peut être maintenue presque indéfiniment.
Attendez-vous à ce que la Russie continue de menacer les flux pétroliers, gaziers et agricoles à l’approche de l’hiver, même si cela ne les limite pas.
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Cette colonne ne reflète pas nécessairement l’opinion du comité de rédaction ou de Bloomberg LP et de ses propriétaires.
Julian Lee est stratège pétrolier pour Bloomberg First Word. Auparavant, il était analyste senior au Center for Global Energy Studies.
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