Les économistes, cependant, sont notoirement mauvais pour prédire les récessions. Il est donc logique de se concentrer plutôt sur la situation actuelle de la reprise et sur les forces qui menacent de la faire dévier de sa trajectoire.
L’état de l’emploi aux États-Unis
Les offres d’emploi et le nombre de travailleurs quittant volontairement leur poste aux États-Unis sont restés proches des niveaux records en mars.
La croissance ralentira. Ce n’est pas nécessairement une mauvaise chose.
L’année dernière a été la meilleure année pour la croissance économique depuis le milieu des années 1980, et la meilleure pour la croissance de l’emploi jamais enregistrée. Ces types de gains explosifs – rendus possibles par les vaccins et alimentés par des billions de dollars d’aide gouvernementale – ne se reproduiraient probablement pas cette année.
En fait, un certain ralentissement est probablement souhaitable. Le rebond rapide des dépenses de consommation, en particulier pour les voitures, les meubles et d’autres biens, a submergé les chaînes d’approvisionnement, faisant grimper les prix. La demande de main-d’œuvre est si forte que les emplois ne sont pas pourvus malgré la hausse des salaires. Jerome H. Powell, le président de la Fed, a déclaré récemment que le marché du travail était devenu “serré à un niveau malsain”.
Certains économistes, en particulier à gauche, ont contesté cette affirmation, affirmant que le marché du travail en ébullition était bon pour les travailleurs. Mais même la plupart d’entre eux ont déclaré que le rythme récent de la croissance de l’emploi était insoutenable pendant longtemps.
“Nous sommes revenus à la normale à un rythme très rapide, et il serait irréaliste de penser que cela pourrait continuer”, a déclaré Josh Bivens, directeur de recherche à l’Economic Policy Institute, un groupe de réflexion progressiste. Même une croissance des salaires plus lente, a-t-il dit, ne l’inquiéterait pas, tant que les augmentations de salaire ne tomberaient pas davantage derrière l’inflation.
Mais certains économistes ont mis en garde contre l’enracinement d’un ralentissement à un moment rare où les travailleurs à bas salaires voyaient des augmentations de salaire substantielles et le chômage diminuait pour les groupes vulnérables. Le taux de chômage des Noirs américains est tombé à 6,2% en mars, mais était toujours près du double de celui des Blancs américains.
“La reprise de mon point de vue est assez robuste, alors pourquoi ne pas en profiter maintenant?” a déclaré Michelle Holder, présidente du Washington Center for Equitable Growth, un groupe de réflexion progressiste. Elle a déclaré que si les économistes avaient raison de s’inquiéter de la forte inflation, “je ne pense pas que des voix similaires aient été aussi déformées par le taux de chômage élevé”.
