Cisco Systems pourrait être au bord d’une renaissance inattendue, selon une analyse audacieuse d’UBS. L’entreprise, longtemps perçue comme un acteur mature du secteur technologique, serait en réalité en train de saisir les opportunités offertes par l’intelligence artificielle (IA), une dynamique qui pourrait redéfinir sa trajectoire de croissance.
La banque suisse a relevé sa recommandation sur Cisco, passant de « Neutre » à « Acheter », avec un objectif de cours revu à la hausse, fixé à 88 $ (environ 81 €) par action, le 3 novembre. Cette décision intervient à quelques jours de la publication des résultats trimestriels de Cisco et constitue un test important pour cette nouvelle perspective optimiste.
L’analyse d’UBS repose sur trois piliers principaux : une forte dynamique dans le domaine de l’IA, une accélération de l’activité de sécurité, renforcée par l’acquisition de Splunk, et le début d’un cycle de renouvellement majeur des infrastructures réseau.
Cisco aurait déjà enregistré plus de 2 milliards de dollars de commandes liées à l’IA pour l’exercice 2025, confirmant son rôle de fournisseur essentiel pour les entreprises qui déploient des solutions basées sur l’IA. Les analystes anticipent que cette demande permettra à Cisco de dépasser ses propres prévisions de revenus pour l’exercice 2026.
Par ailleurs, l’intégration de Splunk devrait stimuler la croissance du portefeuille de sécurité de Cisco. Avec la complexification des systèmes d’IA, les organisations accordent une importance croissante à la sécurité et à l’observabilité de leurs infrastructures, des domaines dans lesquels Cisco se positionne comme un acteur clé.
Enfin, le remplacement des équipements réseau existants par des solutions de nouvelle génération, notamment les commutateurs de campus, devrait fournir un soutien durable à l’activité principale de Cisco. Les entreprises se préparent à l’IA et ont besoin d’infrastructures modernes pour supporter ces nouvelles charges de travail.
Au-delà de l’analyse des experts, Cisco a mis en œuvre une série d’initiatives stratégiques concrètes pour capitaliser sur les opportunités offertes par l’IA. Lors de son sommet des partenaires début novembre, l’entreprise a dévoilé une nouvelle plateforme, Cisco IQ, qui utilise l’IA agentique pour améliorer le support client et la fiabilité de ses logiciels et services. Une nouvelle plateforme Unified Edge vise également à capter les dépenses liées à l’IA au-delà des centres de données.
Le programme de partenariat Cisco 360, remanié pour encourager la vente de solutions intégrées, est également un élément clé de cette stratégie. L’objectif est d’accélérer l’adoption des nouvelles technologies et de maximiser les revenus potentiels du portefeuille combiné de l’entreprise.
Pour les investisseurs, Cisco présente un profil intéressant : une opportunité de croissance sans pour autant afficher une valorisation excessive. Avec un ratio cours/bénéfice (P/E) d’environ 27,6, l’action se situe en dessous de celui de ses concurrents spécialisés dans l’IA. Son ratio prix/ventes (P/S) de 5,05 suggère également une valorisation raisonnable compte tenu de ses revenus substantiels.
L’entreprise offre également un rendement de dividende attractif de 2,27 %, soutenu par 13 années consécutives d’augmentation des dividendes. Sa situation financière solide, avec un faible ratio d’endettement sur capitaux propres de 0,49, et un flux de trésorerie disponible de 13,3 milliards de dollars (environ 12,3 milliards d’euros) pour l’exercice 2025, lui permettent d’investir dans l’IA tout en continuant à récompenser ses actionnaires.
Les prochains résultats de Cisco, attendus prochainement, seront scrutés de près par les investisseurs. Trois indicateurs clés seront particulièrement surveillés : le volume des commandes d’infrastructure liées à l’IA, la demande des entreprises en matière de produits et de sécurité, et les perspectives de l’entreprise pour l’exercice 2026.
La récente mise à niveau d’UBS pourrait marquer le début d’un nouveau chapitre pour Cisco, confirmant sa capacité à se réinventer et à prospérer à l’ère de l’intelligence artificielle.