Le gouverneur de la Banque d’Angleterre a reconnu qu’il y avait “de très grandes leçons à apprendre” dans l’établissement de la politique monétaire après que la banque centrale n’ait pas prévu la récente hausse et la persistance de l’inflation.
Avec d’autres membres du comité de politique monétaire de la BoE, Andrew Bailey a déclaré mardi au comité restreint du Trésor de la Chambre des communes que le modèle de prévision de la banque ne fournissait pas de résultats précis et que le comité avait réduit son rôle lors de la fixation des taux d’intérêt.
“La raison pour laquelle nous ne suivons pas ‘le modèle’ est qu’il y a des effets asymétriques[in the BoE’s view of the path of inflation]. . . Nous avons pris la décision consciente de viser [the model’s predictions]”, a déclaré le gouverneur.
Il ajouta inflation était susceptible de chuter plus progressivement du taux de 10,1% de mars à l’objectif de 2% de la BoE que ne l’avait prévu le modèle.
Au lieu d’utiliser les résultats du modèle, Bailey a déclaré que le BoELe travail de était désormais de réfléchir sérieusement à « la façon dont nous menons la politique monétaire face à des chocs très importants ». Il a ajouté: “Nous devons maîtriser la situation et faire baisser l’inflation.”
Le principal modèle de prévision de la BoE suppose en grande partie que l’inflation diminuera aussi rapidement qu’elle est apparue et le MPC a de plus en plus modifié ses résultats pour passer outre.
Les responsables disent qu’ils pensent maintenant que les salaires et les prix continueront d’augmenter plus rapidement et plus longtemps que les prévisions centrales du modèle.
Alors que la prévision centrale de la BoE est de l’inflation devrait bien baisser en dessous de 2% en 2025, le MPC pense qu’il y a 50% de chances qu’il ne tombe pas en dessous de l’objectif.
Bailey a refusé de discuter si les taux d’intérêt, que la BoE a relevés à 4,5 % ce mois-ci, augmenteraient encore. “Je ne peux pas vous dire que nous sommes près du sommet ou au sommet, mais nous sommes plus près du sommet”, a-t-il déclaré.
Ses commentaires sur les difficultés de la prévision de l’inflation se sont accompagnés de remarques similaires d’autres membres du MPC, qui votent tous indépendamment lorsque le comité fixe les taux d’intérêt.
L’économiste en chef Huw Pill a déclaré que les modèles économiques de la banque n’avaient pas réussi à faire face aux récents chocs extrêmes sur les prix de l’énergie et des denrées alimentaires, car ils étaient basés sur des périodes sans tels chocs.
Il a ajouté que le MPC ne pouvait pas compter sur l’examen des épisodes passés de forte inflation dans les années 1970 et 1980, car trop d’autres facteurs influençant l’économie avaient changé.
Catherine Mann, membre externe du MPC, a déclaré qu’elle avait voté pour des taux d’intérêt plus élevés que la majorité au sein du comité car elle s’attendait à ce que les fortes hausses de l’inflation conduisent à des revendications salariales plus élevées et encouragent les entreprises à essayer de maintenir les hausses de prix.
