Netflix a publié un chiffre d’affaires en hausse de 11,8% à 12,87 milliards de dollars au troisième trimestre, mais l’action a chuté d’environ 5% à Wall Street en raison d’objectifs publicitaires abaissés et d’un temps de visionnage devancé par YouTube sur les téléviseurs américains.
Le pionnier du streaming fait face à un décalage prononcé entre sa rentabilité et sa dynamique de croissance. Alors que le bénéfice net a bondi de 44 % pour atteindre 3,66 milliards de dollars, porté par des coûts progressant moins vite que les ventes, les investisseurs sanctionnent un essoufflement continu. L’action du groupe californien reculait d’environ 5 % dans les échanges électroniques après la clôture de Wall Street, prolongeant une baisse d’environ 25 % depuis le mois de janvier, selon le bilan financier publié.
Des ambitions publicitaires en repli et un temps d’écran dominé par YouTube
La publicité, présentée depuis deux ans comme l’un des moteurs de relance du service, progresse moins vite que prévu en raison d’un déploiement ralenti de certaines fonctionnalités. Le groupe n’attend plus qu’environ 2,7 milliards de dollars de recettes publicitaires pour l’année 2026, contre 3 milliards de dollars annoncés précédemment. L’entreprise visait initialement un doublement par rapport à 2025, année où ces revenus avaient dépassé 1,5 milliard de dollars.
Nous sommes actuellement un peu en retard sur notre objectif ambitieux pour l’année.
Greg Peters, codirecteur général de Netflix
À cette hésitation publicitaire s’ajoute une concurrence accrue sur le temps d’écoute. Aux États-Unis, YouTube capte désormais presque deux fois plus de temps d’écran sur les téléviseurs que Netflix, atteignant 14,2 % contre 7,8 % en juillet selon les données de l’institut Nielsen. Face à cet écart, le groupe reconnaît une certaine inquiétude des marchés mais maintient le cap sur son modèle traditionnel. Les dirigeants rappellent que 95 % des dépenses de l’entreprise restent consacrées aux films, séries et événements en direct produits par des professionnels, qualifiés de moteur de croissance essentiel
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Restructuration interne et suppressions de postes de cadres
Pour retrouver de l’élan, la direction a engagé une réorganisation d’envergure. La semaine précédant l’annonce des résultats, la plateforme a officialisé la suppression d’environ 1 000 postes sur un total d’environ 16 000 salariés, marquant sa plus importante vague de licenciements depuis 2022. Cette restructuration, qui touche plusieurs cadres des divisions cinéma et télévision, coûtera environ 160 millions de dollars au quatrième trimestre. Dans le même mouvement, la directrice des contenus Bela Bajaria, en poste depuis dix ans et superviseure de succès tels que Squid Game ou le film d’animation KPop Demon Hunters, a quitté l’entreprise. Elle est remplacée par Peter Rice, ancien dirigeant de Disney et de 21st Century Fox, chargé de redynamiser les grands succès américains.
Calendrier des lancements et perspectives financières pour 2027
Malgré un chiffre d’affaires au troisième trimestre qui progresse de 11,8 % sur un an — contre plus de 16 % au début de l’année — et un ralentissement attendu au quatrième trimestre avec des revenus prévus à 13,44 milliards de dollars, la direction tente de rassurer en s’appuyant sur l’engagement des utilisateurs. La baisse des résiliations d’abonnements, observée tant au niveau mondial qu’aux États-Unis, constitue selon la direction la preuve tangible de la valeur apportée aux foyers.
| Indicateur financier | Résultat du trimestre | Prévision ou contexte |
|---|---|---|
| Chiffre d’affaires T3 | 12,87 milliards de dollars (+11,8 %) | Conforme aux attentes de FactSet |
| Bénéfice net T3 | 3,66 milliards de dollars (+44 %) | Porté par des coûts maîtrisés |
| Recettes publicitaires 2026 | Environ 2,7 milliards de dollars | Objectif initial abaissé depuis 3 milliards |
Pour soutenir son activité de fin d’année et stimuler l’engagement, Netflix mise sur plusieurs sorties d’envergure, incluant le film Les Nouvelles Mésaventures de Cliff Booth avec Brad Pitt, réalisé par David Fincher sur un scénario de Quentin Tarantino, la saison finale d’Emily in Paris, ainsi que trois rencontres de football américain de la NFL. L’entreprise maintient par ailleurs son objectif d’une croissance à deux chiffres de son chiffre d’affaires pour l’année 2027, dont les détails seront présentés en janvier.