Un promoteur immobilier chinois a raté un paiement clé aux détenteurs d’obligations étrangères cette semaine, intensifiant les craintes persistantes d’une crise à venir dans le secteur immobilier chinois.
Le promoteur, Fantasia Holdings Group, une société spécialisée dans les propriétés de luxe fondée par la nièce de Zeng Qinghong, un ancien vice-président, a déclaré lundi soir qu’elle n’avait pas effectué le paiement final de 206 millions de dollars. La divulgation a surpris les investisseurs déjà sur le qui-vive après deux paiements manqués de China Evergrande Group, le développeur le plus endetté au monde.
Des investisseurs nerveux ont vendu des actions d’autres développeurs mardi, faisant chuter certaines actions jusqu’à 10 %. Les rendements des obligations des promoteurs se négociaient à près d’une décennie, ce qui signifie que le coût d’emprunt pour les entreprises avait grimpé en flèche.
Dans la divulgation faite lundi soir, Fantasia a déclaré que son conseil d’administration “évaluerait l’impact potentiel sur la situation financière et la situation de trésorerie du groupe dans les circonstances”.
Fantasia, comme Evergrande, est basée à Shenzhen, dans le sud de la Chine, mais contrairement à son homologue, Fantasia n’avait pas eu de difficultés à payer ses factures jusqu’à présent. En omettant d’effectuer son paiement final lundi, Fantasia a provoqué un défaut. La société a également échoué cette semaine à rembourser 108 millions de dollars sur un prêt de Country Garden Services Holdings, une autre société immobilière, selon un dossier publié lundi.
Evergrande a bouleversé les marchés mondiaux le mois dernier après avoir omis d’effectuer un paiement aux détenteurs d’obligations étrangers. Les investisseurs ont commencé à reconsidérer l’hypothèse de longue date selon laquelle Evergrande était trop gros pour faire faillite et pouvait donc compter sur un plan de sauvetage du gouvernement. Maintenant, de nombreux investisseurs se demandent si d’autres développeurs seront confrontés à des défis similaires.
Les développeurs chinois sont sous la pression des régulateurs pour rembourser leurs dettes et se serrer la ceinture après des années d’emprunts gratuits auprès des détenteurs d’obligations et des banques.
Pékin essaie maintenant de limiter l’exposition des banques au secteur immobilier, laissant des entreprises comme Evergrande et Fantasia avoir du mal à trouver les liquidités dont elles ont besoin pour poursuivre leurs opérations et payer les factures et obligations en souffrance.
Evergrande a à lui seul plus de 300 milliards de dollars de dettes. D’autres géants de l’immobilier, tels que Vanke et Country Garden, sont confrontés à des dettes d’une valeur de plus de 200 milliards de dollars, bien qu’ils ne subissent pas autant de pression qu’Evergrande.
Les investisseurs craignent que les problèmes financiers effrayent les acheteurs de maison et rendent plus difficile la poursuite de leurs activités par d’autres promoteurs.
Les développeurs chinois devront effectuer plus de 28 milliards de dollars de paiements d’obligations en dollars américains en 2022, selon l’agence Fitch Ratings, un autre signal que le marché immobilier chinois est confronté à des vents contraires même après le remarquable rebond du pays après la pandémie.
“Le risque d’un ralentissement plus marqué de l’activité immobilière ne peut être exclu”, a écrit Tommy Wu, économiste chez Oxford Economics, dans une récente note aux clients. “Surtout à un moment où la dynamique économique de la Chine ralentit après la forte reprise de l’année dernière.”
