L’activité manufacturière en Chine a subi sa première contraction officielle depuis le début de la pandémie, car les pénuries d’électricité généralisées ont aggravé la perte de dynamisme de l’économie du pays.
L’indice des directeurs d’achats manufacturiers chinois, un indicateur officiel de l’activité des usines, était de 49,6 en septembre, tombant sous le seuil de 50 points qui sépare la contraction mensuelle de l’expansion pour la première fois depuis février de l’année dernière.
Les chiffres du PMI sont l’un des signaux les plus clairs à ce jour des faiblesses de l’économie chinoise alors qu’elle est aux prises avec de graves pénuries d’électricité, un ralentissement de son vaste secteur immobilier et des épidémies sporadiques de la variante Delta hautement infectieuse de Covid-19.
La reprise rapide de la Chine après la pandémie l’année dernière lui a permis de surpasser les autres grandes économies. Mais cette semaine, les économistes ont ajouté à une récente vague de dégradations de la croissance alors que la crise du pouvoir a exacerbé un éventail de pressions.
Zhiwei Zhang, économiste en chef chez Pinpoint Asset Management, a déclaré que la faiblesse des données PMI devrait sonner « l’alarme » pour le gouvernement. “La croissance économique au quatrième trimestre ralentira probablement davantage sans un changement des politiques gouvernementales, et le rythme du ralentissement pourrait s’accélérer.”
Goldman Sachs a réduit mardi les prévisions de croissance de la Chine pour 2021 à 7,8% contre 8,2%, citant des “pressions à la baisse importantes” dues aux pénuries d’énergie.
Le manque à gagner, qui a fait grimper le prix du charbon, est dû à la production industrielle élevée et aux objectifs environnementaux du gouvernement. Nomura a également revu à la baisse ses prévisions pour l’ensemble de l’année et s’attend désormais à une croissance de 7,7 %.
Ting Lu, économiste en chef pour la Chine chez Nomura, a noté cette semaine que les problèmes d’électricité ont peut-être été “sous-estimés” en raison de l’attention du marché sur le sort d’Evergrande, le promoteur immobilier lourdement endetté qui a manqué la semaine dernière de paiements sur ses dettes offshore.
“Le choc de l’alimentation électrique dans la deuxième économie mondiale et le plus grand fabricant se répercutera et aura un impact sur les marchés mondiaux”, a-t-il déclaré, ajoutant qu’il entraînerait “très probablement” une pénurie de marchandises pour Thanksgiving et Noël.
Le Caixin China General Manufacturing PMI, un indice privé qui met davantage l’accent sur les petites entreprises non étatiques, s’était déjà contracté en août pour la première fois depuis avril 2020.
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En septembre, il a rebondi pour atteindre exactement 50, car une demande intérieure plus forte a compensé un déficit des exportations et de la production. L’enquête Caixin a lieu plus tôt dans le mois que son homologue officiel.
Alors que des épidémies sporadiques de virus ont annoncé le retour des blocages dans certaines parties de la Chine en septembre, les restrictions étaient moins sévères et généralisées que les mois précédents, lorsqu’elles avaient pesé sur les voyages et l’activité des consommateurs.
Les restrictions desserrées ont aidé le PMI non manufacturier officiel, qui suit en grande partie les services, à un rebond surprise. La métrique a atteint 53,2 après une contraction le mois dernier lorsqu’elle a plongé à 47,5.
