L’activité économique chinoise a affiché un regain de dynamisme en juillet, portée par une demande intérieure plus soutenue et une reprise des commandes à l’exportation. Toutefois, des indicateurs officiels nuancent cet optimisme, suggérant que le rebond pourrait rester fragile.
Le secteur des services chinois a connu un démarrage de troisième trimestre prometteur, avec un indice PMI S&P Global qui a grimpé à 52,6, son niveau le plus élevé depuis mai 2024, contre 50,6 en juin. Cette progression est principalement due à une accélération des nouvelles commandes, tant au niveau national qu’international, avec une première augmentation des commandes à l’exportation en trois mois. La confiance des entreprises a également atteint un pic de quatre mois.
En réponse à cette demande accrue, les entreprises ont intensifié leur recrutement, enregistrant le rythme d’embauche le plus rapide depuis un an. Les entreprises anticipent que l’amélioration des conditions économiques et la stabilisation des échanges commerciaux maintiendront cette dynamique positive. Les coûts des intrants et les prix de vente ont légèrement augmenté, mais juillet a marqué la première hausse des frais de production depuis janvier, signalant potentiellement un affaiblissement des pressions déflationnistes.
Bien que ces résultats soient encourageants, ils ne garantissent pas une reprise durable. L’indice PMI officiel du gouvernement chinois, qui se concentre davantage sur les grandes entreprises publiques, a montré une expansion plus modeste, ce qui incite à la prudence. La combinaison d’une activité plus soutenue et de prix en hausse pourrait néanmoins améliorer les bénéfices des entreprises et soutenir la progression des indices boursiers chinois.
Analyse technique du China A50
Sur le plan technique, l’indice China A50 présente des signaux de prix et de momentum modérément positifs. Il évolue dans une tendance haussière claire, caractérisée par une succession de points bas de plus en plus élevés. L’indice a rebondi avec force sur sa moyenne mobile à 50 jours à trois reprises, dont une fois en début de semaine. La configuration des moyennes mobiles à 50 et 200 jours, toutes deux orientées à la hausse, renforce l’intérêt d’adopter une position acheteuse.
Un niveau clé à surveiller à court terme est 13 812, qui correspond au plus bas enregistré le 23 juillet et à un seuil que l’indice a eu du mal à dépasser plus tôt dans l’année. Si le prix parvient à se maintenir au-dessus de ce niveau, cela pourrait signaler une configuration haussière, ouvrant la voie à des achats avec un seuil de protection en dessous de 13 812.
Le niveau de 13 900 représente un premier obstacle potentiel pour les acheteurs, car il a servi de support la semaine dernière et pourrait se transformer en résistance. Au-delà, le niveau de 14 000 a été testé de part et d’autre en juillet, et le plus haut du 24 juin, à 14 185, pourrait devenir une cible à plus long terme. Si ce niveau était franchi, le plus haut de décembre 2024, à 14 409, pourrait être visé.
À l’inverse, si le prix ne parvient pas à se maintenir au-dessus de 13 812, cela pourrait invalider la configuration haussière et entraîner une baisse vers la moyenne mobile à 50 jours. Au-delà de ce niveau, les perspectives semblent moins probables, compte tenu de la dynamique récente.