Une reprise des actions européennes s’est interrompue mercredi, alors que les investisseurs évaluaient les perspectives d’inflation et de hausse des taux d’intérêt au-delà d’un éventuel accord de paix en Ukraine.
L’indice régional Stoxx 600, qui a clôturé mardi à son plus haut niveau depuis le 17 février après que Moscou a annoncé qu’il réduirait ses opérations militaires près de la capitale ukrainienne, Kiev, a perdu 0,6%. Le FTSE 100 de Londres a gagné 0,1% et le Xetra Dax allemand a chuté de 1,3%.
Sur les marchés de la dette publique, les rendements des obligations du Trésor à plus court terme – qui évoluent à l’inverse de leurs prix et ont augmenté cette année alors que les traders envisagent des hausses agressives des taux d’intérêt – ont également reculé.
Mars a marqué le pire mois pour les bons du Trésor depuis juillet 2003, l’indice Bloomberg US Treasury Aggregate ayant chuté de 3,5 %.
Mardi, le rendement du Trésor à deux ans avait brièvement dépassé celui du billet américain de référence à 10 ans, un événement rare qui a historiquement précédé les récessions.
Les actions mondiales se sont remises d’un accès de panique au début du mois de mars, provoqué par l’invasion de l’Ukraine par le président russe Vladimir Poutine, l’indice FTSE All World se négociant à son plus haut niveau depuis le 11 février. Mais les investisseurs considèrent largement le rebond comme vulnérable aux entreprises. les bénéfices sont touchés par une inflation élevée ou les banques centrales augmentent les coûts d’emprunt pour contenir la flambée des prix.
“Il est trop tôt du point de vue du positionnement du portefeuille pour commencer à vraiment se préparer à un choc récessionniste”, a déclaré Gregory Perdon, co-directeur des investissements chez Arbuthnot Latham. « Mais il y a plus de risque parce que la garantie de [central bank] le soutien n’est plus là.
Aux États-Unis, les marchés monétaires ont intégré plus de sept hausses de taux d’intérêt cette année. La Banque centrale européenne annule également ses politiques monétaires ultra-soutenables de l’ère de la pandémie.
“Nous assistons peut-être à ce rallye des actions pour les mauvaises raisons”, a déclaré César Pérez Ruiz, directeur des investissements chez Pictet Wealth Management.
“Les personnes qui détenaient des obligations et craignaient de perdre de l’argent se sont tournées vers les actions pour se protéger”, a-t-il ajouté, notant que les actions de sociétés disposant d’un pouvoir de fixation des prix suffisant pour répercuter les pressions inflationnistes sur les clients pourraient bien performer “tant que la croissance économique est là”. .
Mercredi, sur les marchés de la dette, le rendement du bon du Trésor à deux ans a chuté de 0,03 point de pourcentage à 2,33%, proche de son plus haut depuis mai 2019. Le rendement de référence à 10 ans se situait juste au-dessus du rendement à deux ans, à 2,41% .
En Asie, l’indice boursier Hang Seng de Hong Kong a augmenté de 1,4%, après des gains à Wall Street mardi. Le Nikkei 225 du Japon a chuté de 0,8 %. Le yen a augmenté de 0,8% à 121,8 pour un dollar, après avoir atteint lundi un creux de sept ans par rapport à la devise américaine.
