La liste des entreprises chinoises confrontées à des risques de radiation à New York dans un différend de longue date sur les audits chinois de leurs comptes continue de s’allonger avec l’ajout de trois autres vendredi après l’inclusion du géant du commerce électronique Alibaba en juillet.
Alors que les pourparlers entre Pékin et Washington à la recherche d’une résolution s’éternisent, les régulateurs et les politiciens américains ont lancé des appels à une résolution, martelant un message à la Chine indiquant que le temps presse pour que les deux parties concluent un accord.
Voici ce que vous devez savoir sur les pourparlers jusqu’à présent et ce qu’il faut surveiller dans les mois à venir.
SUR QUOI PORTE LE LITIGE ?
Les régulateurs américains ont exigé un accès complet aux documents de travail d’audit des sociétés chinoises cotées à New York, essentiellement des documents rassemblés lors de l’audit des états financiers. Les autorités chinoises ont longtemps hésité à laisser les régulateurs étrangers inspecter les cabinets comptables nationaux, invoquant des problèmes de sécurité.
La querelle a atteint son paroxysme en décembre lorsque la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis a finalisé les règles qui permettent l’interdiction de négocier des actions de sociétés chinoises.
Goldman Sachs a estimé en mars que les investisseurs institutionnels américains détenaient environ 200 milliards de dollars d’American Depositary Receipts (ADR) dans des entreprises chinoises.
QUE S’EST-IL PASSÉ JUSQU’À PRÉSENT ?
Les régulateurs des États-Unis et de la Chine négocient un accord depuis l’année dernière. Alors que Pékin a déclaré ces derniers mois que les deux parties étaient déterminées à parvenir à un accord, Washington a été plus prudent sur les perspectives.
Le 7 août, la SEC a identifié 162 entreprises chinoises cotées à New York comme faisant face à des risques de radiation. Une interdiction de commerce sera imposée à une entreprise si elle ne se conforme pas aux demandes de documents de travail d’audit pendant trois années consécutives, à compter du printemps 2024.
La semaine dernière, le président de l’organisme américain de surveillance de l’audit des entreprises a déclaré qu’il n’accepterait aucune restriction quant à son accès aux documents d’audit des sociétés chinoises cotées à New York.
COMMENT SE PASSE LES POURPARLERS ?
En mars, le vice-Premier ministre chinois Liu He a déclaré que les pourparlers entre les régulateurs chinois et américains avaient progressé et que les deux parties travaillaient sur des plans de coopération spécifiques. Un vice-président de l’organisme chinois de surveillance des valeurs mobilières a déclaré en avril qu’il s’attendait à un accord “bientôt”.
Mais du côté américain, le président de la SEC, Gary Gensler, a déclaré la semaine dernière qu’il n’enverrait pas d’inspecteurs de la comptabilité publique en Chine ou à Hong Kong à moins que Washington et Pékin ne parviennent à s’entendre sur un accès complet à l’audit.
Le Sénat américain a adopté la semaine dernière un projet de loi étroit visant à renforcer la capacité du pays à rivaliser avec la Chine. Certains analystes et investisseurs ont interprété la législation comme donnant aux deux parties une autre année pour résoudre l’impasse de l’audit : le projet de loi finalisé a supprimé une disposition qui aurait accéléré le délai pour que la Chine se conforme aux exigences d’audit de début 2024 à début 2023.
ET APRÈS?
La SEC a déclaré plus tôt que le régulateur comptable américain devra terminer les inspections et les enquêtes sur place en Chine d’ici début novembre. Le chien de garde doit le faire afin de tirer une conclusion quant à savoir s’il est en mesure d’inspecter ou d’enquêter sur les cabinets comptables dont le siège est en Chine continentale et à Hong Kong enregistrés auprès du régulateur américain.
On ne sait pas immédiatement ce que la SEC fera après avoir reçu l’évaluation annuelle du chien de garde pour 2022. C’est après l’évaluation annuelle de 2021 que la SEC a commencé à identifier les entreprises publiques confrontées à des risques de suspension de négociation.
En attendant, il est encore possible que dans les mois à venir, le Congrès américain choisisse un autre véhicule législatif pour repousser le délai pour que la Chine se conforme à l’accès aux documents d’audit au printemps 2023.
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