La croissance économique américaine devrait rester robuste jusqu’en 2026, mais sa pérennité dépendra de la capacité des ménages à maintenir leur niveau de dépenses, selon le PDG de Bank of America, Brian Moynihan.
Interrogé sur la chaîne de télévision CBS le 28 décembre, Moynihan a souligné la solidité actuelle de la consommation : « En fin de compte, les gens continuent de dépenser. Ils ont une bonne solvabilité, ils ont un emploi… la situation est plutôt solide pour le moment. » Ces observations interviennent alors que certains sondages d’opinion font état d’une baisse de la confiance des consommateurs.
Les données internes de Bank of America confirment cette tendance, révélant une augmentation des dépenses de consommation de plus de 4 % entre le jour de Thanksgiving et le début décembre, par rapport à la même période l’année précédente. « Les dépenses sont réellement solides – et de manière constante – à l’approche de la fin de l’année, et cela a été le cas tout au long du mois de décembre », a précisé Moynihan, ajoutant que cette dynamique se maintient quel que soit le niveau de revenu des ménages.
La consommation représente environ les deux tiers de la production économique américaine. Au troisième trimestre, elle a contribué à une croissance de 4,3 %, supérieure aux 3,8 % enregistrés le trimestre précédent. Moynihan estime que cette dynamique positive s’est probablement poursuivie au cours du dernier trimestre de 2023.
Cependant, le PDG de Bank of America met en garde contre un risque majeur : un ralentissement de la consommation. « La vraie question est de savoir si les consommateurs américains continueront à dépenser », a-t-il déclaré. Les économistes de Bank of America prévoient désormais une croissance de 2,4 % pour l’ensemble de l’année 2026, une révision à la hausse par rapport aux 1,5 % anticipés il y a quatre mois. « Si la consommation ralentit, l’économie ralentira également. C’est un risque à surveiller. »
D’autres facteurs de risque existent, tels que les tensions géopolitiques et les cyberattaques, mais Moynihan insiste sur le rôle central du consommateur. L’évolution du marché du travail et des salaires soutient cette vision : le taux de chômage, bien qu’en légère augmentation, reste à un niveau historiquement bas (4,6 %), et les salaires augmentent d’environ 3 %.
Concernant le commerce international, Moynihan observe une atténuation des incertitudes qui pesaient sur les entreprises en début d’année, notamment en ce qui concerne les droits de douane. La situation « commence à se désamorcer », a-t-il déclaré, tout en soulignant que la Chine reste un cas particulier en raison des enjeux liés à la sécurité nationale dans les domaines de la technologie et des minéraux critiques. Les petites entreprises se montrent désormais moins préoccupées par les tarifs douaniers et davantage par la disponibilité de la main-d’œuvre, en particulier dans un contexte d’incertitude concernant la politique d’immigration.
En ce qui concerne l’intelligence artificielle (IA), Moynihan prévoit qu’elle aura plutôt un effet stimulant sur la productivité que des conséquences négatives sur l’emploi.
Sur le marché du logement, il reconnaît que les taux hypothécaires élevés et la pénurie de logements freinent l’activité, mais il met en garde contre l’idée que la baisse des taux serait une solution miracle. Il estime qu’une augmentation de l’offre de logements et une simplification des procédures d’autorisation seraient plus efficaces pour améliorer l’accessibilité financière à long terme. « Je ne pense pas que nous allons voir une baisse significative des taux à 10 ans », a-t-il affirmé, prévoyant que le taux des fonds fédéraux restera probablement entre 4 % et 4,5 %.
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