Le pari vidéoludique de Microsoft subit un coup dur
Le régulateur britannique des fusions a bloqué mercredi l’offre publique d’achat de 69 milliards de dollars de Microsoft sur Activision Blizzard, jugeant que l’achat du fabricant de “Call of Duty” donnerait au géant de la technologie trop de contrôle sur le marché florissant des jeux vidéo basés sur le cloud.
La décision – qui a surpris de nombreux investisseurs après que l’Autorité des marchés de la concurrence a resserré l’objet de son enquête au début du mois – pose un sérieux obstacle à l’accord, qui fait déjà face à l’opposition de la FTC et fait l’objet d’un examen minutieux par l’UE. Les actions d’Activision ont chuté de 12 %. dans le commerce avant commercialisation, tandis que les actions de Microsoft ont augmenté de près de 8% après un solide rapport sur les bénéfices.
L’accord risque de “saper l’innovation” qui se produit dans le cloud gaming, a déclaré la CMA, en donnant le contrôle des titres de jeux populaires à Microsoft, propriétaire de la plate-forme Xbox. (Le cloud gaming ne dépend pas des utilisateurs possédant des consoles coûteuses.) Le régulateur n’a pas été influencé par les promesses de Microsoft – qui représente déjà jusqu’à 70% du cloud gaming – de donner accès à ses meilleurs jeux à des rivaux comme Sony et Nintendo .
La combinaison de Microsoft et d’Activision pourrait entraîner des prix plus élevés et moins de choix pour les consommateurs, a conclu le régulateur : “Microsoft bénéficie déjà d’une position puissante et d’une longueur d’avance sur d’autres concurrents dans le domaine des jeux en nuage et cet accord renforcerait cet avantage en lui donnant la possibilité de saper de nouveaux et concurrents innovants », a déclaré Martin Coleman, qui a présidé un panel qui a mené une enquête pour la CMA, dans un communiqué.
Microsoft s’est engagé à aller de l’avant, avec son président, Brad Smith, affirmant que l’entreprise ferait appel. “Cette décision semble refléter une compréhension erronée de ce marché et du fonctionnement réel de la technologie cloud concernée”, a-t-il déclaré dans un communiqué.
Les dirigeants et les investisseurs de l’entreprise avaient été encouragés par la décision de la CMA il y a quelques semaines de se concentrer uniquement sur les problèmes de jeu en nuage, plutôt que de se pencher sur la question plus large de la concurrence sur les consoles.
Mais le chemin pour conclure l’affaire est devenu plus difficile. Microsoft aurait du mal à sceller le rachat sans obtenir l’approbation en Grande-Bretagne, qui dispose d’un marché de jeux vidéo important. De plus, pour faire appel d’une décision de la CMA, il faut respecter la barre haute, puisque ce processus examine principalement si le régulateur a agi de manière rationnelle et légale.
En attendant, la Commission européenne devrait statuer sur la prise de contrôle d’ici le 22 mai.
Ensuite, il y a la question du timing : Microsoft avait précédemment fixé la date limite du 18 juillet pour conclure l’accord, bien qu’il puisse chercher à repousser cela en attendant l’appel.
VOICI CE QUI SE PASSE
Les entreprises en contact direct avec les consommateurs s’en sortent très bien malgré l’inflation. Les résultats trimestriels des ventes de sociétés comme Nestlé et PepsiCo se sont largement maintenus après des hausses de prix qui ont atteint des pourcentages à deux chiffres l’année dernière. Mais les chefs d’entreprise s’inquiètent du refus des consommateurs : Chris Kempczinski, PDG de McDonald’s, a déclaré que les clients commençaient à réduire les ajouts au menu comme les frites.
Une vente immobilière par Neil Gorsuch suscite de nouvelles préoccupations éthiques. Les révélations selon lesquelles le juge de la Cour suprême a vendu une propriété de vacances au chef de Greenberg Traurig, un important cabinet d’avocats qui plaide des affaires devant le tribunal, ont suscité davantage d’inquiétudes concernant les enchevêtrements financiers des juges. Les sénateurs présenteront un projet de loi exigeant un code d’éthique pour la Haute Cour, bien que le juge en chef John Roberts ait refusé de témoigner sur la question devant le Congrès.
