Les investisseurs voient l’espoir d’un accord de limitation de la dette

Un accord sur la dette est en vue

Les investisseurs retiennent leur souffle vendredi matin, au milieu des signes que la Maison Blanche et les principaux républicains de la Chambre sont conclusion d’un accord pour relever le plafond de la dette et éviter un défaut du gouvernement. Les contrats à terme sur actions affichent des gains modestes, tandis que les rendements des bons du Trésor arrivant à échéance le 8 juin ont chuté, ce qui suggère que les négociants en obligations s’attendent à un accord bientôt.

Selon des informations, un compromis pourrait intervenir dès vendredi, ouvrant la voie au vote du Congrès dès mardi. Cela va bien sûr jusqu’au bout, et ceci étant à Washington, beaucoup d’obstacles pourraient encore surgir.

À quel point “proche” est-il proche ? Les négociateurs ont réduit leurs divergences et ne sont qu’à 70 milliards de dollars de réductions de dépenses d’un accord, selon Reuters. Le président Kevin McCarthy a déclaré jeudi qu’il resterait à Washington pendant le week-end du Memorial Day pour s’assurer qu’un accord soit conclu.

De nouveaux détails suggèrent que les deux parties pourraient revendiquer quelques victoires :

• Les dépenses intérieures sur deux ans seraient plafonnées, mais leur montant reste un point de friction. (Les républicains avaient initialement voulu 10 ans.) Les dépenses de défense seraient autorisées à augmenter de 3% par an, conformément à la demande budgétaire du président Biden.

• Dans une victoire pour les républicains, le Congrès reprendrait 10 milliards de dollars sur les 80 milliards de dollars qu’il avait alloués à l’IRS pour renforcer l’application.

• Les exigences de travail plus strictes pour les programmes de filets sociaux et une refonte de la manière dont les projets nationaux d’énergie et d’électricité sont approuvés sont toujours en cours d’élaboration.

On ne sait toujours pas si un tel accord bénéficie d’un soutien suffisant au Congrès. A droite, les républicains dont Le sénateur Mike Lee de l’Utah et les 35 législateurs de la Chambre associés à le House Freedom Caucus exigent des réductions de dépenses encore plus importantes. Sur la gauche, Représentant Pramila Jayapalle démocrate de Washington qui dirige le House Progressive Caucus de 101 membres, a prédit “un énorme contrecoup” si la Maison Blanche cédait aux exigences républicaines.

Pour sa part, M. McCarthy a déclaré aux journalistes : “Je ne pense pas que tout le monde sera heureux à la fin de la journée”.

Les enjeux sont de plus en plus élevés. Le département du Trésor a déclaré mercredi que son solde de trésorerie avait chuté à un peu moins de 50 milliards de dollars, contre 140 milliards de dollars le 12 mai. La secrétaire au Trésor, Janet Yellen, a déclaré que le gouvernement pourrait manquer de liquidités dès le 1er juin.

Pendant ce temps, Wall Street garde également un œil sur d’autres développements économiques. À 8 h 30, heure de l’Est, le département du Commerce publiera ses dernières données sur les dépenses de consommation personnelles, qui suivent l’inflation ; une bonne lecture pourrait aider à convaincre la Fed d’être moins agressive dans l’augmentation des taux d’intérêt le mois prochain.

VOICI CE QUI SE PASSE

La Cour suprême restreint davantage le pouvoir de l’EPA. Le tribunal de grande instance a limité le pouvoir de l’agence autorité sur les zones humides, dans la deuxième décision au cours de l’année écoulée visant à circonscrire les pouvoirs du régulateur. Mais Juge Brett Kavanaugh s’est rangé du côté de ses collègues libéraux pour avertir qu’un test majoritaire pour déterminer la compétence de l’EPA contredisait les décisions précédentes de la Cour suprême et pourrait entraîner davantage de pollution.

