Les hausses des prix à la consommation continuent de ralentir

Le marché boursier a vacillé jeudi matin alors que les investisseurs ont réagi aux nouvelles données montrant que les hausses de prix ont ralenti en décembre, mais dans certains coins de l’économie, l’inflation reste obstinément élevée.

L’indice boursier S&P 500 a fluctué entre de petits gains et pertes en début de séance. L’indice avait affiché un gain de 1,9% pour la semaine jusqu’à mercredi.

Malgré la dernière lecture du refroidissement de l’inflation à la consommation comme prévu, les investisseurs ont noté que les chiffres étaient motivés par une baisse continue des prix des voitures d’occasion et une forte baisse des coûts de l’énergie, tandis que les pressions sur les prix dans certaines parties de l’économie, tirées par la demande des consommateurs, sont restées fortes. Acheter des vêtements, boire de l’alcool, se faire couper les cheveux et séjourner à l’hôtel sont devenus plus chers. Les prix des compagnies aériennes ont chuté en décembre mais sont restés supérieurs de près de 29% à ceux d’il y a un an.

Ce n’est pas ce que veut la Réserve fédérale, car cela suggère que les consommateurs sont toujours prêts à payer des prix plus élevés, faisant allusion à la vigueur du marché du travail et aux gains salariaux qui compliquent la tâche de la Fed de réduire l’inflation. En conséquence, la Fed pourrait devoir continuer à augmenter les taux d’intérêt et les maintenir à un niveau élevé pendant une période prolongée, augmentant les coûts pour les entreprises et pesant sur les marchés boursiers.

“Les risques que l’inflation reste résiliente proviennent principalement des gains salariaux”, a déclaré Lauren Goodwin, économiste chez New York Life Investments. « Ce que nous voyons aujourd’hui, c’est que cela pourrait être le cas. La Fed sera inquiète à ce sujet.

Pourtant, les investisseurs ont été encouragés ces derniers mois par des signes de modération de l’inflation et par la réponse de la Fed en décembre pour ralentir le rythme des hausses de taux d’intérêt.

Le S&P 500 a augmenté de plus de 3% jusqu’à présent cette année, après avoir subi une chute de 20% l’année dernière, sa pire performance annuelle depuis 2008.

Certains investisseurs ont souligné le coût élevé du loyer, qui prend généralement un certain temps pour rattraper les changements dans l’économie, ce qui fait grimper l’inflation. Les coûts de logement représentent une grande partie de l’indice global des prix à la consommation.

Les derniers chiffres ont suffi à renforcer les attentes des investisseurs d’un nouveau ralentissement de la prochaine hausse des taux d’intérêt de la Fed, à 0,25 point de pourcentage, contre une augmentation de 0,5 point de pourcentage en décembre. Le taux directeur de la Fed est actuellement fixé dans une fourchette de 4,25 à 4,5 %.

Le rendement des obligations d’État américaines à deux ans, qui est sensible aux changements de politique de la Fed, a chuté jeudi à 4,17% contre un sommet de 4,72% en novembre, mais les échanges sont restés agités. Le dollar américain a également chuté.

Des inquiétudes subsistent sur les marchés quant à la durée pendant laquelle la Fed devra maintenir les taux d’intérêt élevés pour ralentir l’inflation ; plus les taux d’intérêt restent élevés longtemps, plus ils exercent une pression sur les coûts des entreprises et plus le risque que l’économie glisse vers la récession est élevé.

“Nous pensons que tout rallye basé sur le rapport de l’IPC sera temporaire”, a déclaré Mary Ann Bartels, stratège en chef des investissements chez Sanctuary Wealth. “Nous avons des mois, voire des trimestres devant nous où nous devons voir des niveaux d’inflation beaucoup plus bas, et nous pensons que nous y arriverons, mais cela prendra du temps.”

Isabelle Simonetti reportage contribué.