La pression monte sur les marchés énergétiques mondiaux, tiraillée entre les sanctions occidentales à l’encontre de la Russie, les tensions géopolitiques au Venezuela et l’arrivée imminente du froid hivernal. Cette conjoncture complexe provoque une flambée des prix du gaz naturel, exacerbée par une demande croissante et une production américaine plus prudente.
Les prix du gaz ont considérablement augmenté, comme anticipé par les prévisions météorologiques. Fox Weather prévoit des températures plus basses que la normale à la fin octobre et début novembre, incitant les acheteurs du Midwest et du Nord-Est à constituer des stocks. Les prix au comptant atteignent ainsi des niveaux saisonniers records.
Cette hausse n’est pas limitée aux États-Unis. L’Europe et l’Asie connaissent également un refroidissement précoce, réduisant leurs réserves. Les stocks européens ont diminué de 11 % depuis début octobre, accentuant la pression sur les prix de référence comme Henry Hub.
Parallèlement, les exportations américaines de gaz naturel liquéfié (GNL) augmentent grâce à la mise en service de nouvelles installations, notamment Plaquemines LNG (phases 1 et 2) et Corpus Christi Stage 3. Ces infrastructures pourraient ajouter plus de 5 milliards de pieds cubes par jour (environ 141,6 millions de mètres cubes par jour) entre 2025 et 2026. La demande de gaz pour alimenter ces usines devrait atteindre 17 milliards de pieds cubes par jour (environ 480,7 millions de mètres cubes par jour) d’ici la fin de l’année, réduisant l’offre disponible sur le marché intérieur et contribuant à la hausse des prix.
La demande mondiale de GNL devrait croître d’environ 2,5 % en 2025. L’Europe, en particulier, se réapprovisionne activement avant l’hiver, préoccupée par les incertitudes géopolitiques liées à la situation en Ukraine et à la Russie, et se montre donc en forte concurrence pour les volumes américains.
Aux États-Unis, les producteurs de gaz naturel adoptent une approche plus mesurée cette année. Après une période de surproduction, ils réduisent leurs forages et se concentrent sur une exploitation plus efficace. Cette stratégie a permis d’éviter un excès d’offre, même si les niveaux de stockage restent élevés (environ 4 % supérieurs à la moyenne des cinq dernières années, avec une projection d’environ 3 917 milliards de pieds cubes (environ 110,9 milliards de mètres cubes) au 31 octobre).
Le marché ne semble pas particulièrement inquiet face à ces stocks importants, anticipant les retraits hivernaux et l’émergence de nouvelles sources de demande, notamment les centres de données et les infrastructures d’intelligence artificielle, qui pourraient ajouter entre 1 et 2 milliards de pieds cubes par jour (environ 28,3 à 56,6 millions de mètres cubes par jour) aux besoins énergétiques.
La situation est également tendue au Venezuela, où les États-Unis pourraient envisager des frappes contre des sites militaires afin de faciliter le retour d’un gouvernement élu. Une telle intervention pourrait perturber l’approvisionnement en pétrole, en particulier le pétrole lourd vénézuélien, qui est une source importante de diesel. Cette perspective pourrait éclipser les inquiétudes concernant de nouvelles sanctions contre la Russie.
En Russie, les nouvelles sanctions occidentales pèsent sur l’économie. Des entreprises comme Rosneft et Lukoil vendent des actifs en réponse à ces mesures. L’utilisation de nouveaux missiles par l’Ukraine intensifie également la pression sur la Russie, confrontée à des défis économiques et géopolitiques croissants, potentiellement les plus importants depuis le début du conflit.
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