Horizon ČT24 : Evergrande en liquidation (source : ČT24)
Un tribunal de Hong Kong a mis en liquidation la société immobilière chinoise China Evergrande, qui est le promoteur le plus endetté au monde avec un passif d’un montant de 328 milliards de dollars (7,5 billions de couronnes). Selon Reuters, cette décision devrait avoir des effets significatifs sur les marchés financiers chinois. Evergrande est devenu le symbole le plus marquant de la crise du marché immobilier chinois, qui a entraîné un ralentissement de la croissance économique et de nombreuses faillites.
La juge a justifié sa décision par le fait que l’entreprise n’était pas en mesure de proposer un plan de restructuration spécifique, même plus de deux ans après la déclaration d’insolvabilité et plusieurs audiences judiciaires. La négociation des actions de China Evergrande et de ses filiales China Evergrande New Energy Vehicle Group et Evergrande Property Services a été suspendue après l’annonce du verdict.
La décision ouvre la voie à un processus qui s’annonce long et compliqué, avec d’éventuels aspects politiques étant donné qu’un certain nombre d’autorités sont impliquées. Les investisseurs mondiaux se concentreront également sur la manière dont les autorités chinoises traiteront les créanciers étrangers en cas de défaut.
“Ce n’est pas la fin, mais le début d’un long processus de liquidation qui rendra les opérations quotidiennes d’Evergrande encore plus difficiles”, a déclaré Gary Ng, économiste en chef de Natixis. «Étant donné que la plupart des actifs d’Evergrande sont situés en Chine continentale, il existe une incertitude quant à la manière dont les créanciers peuvent saisir les actifs et quel sera l’ordre de remboursement des détenteurs d’obligations étrangers. La situation peut être encore pire pour les actionnaires”, a-t-il ajouté.
Cette décision ne devrait avoir qu’un faible impact sur les activités de l’entreprise, notamment sur les projets de construction de logements, dans un avenir proche. Cela peut prendre des mois, voire des années, pour qu’un liquidateur nommé par les créanciers prenne le contrôle des filiales en Chine continentale, une juridiction autre que Hong Kong. La liquidation sera ainsi un test de la portée juridique des tribunaux de Hong Kong en Chine, où se trouvent la plupart des actifs d’Evergrande.
La nouvelle direction devra également gérer les ventes d’actifs dans un secteur qui manque de liquidités et de confiance. Le patron d’Evergrande, Shawn Siu, a déclaré aux médias chinois que l’entreprise veillerait à ce que les projets de construction de maisons soient toujours mis en œuvre malgré l’ordre de liquidation. Selon lui, l’ordonnance n’affectera pas les divisions d’Evergrande.
La crise immobilière en Chine
Le secteur immobilier chinois traverse actuellement une grave crise qui menace la deuxième économie mondiale. La décision de liquider Evergrande est susceptible d’ébranler davantage les marchés financiers et immobiliers déjà fragiles en Chine. Le secteur immobilier représente environ un quart de l’économie chinoise.
La crise entourant China Evergrande a commencé en 2021 lorsque l’entreprise a cessé de payer ses obligations. A New York, le promoteur a alors déposé son bilan pour tenter de protéger ses actifs aux Etats-Unis. La demande de liquidation a été déposée pour la première fois en juin 2022 par Top Shine, un investisseur de la division Evergrande Fangchebao. Top Shine a déclaré que le développeur n’avait pas respecté l’accord de rachat d’actions de la filiale.
Avant Evergrande, un tribunal de Hong Kong a mis en liquidation au moins trois promoteurs chinois depuis le début de la crise de la dette mi-2021.
Evergrande, anciennement connu sous le nom de Hengda Group, a été fondée en 1996 par Huai Ka-yen. Ce milliardaire et entrepreneur est également connu sous le nom de Suu Kyi-yin. Un géant de l’immobilier est né d’une petite entreprise locale, principalement grâce à de l’argent emprunté. La valeur des actifs de l’entreprise s’élève désormais à environ 240 milliards de dollars.
La dette peut nuire à l’économie chinoise, selon un sinologue
Le gouvernement de Pékin est confronté à la faiblesse de l’économie chinoise et à la pire situation du marché immobilier des neuf dernières années. Le marché boursier est proche de son plus bas niveau depuis cinq ans, et tout nouveau choc sur la confiance des investisseurs pourrait saper davantage les efforts du gouvernement pour assurer une croissance économique plus forte.
Selon le sinologue et analyste du projet Sinopsis David Gardaš, les troubles et les bouleversements sociaux se multiplient en Chine. « Il est possible que ce qui sommeille là-bas puisse se réveiller. Il ne s’agit pas du secteur immobilier, mais si l’on s’en tient à cela, la société Evergrande elle-même et sa dette sont supérieures au PIB de la République tchèque et en même temps à environ 2 % du PIB de la Chine. Il est possible que cela porte un coup dur à l’économie chinoise”, a expliqué Gardaš.
Dans le même temps, il a ajouté que ce n’est pas la seule entreprise confrontée à des problèmes financiers. Lorsque davantage d’entreprises endettées apparaissent, tout cela peut nuire au système immobilier chinois. « Le secteur immobilier représente un quart du PIB chinois. Dans le même temps, environ soixante pour cent de la richesse des Chinois sont stockés dans ces propriétés”, a ajouté Gardaš.