GM cessera de vendre sa voiture électrique Bolt. Le constructeur automobile a annoncé qu’il cesserait la production du modèle, qui représentait la quasi-totalité des 20 000 véhicules électriques vendus aux États-Unis au premier trimestre, au profit de nouveaux VUS et camions électriques. GM a également signalé une baisse de 18,5 % de son bénéfice trimestriel, en partie à cause de la baisse des ventes en Chine ; BYD, le constructeur automobile chinois soutenu par Warren Buffett, vient d’y devenir la marque la plus vendue.
Un banquier de Citigroup part après des révélations sur ses liens avec Jeffrey Epstein. Le départ de Paul Barrett, un haut dirigeant de la banque privée de Citi, est intervenu après que le Wall Street Journal a rapporté qu’il avait rencontré le délinquant sexuel condamné alors qu’il travaillait chez JPMorgan Chase, même après que cette banque ait rompu ses liens avec Epstein.
Ken Griffin tempère-t-il son enthousiasme pour Ron DeSantis ? Le milliardaire des fonds spéculatifs a été troublé par les récentes décisions du gouverneur de Floride, notamment la minimisation par DeSantis de l’invasion russe de l’Ukraine et la récente interdiction de l’avortement par l’État après six semaines, rapporte le Times.
La chute libre de la Première République
Les actions de First Republic ont clôturé de près de 50% mardi, alors que les investisseurs digéraient son rapport sur les résultats misérables qui révélait que les clients avaient retiré 102 milliards de dollars de la banque au premier trimestre. Le prêteur régional évalue une multitude d’options pour se consolider, y compris la vente de jusqu’à 100 milliards de dollars d’actifs. Mais vendre aurait un coût : First Republic devrait inclure ses pertes non réalisées dans son bilan, ce qui pourrait à son tour affecter ses fonds propres déjà en baisse.
Les investisseurs s’inquiètent du coût du financement de la banque. Il a emprunté environ 92 milliards de dollars à la Réserve fédérale et à des groupes de prêt soutenus par le gouvernement, comme les Federal Home Loan Banks. Le problème est que les prêts ont un coût plus élevé que les dépôts des clients, et la banque n’est pas en mesure d’utiliser les fonds pour faire des affaires, comme elle le pourrait avec les dépôts des clients.
Les conseillers de la Première République auraient l’intention de pousser les banques qui lui ont déjà donné une bouée de sauvetage de 30 milliards de dollars à faire un choix, selon CNBC : acheter des obligations du prêteur à des taux supérieurs au marché pour une perte de plusieurs milliards de dollars, ou faire face à 30 $ milliards de dollars en frais FDIC si la Première République échoue.
Les décideurs politiques surveillent de près. “Vous pouvez être assuré que les régulateurs sont profondément impliqués dans le suivi de la situation et prendront les mesures nécessaires”, a déclaré Jeff Zients, le chef de cabinet de la Maison Blanche, au Wall Street Journal après le rapport sur les résultats, sans nommer de banques spécifiques. Mais le gouvernement n’a pas encore fait ce que la Première République espère qu’il fera : pousser les grandes banques à trouver une solution permanente.
Les choses pourraient empirer avant de s’améliorer. Les sorties de dépôts se sont stabilisées, mais les analystes estiment que la chute libre du cours de l’action de mardi pourrait déclencher une autre course. Avant que First Republic ne rapporte ses revenus, “J’aurais dit qu’il semble qu’il y ait de bonnes chances qu’ils puissent se débrouiller”, a déclaré David Smith de Autonomous Research à DealBook. “Je pense que la préoccupation est maintenant que, la situation des dépôts étant bien pire que ce que les gens craignaient, cela déclenche-t-il une nouvelle vague de sorties?”
McCarthy peut-il éviter le « chaos » de la limite d’endettement ?
Le président de la Chambre, Kevin McCarthy, s’est engagé à voter dès mercredi sur un projet de loi républicain visant à lever le plafond de la dette, même si le soutien des partis à la mesure reste loin d’être certain.
Le temps presse. « La limite d’endettement est désormais au centre des préoccupations. Les législateurs ont moins de temps que prévu », Mark Zandi, l’économiste en chef de Moody’s, a déclaré à DealBook. M. Zandi et d’autres économistes prévoient que les États-Unis atteindront la limite de la dette dès le début du mois de juin – et non en août, comme estimé précédemment. Cela crée encore plus de pression pour parvenir à une résolution législative rapide – ou « plus de chaos » pourrait s’ensuivre, a déclaré M. Zandi.
