Publié le 14 décembre 2025 à 02h00. Le dollar continue sa baisse face au sol péruvien, une tendance observée depuis le début de l’année et qui pourrait se maintenir, impactant l’économie nationale et les stratégies des entreprises.
- Le taux de change a chuté de près de 10 % depuis janvier 2025.
- Cette baisse est due à un afflux important de dollars sur le marché péruvien.
- La Banque centrale de réserve du Pérou (BCRP) privilégie la stabilité des prix et intervient pour lisser la volatilité, sans chercher à fixer un taux de change spécifique.
Le marché des changes péruvien est marqué depuis le début de l’année 2025 par une dépréciation notable du dollar, un phénomène qui suscite l’attention des acteurs économiques. Cette tendance à la baisse, qui s’accumule à près de 10 %, est d’autant plus significative qu’elle se produit sur un marché traditionnellement caractérisé par une relative stabilité.
Plusieurs facteurs expliquent cet afflux de dollars. Les exportations péruviennes, notamment dans le secteur minier (or, cuivre, argent, zinc), affichent de bonnes performances, soutenues par des prix internationaux favorables. Parallèlement, les envois de fonds des Péruviens résidant à l’étranger atteignent près de 5 milliards de dollars par an, contribuant à augmenter l’offre de devises sur le marché intérieur.
Selon l’économiste et professeur à l’Université du Pacifique, Jorge González Izquierdo, cette situation s’explique par un déséquilibre fondamental entre l’offre et la demande :
« Quand un prix augmente de façon persistante, c’est parce qu’il y a un excès de demande. Quand il baisse, c’est parce qu’il y a un excès d’offre. »
Jorge González Izquierdo, économiste et professeur à l’Université du Pacifique
Dans le cas du Pérou, le marché des changes reflète donc une abondance de dollars qui exerce une pression à la baisse sur son prix.
Cette pression équivaut, selon ses estimations, à environ 2,5 % du Produit intérieur brut (PIB) en 2025, un chiffre supérieur à celui observé l’année précédente (près de 2 %). Il compare cette situation à une force qui « saisit le prix en dollars et le pousse assez fortement vers le bas ».
Il est important de noter que cette analyse doit être nuancée. Les revenus d’exportation doivent être mis en balance avec les importations, le déficit structurel du commerce des services et la sortie de capitaux liée aux bénéfices des entreprises étrangères. Après cet ajustement, il est possible d’évaluer le solde monétaire réel.
En outre, des flux de devises qui ne passent pas par les canaux formels contribuent également à cette tendance. Ces mouvements, souvent liés à des activités illégales telles que l’exploitation illégale de l’or et le trafic de drogue, introduisent des devises étrangères dans le pays sans enregistrement officiel, augmentant ainsi l’offre de dollars. Ces flux sont notamment visibles dans les statistiques de la balance des paiements sous la rubrique « erreurs et omissions », qui représentent des montants « très élevés » cette année, atteignant plusieurs milliards de dollars.
Malgré cette baisse du dollar, la Banque centrale de réserve du Pérou (BCRP) maintient sa politique de priorité à la stabilité des prix. Son président, Julio Velarde, a réaffirmé que l’institution ne cherche pas à défendre un niveau spécifique du taux de change, mais intervient pour atténuer les fluctuations brusques sur de courtes périodes. Cette approche est conforme à son mandat, qui privilégie le contrôle de l’inflation, contrairement aux États-Unis où la Réserve fédérale prend également en compte l’emploi.