Carl Icahn revendique un siège partiel dans son combat avec Illumina. Les actionnaires de la société de séquençage génétique ont soutenu les efforts de l’investisseur activiste pour renverser son président, bien qu’ils aient rejeté ses deux autres candidats au conseil d’administration ; Les actions d’Illumina ont chuté de 9% jeudi. Pendant ce temps, les actions du véhicule d’investissement coté en bourse de M. Icahn, qui a été critiqué par un vendeur à découvert, ont chuté jeudi à un creux d’un an.

Le fonds souverain norvégien se range du côté des militants écologistes. L’investisseur de 1,4 billion de dollars a déclaré qu’il soutiendrait propositions d’actionnaires chez Chevron et Exxon Mobil appelant les deux à réduire leurs émissions de gaz à effet de serre. Mais le fonds norvégien a été critiqué par des militants pour ne pas avoir fait de demandes similaires aux géants pétroliers européens comme BP et Total.

La société d’implants cérébraux d’Elon Musk peut mener des essais sur l’homme. La FDA va laissez Neuralink tester ses appareils – qui peut déchiffrer les signaux cérébraux et les relier aux ordinateurs – sur les gens. La start-up de M. Musk fait partie des entreprises les plus ambitieuses du secteur naissant, mais a fait l’objet d’un examen minutieux accusations de cruauté envers les animaux.

Lazard couronne son prochain leader

C’est officiel: Lazard a annoncé vendredi que Peter Orszag, qui dirige son activité principale de conseil financier, succèdera à Ken Jacobs en tant que PDG le 1er octobre. (M. Jacobs, qui a occupé le poste pendant 14 ans, restera président exécutif et continuera à conseiller les clients .)

M. Orszag, un ancien responsable de l’administration Obama qui apparaît régulièrement sur CNBC et Bloomberg Television, supervisera une institution financière de 175 ans avec une longue histoire de conseil sur les grandes transactions d’entreprise – à un moment où son activité principale fait face à d’énormes défis.

M. Orszag est l’héritier présomptif depuis un certain temps. Alors que Lazard n’a pas précisé quand sa planification de succession a commencé, M. Orszag, 54 ans, a écrit aux employés vendredi matin que le déménagement faisait suite à un “processus de sélection en cours depuis un certain temps”.

Économiste de formation, il a gravi les échelons à Washington et à Wall Street – il a travaillé pour Bill Clinton et Barack Obama, ainsi que chez Citigroup – lui donnant une expérience utile pour diriger l’une des banques indépendantes les plus importantes au monde.

Mais il va affronter une période difficile pour les banques d’investissement. La conclusion de transactions a diminué de 40% d’une année sur l’autre jusqu’à jeudi, selon Refinitiv. Et la hausse des taux d’intérêt, l’application de plus en plus stricte des lois antitrust et le ralentissement de l’économie provoquent une résurgence des fusions et acquisitions coûteuses. peu probable de sitôt.

Cela a frappé Lazard, qui a déclaré le mois dernier qu’il était licencier 10 pour cent de sa main-d’œuvre; les actions de la banque ont chuté de 11 % depuis lors. L’entreprise n’est pas seule : des concurrents comme Goldman Sachs et Morgan Stanley ont également réduit leurs effectifs.

Une priorité absolue pour Orszag est de développer l’activité de gestion d’actifs de Lazard, qui supervise plus de 200 milliards de dollars d’actifs et représente 40 % de son activité. La gestion d’actifs est devenue populaire parmi les banques de Wall Street en tant que source de revenus stable qui peut compenser la volatilité de la banque d’investissement ; M. Orszag a déclaré aux employés que la croissance pourrait provenir d’acquisitions.

Dans la note interne, M. Orszag a également écrit que la culture de l’entreprise “doit continuer à évoluer pour soutenir notre croissance et notre ambition, tout en conservant bon nombre de nos meilleures qualités qui nous ramènent à nos racines”. (Une priorité qu’il a mentionnée était “la diversité et la flexibilité du travail à domicile”.)

