Les marchés s’envolent face aux signes de ralentissement de l’inflation

Les actions ont augmenté jeudi, après que de nouvelles données aient montré une modération de l’inflation, renforçant les attentes des investisseurs selon lesquelles la Réserve fédérale ralentira bientôt le rythme des hausses de taux d’intérêt qui ont pesé sur le marché.

Le S&P 500 a grimpé de 4,4% dans les échanges du matin. S’il tient toute la journée, ce sera la meilleure performance sur une journée pour l’indice depuis avril 2020 et la reprise précoce du marché après la pandémie.

D’autres marchés ont également connu des mouvements importants, le dollar américain chutant de 2 %, un signe bienvenu pour les pays du monde dont les devises se sont affaiblies alors que la devise américaine a atteint un sommet en deux décennies. Les rendements des obligations d’État américaines, qui sous-tendent les coûts d’emprunt dans le monde entier et sont particulièrement sensibles aux anticipations de hausses futures des taux d’intérêt, ont fortement chuté.

“C’est ce que nous attendions tous, car beaucoup de choses dépendent de cela”, a déclaré Kristina Hooper, stratège en chef des marchés mondiaux chez Invesco. “Je pense qu’il y a de bonnes chances que l’inflation ait atteint un sommet et se modère maintenant.”

Les données de l’indice des prix à la consommation de jeudi ont montré que les prix avaient augmenté plus lentement en octobre que les économistes ne l’avaient prévu, fournissant un vent arrière aux marchés financiers qui avaient été meurtris plus tôt dans la semaine par une élection de mi-mandat étonnamment proche et des turbulences sur les marchés des crypto-monnaies, à la suite du quasi-effondrement d’un des plus grands échanges cryptographiques.

Le ralentissement antérieur avait amorcé la hausse des marchés, ont déclaré les investisseurs, et alors que les marchés de la cryptographie regagnaient du terrain jeudi et que les élections se rapprochaient d’un résultat final, la publication des données de l’IPC meilleures que prévu signifiait que les marchés boursiers devenaient “fous, », a déclaré Andrew Brenner, responsable des titres à revenu fixe internationaux chez National Alliance Securities.

“C’était une grosse baisse” de l’IPC, a-t-il déclaré.

Seema Shah, stratège mondiale en chef chez Principal Asset Management, a déclaré que les chiffres seraient accueillis avec une “ovation” sur les marchés boursiers, notant que le rythme de l’inflation d’une année sur l’autre est maintenant inférieur à ce qu’il était avant que le conflit en Ukraine n’envoie de l’énergie les prix s’envolent. “La baisse tant attendue de l’inflation pourrait maintenant être en cours.”

Le sentiment palpable de soulagement sur les marchés reflète la douleur causée par l’inflation cette année, alors que la hausse des prix a augmenté les coûts pour les entreprises et entraîné une baisse des bénéfices.

Pour les investisseurs, le médicament a été aussi mauvais que la maladie, car la Fed a cherché à réduire une inflation obstinément élevée en ralentissant l’économie avec des taux d’intérêt plus élevés, ce qui augmente les coûts d’emprunt pour les consommateurs et les entreprises. Même après la décision de jeudi, le S&P a chuté de 18 % cette année.

Alors que l’inflation commence à ralentir, les investisseurs espèrent que cela pourrait signifier le début de la fin des hausses de taux punitives de la Fed, bien que certains analystes et investisseurs aient averti qu’il faudrait une période plus longue de ralentissement de l’inflation avant que la banque centrale cesse de relever les taux d’intérêt. “C’est la première étape”, a déclaré Mme Hooper.

Le président de la Fed, Jerome H. Powell, a adopté une ligne dure lors de la réunion de la banque centrale la semaine dernière, affirmant que le travail de réduction de l’inflation était loin d’être terminé.

Et un chœur de responsables de la Réserve fédérale jeudi a clairement indiqué que les banquiers centraux s’en tiendraient à leurs projets de relever les taux d’intérêt à un niveau restrictif pour l’économie et de les y maintenir pendant un certain temps, même s’ils ralentissaient le rythme de ces mouvements dans les mois à venir. .

Bien que le chiffre d’inflation plus faible soit le bienvenu, il ne s’agissait que d’un point de données et les augmentations de prix restent beaucoup trop rapides.

Un ralentissement du rythme des mouvements de taux pourrait survenir de manière imminente, mais suspendre les hausses de taux n’est “même pas un sujet de discussion”, a déclaré Mary C. Daly, présidente de la Federal Reserve Bank de San Francisco, lors d’un événement diffusé sur le Web, ajoutant que les données rester “loin d’une victoire”.

Néanmoins, après avoir poussé à la hausse les attentes concernant les hausses futures des taux d’intérêt à la suite des commentaires de M. Powell la semaine dernière, les investisseurs ont réévalué les perspectives après avoir vu les nouveaux chiffres de l’inflation. Ils ont maintenant écarté toute possibilité d’une cinquième augmentation consécutive de trois quarts de point en décembre, anticipant plutôt une augmentation plus faible de 0,5 point de pourcentage du taux directeur de la Fed.

Les attentes du marché quant à l’évolution des taux d’intérêt l’année prochaine sont passées d’un pic de plus de 5% à environ 4,85% jeudi, alors que les investisseurs ont réduit leurs attentes concernant le nombre de hausses de taux d’intérêt à venir. Le rendement des bons du Trésor à deux ans, qui est sensible aux changements de politique de la Fed, a chuté de plus de 0,2% à environ 4,3%, sa plus forte baisse en un jour depuis 2008.

La baisse des attentes en matière de taux d’intérêt a aidé les marchés boursiers. L’indice Nasdaq Composite, qui regorge d’actions technologiques plus sensibles aux variations des taux d’intérêt, a augmenté de plus de 6% jeudi.

Certains investisseurs s’attendent maintenant à ce que les actions maintiennent le rallye pendant les vacances de Thanksgiving, généralement calmes, et en décembre, lorsque la prochaine mise à jour majeure sur la santé du marché du travail sera publiée. D’autres sont plus prudents.

“Même si j’aime un marché haussier, c’est toujours un rallye baissier”, a déclaré jeudi John Lynch, directeur des investissements de Comerica Wealth Management. “Nous n’avons pas atteint le fond.”

Jeanna Smialek reportage contribué.