“Un défaut sur notre dette produirait une catastrophe économique et financière”, a déclaré la secrétaire au Trésor Janet Yellen dans un discours mardi. Mme Yellen a prédit que l’impossibilité de parvenir à un accord entraînerait une augmentation des coûts d’emprunt, ainsi que des paiements sur les prêts automobiles, les hypothèques et les cartes de crédit. Elle a également déclaré que les paiements militaires et de sécurité sociale cesseraient et que les marchés du crédit se détérioreraient. Elle a appelé le Congrès à augmenter ou à suspendre la limite sans conditions. “Il ne faut pas attendre la dernière minute”, a déclaré Mme Yellen.
Même encore, environ une douzaine de républicains résisteraient au projet de loi de M. McCarthy parce qu’il annule les crédits d’impôt pour l’énergie propre, tandis que d’autres veulent des exigences de travail liées à l’aide fédérale.
Même si M. McCarthy réussit à faire adopter la législation, le président Biden a menacé mardi d’opposer son veto à la mesure si elle parvenait à son bureau. L’impasse augmente les chances d’une mesure d’urgence pour suspendre temporairement le plafond de la dette pendant quelques semaines, a déclaré M. Zandi. “Il est probable qu’ils donneront un coup de pied sur la route et repousseront le jour du jugement à septembre.”
“Montrez-moi une école que j’ai fermée et montrez-moi une usine que j’ai fermée. Jamais. J’ai jamais fait. J’ai donné une recommandation de santé publique qui faisait écho à la recommandation du CDC, et les gens ont pris une décision en fonction de cela.
— Dr A.S. Antoine Fauci. Dans une longue interview avec le New York Times Magazine, l’ancien haut responsable américain de la santé publique s’est ouvert sur la réponse du pays à la pandémie de coronavirus, les critiques intenses qu’il a reçues et les leçons à tirer.
Bud Light voit rouge
Lorsque Anheuser-Busch InBev publiera ses résultats trimestriels la semaine prochaine, Michel Doukeris, le PDG du brasseur, pourrait être confronté à son interrogation la plus difficile à ce jour sur les problèmes américains qui s’aggravent.
AB InBev a déclaré mardi que deux dirigeants étaient en un congé, alors que le plus grand fabricant de bière au monde tente de mettre un terme à une controverse qui a éclaté ce mois-ci à propos d’une campagne sur les réseaux sociaux pour Bud Light mettant en vedette l’influenceur transgenre Dylan Mulvaney.
Le contrecoup a été rapide. Les ventes de Bud Light ont chuté au milieu des appels au boycott des législateurs conservateurs et des célébrités. Le gouverneur Ron DeSantis de Floride, qui a pris l’habitude d’attaquer les entreprises dont il n’est pas d’accord avec la politique, a également pesé : “Cela fait partie d’une chose plus vaste où les entreprises américaines essaient de changer notre pays.”
AB InBev est la dernière marque grand public à être impliquée dans les guerres culturelles américaines. DeSantis, un candidat potentiel à la présidence du GOP, s’est également battu avec Disney après avoir critiqué la soi-disant loi « ne dites pas gay » de l’État.
Les ventes étaient déjà à la traîne en Amérique du Nord. La région avait été le marché le moins performant d’AB In Bev en termes de volume de bières vendues, et les ventes de Bud Light étaient en baisse. “Cela ne fait qu’accentuer cette courbe de déclin”, Harry Schuhmacher, l’éditeur de Beer Business Daily, a déclaré au Times.
M. Doukeris est resté largement silencieux. Il a déclaré au Financial Times, avant que la controverse n’éclate, qu’il essayait d’éviter les problèmes polarisants et qu’il n’était pas nécessaire que l’entreprise soit « là-bas et parle de tout ». Mais le 14 avril, Brendan Whitworth, le PDG nord-américain de la société, a publié une déclaration qui tentait de déplacer l’attention de la politique vers la bière.
Et la société a écarté Alissa Heinerscheid, vice-présidente du marketing de Bud Light, et Daniel Blake, qui supervise le marketing des marques grand public d’Anheuser-Busch.
LA VITESSE DE LECTURE
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