La firme annoncera d’autres changements à sa direction avant octobre. Un nom à surveiller de près est Ray McGuire, l’ancien faiseur de pluie de Citi que Lazard a embauché en mars.

“Notre industrie est obsédée par ces énormes batteries, et je pense que ce n’est peut-être pas la bonne approche. Nous devrions rendre la batterie aussi petite que possible.

— Jim Farley, le PDG de Ford. Lors d’un événement Twitter Spaces jeudi avec Elon Musk, le PDG de Tesla, pour annoncer une alliance de stations de recharge, Farley a reconnu que les constructeurs de voitures électriques pourraient avoir besoin de repenser la conception des batteries pour réduire les temps de recharge et les prix des véhicules.

Microsoft rejoint la campagne “Regulate us” d’AI

Brad Smith, président de Microsoft, est devenu le dernier dirigeant technologique à appeler les gouvernements à concevoir de nouvelles règles contrôler le développement de l’intelligence artificielle. Ses appels interviennent au milieu d’un boom des efforts commerciaux pour faire progresser la technologie qui entraîne un impressionnant rallye boursier.

C’est le dernier signe que l’industrie technologique parie sur la sensibilisation des régulateurs comme le meilleur moyen d’éviter une réglementation plus onéreuse – mais il n’est pas clair si les gouvernements élaboreront des règles que ces entreprises aimeraient.

“Le gouvernement doit agir plus vite” M. Smith a déclaré à David McCabe du Times, proposant des mesures telles que l’exigence d’un frein d’urgence pour les systèmes d’IA utilisés dans les infrastructures critiques et des licences pour créer des modèles d’IA “hautement performants”.

Mais M. Smith a également reconnu que les développeurs d’IA doivent faire preuve de retenue dans la création de nouveaux produits avec des conséquences sociales potentiellement larges et négatives, et a déclaré que Microsoft n’essayait pas de refiler la responsabilité aux régulateurs gouvernementaux. “Il n’y a pas un iota d’abdication de responsabilité”, a-t-il déclaré.

Le message fait écho aux appels d’autres hauts dirigeants de l’IA. Sam Altman, PDG d’OpenAI (qui compte Microsoft parmi les principaux investisseurs et partenaires commerciaux), a déclaré la semaine dernière aux législateurs que le Congrès devrait créer un nouveau régulateur de l’IA. Et Sundar Pichai, le chef d’Alphabet, a appelé les régulateurs transatlantiques à travailler ensemble pour créer de nouvelles règles efficaces.

Appeler de manière proactive à plus de réglementation est un manuel utilisé par d’autres industries, y compris les médias sociaux et la cryptographie, avec des résultats mitigés : le Congrès n’a en grande partie pas rédigé de nombreuses nouvelles lois pour superviser les réseaux sociaux, à la consternation de plusieurs législateurs.

Mais la tolérance des dirigeants de l’IA à l’égard des nouvelles réglementations ne va pas plus loin. Altman a averti jeudi qu’OpenAI pourrait tirer des services comme ChatGPT des marchés européens si Bruxelles va de l’avant avec une législation expansive sur l’IA. “Nous essaierons de nous conformer, mais si nous ne pouvons pas nous conformer, nous cesserons nos activités”, a-t-il déclaré.

Dans d’autres nouvelles sur l’IA : JPMorgan Chase serait développer un chatbot pour aider les clients à prendre des décisions d’investissement, selon CNBC. Et l’évangéliste de la technologie Cathie Wood a raté 560 milliards de dollars de gains sur papier en vendre ses participations dans Nvidia tôt cette année.

LA VITESSE DE LECTURE

Offres

Politique

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• Taxes impayées et bouteilles de vin chères manquantes : les clients veulent savoir ce qui s’est passé chez Sherry-Lehmann, le caviste emblématique de New York. (NYT)

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