Les taux d’intérêt américains continuent de dicter la tendance sur les marchés financiers, malgré des données économiques américaines mitigées et une anticipation générale d’un ralentissement de la politique monétaire. La prochaine publication des chiffres de l’emploi aux États-Unis, prévue la semaine prochaine, sera déterminante pour l’évolution des taux d’intérêt en Europe.
Les récentes données américaines ont surpris par leur robustesse, notamment la révision à la hausse du produit intérieur brut (PIB) du deuxième trimestre et des chiffres d’allocations chômage moins élevés que prévu. Cette dynamique a poussé les taux d’intérêt américains à la hausse, atteignant 3,65 %, leur niveau le plus élevé depuis fin août, et rapprochant le rendement des bons du Trésor américain de 4,2 %. Les investisseurs tentent d’évaluer les prochaines étapes de la Réserve fédérale (Fed) face à ces indicateurs.
Bien que le marché anticipe une publication modérée des données économiques de vendredi, celle-ci ne devrait pas modifier les perspectives à court terme. Le risque principal réside dans une nouvelle augmentation des taux si la pression inflationniste persiste. L’attention se porte désormais sur le rapport officiel sur l’emploi de septembre, dont les premières estimations varient considérablement, allant de 20 000 à 80 000 créations d’emplois, soulignant l’incertitude actuelle.
En parallèle, les taux d’intérêt européens ont suivi la tendance à la hausse observée aux États-Unis, en particulier sur les maturités intermédiaires. Un assouplissement moins agressif de la politique monétaire américaine pourrait réduire la pression sur la Banque centrale européenne (BCE) pour qu’elle réagisse aux fluctuations des taux de change. Cependant, les enquêtes récentes menées dans la zone euro suggèrent une situation économique plus contrastée.
Les marchés surveilleront attentivement les données de la semaine prochaine pour déterminer si les indicateurs préliminaires laissent à la BCE une marge de manœuvre pour agir. D’après la zone euro, les attentes de l’enquête de la BCE seront publiées, mais l’inflation stable ne devrait pas engendrer de surprises majeures. Aux États-Unis, l’indice des prix à la consommation (IPC) d’août devrait afficher une augmentation de 0,2 % par mois, en légère baisse par rapport aux 0,3 % de juillet. D’autres données américaines, notamment les revenus et dépenses personnelles ainsi que l’indice de confiance des consommateurs de l’Université du Michigan, seront également scrutées.
Enfin, l’Italie prévoit d’émettre pour 8,75 milliards d’euros de dette, comprenant des obligations vertes à 10 ans et des Certificats du Trésor à moyen terme à 9 ans (CCTeu).
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