Le rôle de la Chine dans la flambée de la valeur de l’or

L’or a atteint des prix record ces derniers mois, en partie à cause du fort appétit de la Chine pour cet actif dans un contexte de tensions avec Washington et d’incertitudes mondiales plus larges.

Mars a marqué le 17ème mois consécutif au cours duquel la Chine a augmenté ses réserves d’or, malgré des prix élevés et un yuan faible. Le pays a acheté 27,06 tonnes métriques au premier trimestre de cette année, portant ses réserves totales à 2 262, selon la China Gold Association, une entreprise publique.

L’or est apprécié comme protection contre l’inflation et la volatilité des prix d’autres actifs. Il est également très liquide, facile à acheter et à vendre dans de brefs délais.

La tendance haussière internationale s’est poursuivie en avril alors que les acheteurs affluaient vers la valeur refuge, craignant une aggravation du conflit au Moyen-Orient et espérant que la Réserve fédérale américaine abaisserait les taux d’intérêt. Un prix intrajournalier record de 2 431,55 $ l’once a été atteint le 12 avril.

La Banque populaire de Chine a mené la charge alors que les banques centrales des économies émergentes ont acheté le métal. Le public a également transféré ses yuans vers des lingots d’or et des bijoux, considérés comme une valeur plus sûre à la lumière de la crise immobilière qui dure depuis des années dans le pays et des pertes stupéfiantes des bourses.

“Alors que nous entrons dans la traditionnelle contre-saison de la demande, la consommation de bijoux en or restera probablement tiède, en particulier avec un prix de l’or local qui maintient des records”, a écrit Ray Jia, responsable de la recherche sur la Chine au World Gold Council, dans un rapport le mois dernier. .

“D’un autre côté, la brillante performance de l’or par rapport aux autres actifs locaux a attiré une attention croissante de la part des investisseurs. Et cela pourrait signifier une vigueur continue de la demande d’investissement en or en Chine”, a-t-il ajouté.

Pékin cherche à se débarrasser des actifs en dollars, surtout après avoir vu comment les États-Unis et l’Occident ont utilisé cette monnaie pour punir la Russie depuis son invasion de l’Ukraine, disent les analystes.

Bien que les réserves d’or de la Chine ne représentent que 4,6 % de ses réserves totales, selon le Conseil mondial de l’or, le métal fait partie d’une série de matières premières que le gouvernement achète à un rythme rapide.

Cela a soulevé des questions sur les motivations sous-jacentes, certains économistes prévoyant que la Chine se prépare à utiliser « l’option nucléaire » consistant à dévaluer sa monnaie pour rendre ses exportations plus compétitives, une décision susceptible de provoquer une réponse de la part des États-Unis et de l’Union européenne.

Après une performance toujours solide en mars et début avril, les prix de l’or ont connu des baisses dans la seconde moitié du mois, alors que les inquiétudes liées à la guerre entre Israël et l’Iran se sont atténuées et que la Réserve fédérale américaine a signalé qu’elle retarderait la réduction des taux d’intérêt dans un contexte d’inflation persistante.

Lors de sa réunion de deux jours qui s’est terminée mercredi, la banque centrale a maintenu son taux d’intérêt de référence compris entre 5,25 et 5,5 pour cent.

Cependant, les analystes du groupe Citibank et de Bank of America s’attendent à ce que le prix de l’or atteigne 3 000 dollars l’once troy d’ici six à 18 mois.

Les taux d’intérêt élevés ont une relation inverse avec l’or, qui devient moins attractif pour les investisseurs car il ne rapporte pas d’intérêt.

Le ministère chinois des Affaires étrangères n’a pas immédiatement répondu à une demande écrite de commentaires.