Publié le 27 décembre 2025 à 00h11. L’année 2025 a été marquée par une course effrénée à la domination de l’intelligence artificielle, propulsant certaines valeurs technologiques à des sommets historiques tout en suscitant des inquiétudes croissantes quant à une possible bulle spéculative.
- Nvidia est devenue la première entreprise mondiale à atteindre une capitalisation boursière de 5 000 milliards de dollars.
- Les sept géants technologiques surnommés les « Magnificent Seven » représentent désormais près d’un tiers du marché boursier américain.
- Des doutes persistent quant à la pérennité de la croissance de l’IA, avec des avertissements sur une possible correction du marché.
L’année 2025 a vu les grandes entreprises technologiques se livrer une bataille acharnée pour prendre le contrôle du marché de l’intelligence artificielle (IA), une technologie en plein essor qui a captivé l’attention de Wall Street et des investisseurs du monde entier. Cette course à l’IA a été ponctuée de hauts et de bas, de spéculations et de critiques, alimentant les craintes d’une bulle prête à éclater.
Le fabricant américain de puces Nvidia a été l’un des principaux bénéficiaires de cet engouement pour l’IA, devenant en octobre la première entreprise au monde à franchir le cap symbolique des 5 000 milliards de dollars de capitalisation boursière. Avec Apple, Microsoft, Amazon, Alphabet (la société mère de Google), Meta (anciennement Facebook) et Tesla, Nvidia représente désormais près d’un tiers de l’ensemble du marché boursier américain. Ces sept entreprises, surnommées les « Magnificent Seven », concentrent une influence considérable sur l’économie mondiale.
Au début de l’année, en janvier, une start-up chinoise d’IA, DeepSeek, a créé la surprise en lançant un modèle d’IA, le R1, développé à moindre coût grâce à une utilisation plus efficace des puces et des logiciels. Ce développement a soulevé des inquiétudes quant à la domination des entreprises américaines dans le domaine de l’IA, et a entraîné une vente massive d’actions technologiques à l’échelle mondiale. Les investisseurs craignaient que l’émergence d’une alternative chinoise moins coûteuse ne menace les leaders du marché.
Les mois suivants ont été marqués par une volatilité accrue des marchés. En février, les valeurs des « Magnificent Seven » ont commencé à chuter, tandis qu’en mars, Meta a rejoint le mouvement baissier. Les craintes concernant les dépenses massives consacrées à l’IA, combinées aux incertitudes économiques et politiques, ont pesé sur les marchés. Les tarifs douaniers annoncés par l’ancien président américain Donald Trump ont exacerbé ces tensions, plongeant Wall Street dans une période de turbulences.
En avril, les indices boursiers américains ont subi une chute brutale suite à l’annonce de tarifs douaniers agressifs par Donald Trump, suscitant des craintes de guerre commerciale et de récession mondiale. Les actions technologiques de premier plan ont été particulièrement touchées, Apple plongeant sous l’effet de droits de douane de 54 % imposés à la Chine, où est basée une grande partie de sa production. L’indice S&P 500 s’est dangereusement rapproché d’un marché baissier, défini par une baisse de plus de 20 % par rapport à son sommet récent.
Un accord commercial partiel entre les États-Unis et la Chine, conclu en mai, a permis un rebond des marchés. Le S&P 500 et le Nasdaq ont retrouvé leurs niveaux d’avant avril, portés par des chiffres d’inflation plus faibles que prévu et des résultats positifs des entreprises technologiques. Les « Magnificent Seven » ont repris le leadership du marché, représentant plus de 40 % du rendement total du S&P 500 depuis le 8 avril.
En juillet, Nvidia a atteint une capitalisation boursière de 4 000 milliards de dollars, consolidant sa position de leader dans le domaine de l’IA. Microsoft a brièvement atteint la même valorisation après avoir publié de solides résultats. Cependant, une étude du MIT a jeté un voile de doute sur l’efficacité des investissements dans l’IA générative, affirmant que 95 % des organisations n’en tiraient aucun bénéfice. Cette étude a provoqué une brève correction des marchés.
Le PDG d’OpenAI, Sam Altman, a également mis en garde contre un excès d’enthousiasme à l’égard de l’IA, comparant la situation actuelle à la bulle internet de la fin des années 1990.
« Lorsque des bulles surviennent, les gens intelligents sont surexcités par un noyau de vérité. La technologie était vraiment importante. Internet était vraiment un gros problème. Les gens étaient surexcités. »
Sam Altman, PDG d’OpenAI
Malgré ces avertissements, les marchés ont continué à progresser en août et en septembre, portés par les résultats positifs des entreprises technologiques et l’optimisme des investisseurs. En octobre, Nvidia a franchi le cap des 5 000 milliards de dollars de capitalisation boursière, tandis qu’Apple a brièvement dépassé les 4 000 milliards de dollars. Cependant, les inquiétudes concernant une possible correction du marché se sont intensifiées.
En novembre, Nvidia a publié des résultats records, mais son action a chuté le lendemain, témoignant d’une certaine fragilité de la confiance des investisseurs. Plusieurs investisseurs majeurs, dont SoftBank et Peter Thiel, ont cédé leurs actions Nvidia. Le PDG de Google, Sundar Pichai, a averti que même son entreprise ne serait pas à l’abri d’une éventuelle bulle.
« Aucune entreprise ne sera à l’abri, y compris nous. »
Sundar Pichai, PDG de Google
À l’approche de la fin de l’année, les actions des « Magnificent Seven » sont restées les plus recherchées, mais les investisseurs semblent désormais plus sélectifs, privilégiant les entreprises qui ont réellement réussi à transformer leurs investissements en IA en bénéfices concrets. Les dépenses en IA devraient atteindre plus de 2 000 milliards de dollars dans le monde en 2026, selon le cabinet de conseil Gartner, mais l’avenir de cette technologie reste incertain.
Reportages supplémentaires Reuters, AFP