Publié le 20 octobre 2025 20:51:00. Des tensions persistantes sur les marchés du crédit pourraient contraindre les fonds de pension et autres investisseurs de long terme à se désengager des actions, déclenchant une nouvelle vague de ventes massives. La banque américaine Bank of America (BofA) alerte sur ce risque croissant.
- Une détérioration des conditions de crédit pourrait forcer les fonds de pension à vendre des actifs pour faire face à leurs obligations.
- L’indice boursier des banques régionales a connu une quatrième semaine consécutive de baisse, sa plus longue série de repli cette année.
- BofA estime que le marché actions américain est statistiquement surévalué selon plusieurs indicateurs.
Les inquiétudes montent concernant la santé du secteur financier et ses répercussions potentielles sur les marchés boursiers. Selon Savita Subramanian, responsable des actions américaines et de la stratégie quantitative chez BofA Securities, une poursuite des difficultés sur le marché des prêts privés pourrait obliger les fonds de pension et autres investisseurs à long terme à vendre des fonds indiciels.
« Si les prêts privés continuent de trébucher, les fonds de pension et autres pourraient être contraints de vendre des fonds indiciels pour éviter des dépréciations punitives sur le marché des actifs privés et continuer à remplir leurs obligations. »
Savita Subramanian, responsable des actions américaines et de la stratégie quantitative chez BofA Securities
L’investissement passif, qui domine l’indice S&P 500, est particulièrement vulnérable lors des périodes de ralentissement économique, souligne Mme Subramanian. Les traders s’inquiètent également de la possibilité que les problèmes rencontrés par les petites banques se propagent à d’autres secteurs. L’indice boursier des banques régionales a d’ailleurs chuté de plus de 6 % le 16 octobre dernier, enregistrant ainsi sa quatrième semaine consécutive de baisse, une performance inédite cette année.
Matt Maley, stratège de marché en chef chez Miller Tabak, partage ces préoccupations. Il met en garde contre le risque d’une accélération des ventes sur les fonds négociés en bourse (ETF) qui suivent les actions bancaires.
« Les ETF bancaires ont déjà chuté de manière significative, et de nouvelles baisses suffisent à confirmer un renversement de tendance. »
Matt Maley, stratège de marché en chef chez Miller Tabak
BofA insiste sur la nécessité d’une approche d’investissement plus sélective face à ces risques. La banque américaine estime que l’indice S&P 500 est « statistiquement surévalué » selon 20 mesures de valorisation différentes. Outre les risques liés au crédit, les risques de valorisation liés à un marché haussier de trois ans ont également augmenté, accroissant le risque d’un repli du marché.
Selon BofA, six des dix signaux baissiers qu’elle surveille sont déjà des signaux d’avertissement. Historiquement, le marché a tendance à atteindre un sommet lorsque ces signaux sont déclenchés à environ 70 % et à entrer dans une phase de correction à long terme.
Titre original : BofA met en garde contre la vente forcée d’actions si les problèmes de crédit persistent (extrait)
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