Les marchés financiers devraient continuer à offrir un rendement annuel moyen de plus de 7 % à long terme, selon les dernières projections, malgré un ralentissement par rapport aux performances exceptionnelles des dix dernières années.
L’indice du marché mondial (GMI), une référence théorique pour un portefeuille diversifié, affiche une prévision de rendement annualisé de 7,2 % basée sur les données disponibles jusqu’en novembre. Ce chiffre, bien que légèrement supérieur à celui estimé le mois précédent, reste inférieur aux 9,2 % de rendement annuel moyen enregistrés par le GMI au cours de la dernière décennie.
L’analyse révèle que la plupart des classes d’actifs composant le GMI devraient surpasser leurs performances historiques sur dix ans. Seules trois exceptions sont prévues : les actions américaines, les matières premières et les obligations américaines à haut rendement. Les actions américaines, par exemple, devraient générer un rendement annualisé de 8,6 % à long terme, soit 5,4 points de pourcentage de moins que leur performance des dix dernières années.
Le GMI est conçu comme un point de départ pour les investisseurs souhaitant personnaliser leur allocation d’actifs en fonction de leurs objectifs, de leur tolérance au risque et de leur horizon temporel. Il sert de référence pour évaluer l’efficacité des stratégies d’investissement actives, en tenant compte des coûts et des impôts.
Les prévisions, bien que basées sur des modèles sophistiqués, restent sujettes à des incertitudes. Les experts soulignent qu’il est probable que certaines, voire la plupart, des estimations s’écartent de la réalité. Cependant, les projections du GMI sont considérées comme plus fiables que celles concernant des marchés spécifiques, car l’agrégation des prévisions tend à atténuer les erreurs individuelles.
Il est recommandé d’utiliser ces estimations comme base pour affiner les attentes et personnaliser les portefeuilles. Des modèles supplémentaires peuvent être utilisés pour intégrer d’autres facteurs non pris en compte dans les projections initiales.
Pour suivre l’évolution des rendements du GMI, il est utile de consulter l’historique de l’indice sur une base annualisée de dix ans. Les données récentes montrent que le rendement de 9,2 % sur les dix dernières années est conforme aux performances solides observées ces derniers temps.
Les prévisions sont établies à l’aide de trois modèles distincts :
- Building Block (BB) : Ce modèle utilise les rendements historiques comme indicateur pour estimer les performances futures, en calculant une prime de risque pour chaque classe d’actifs et en ajoutant un taux sans risque attendu (basé sur les rendements des Treasury Inflation Protected Securities à 10 ans).
- Égaliseur (EQ) : Ce modèle estime les rendements en fonction du risque, en utilisant des mesures telles que le ratio de Sharpe, la volatilité et la corrélation.
- ADJ : Ce modèle est une variante de l’Égaliseur, ajustée en fonction de la dynamique à court terme et de la réversion à la moyenne à long terme, en tenant compte des prix actuels par rapport aux moyennes mobiles sur 12 et 60 mois.
La moyenne des prévisions de ces trois modèles est utilisée pour obtenir une estimation globale du rendement attendu.