Séoul, Corée du Sud – Kim Gyeong-eob était un habitué des bars et des clubs de Hongdae, un quartier universitaire populaire et un haut lieu de la vie nocturne, buvant et écoutant de la musique live avec des amis.
Puis, début 2020, le COVID-19 a brutalement interrompu la vie nocturne trépidante de Séoul.
Soudain, Kim, un ingénieur informatique, économisait chaque mois plus d’argent qu’il ne savait quoi faire.
« Je ne pouvais pas utiliser mon argent pour acheter des boissons et je me suis dit : « hmm… je peux investir avec l’argent que j’économise ». D’une manière ou d’une autre, COVID est devenu une opportunité pour moi », a déclaré Kim à Al Jazeera.
Depuis lors, Kim est un investisseur régulier en bourse.
Plutôt que de courir après l’argent rapide, Kim se concentre sur les grandes entreprises établies avec des flux de revenus modestes mais stables.
Jusqu’à présent, son approche lente et régulière a porté ses fruits, lui rapportant un joli bénéfice d’environ 7 millions de won coréens (environ 5 100 dollars).
« Trouver dans quoi investir était très simple. J’ai choisi les grandes marques proches de moi, comme Samsung », a déclaré Kim.
Kim fait partie d’une tendance croissante de Coréens, dont beaucoup sont jeunes, à tenter leur chance en investissant dans les actions.
La capitalisation boursière coréenne a augmenté de 23,1% entre 2022 et 2023, les investisseurs étrangers représentant près d’un tiers des actionnaires, selon l’Association coréenne des investissements financiers.
Le nombre total d’actionnaires de sociétés cotées en Corée du Sud a presque triplé entre 2016 et 2022 pour atteindre près de 14,5 millions, selon l’Institut coréen du marché des capitaux.
Bien qu’elle abrite des marques de renommée mondiale telles que Samsung et Hyundai, la bourse sud-coréenne a longtemps été négligée par les investisseurs nationaux et étrangers.
La domination des conglomérats familiaux connus sous le nom de « chaebol », la mauvaise gouvernance d’entreprise, les faibles rendements pour les actionnaires et les tensions avec la Corée du Nord ont tous été imputés à ce que l’on appelle la « décote coréenne » – le nom donné aux valorisations constamment faibles des entreprises. géants de la quatrième économie d’Asie.
Le mois dernier, la banque d’investissement américaine Goldman Sachs a déclaré que les actions des trois plus grandes agences de gestion de K-pop du pays pourraient être sous-évaluées de 85 à 137 pour cent, et a souligné que le secteur était « mûr pour un redressement ».
“Les actions coréennes ont tendance à être sous-évaluées par rapport à leurs pairs, même lorsque les entreprises sont très similaires”, a déclaré à Al Jazeera James Lim, analyste principal de l’équipe de recherche sur les actions asiatiques chez Dalton Investments.
Après des années de rendements médiocres sur le marché boursier local, le gouvernement sud-coréen tente désormais de bannir une fois pour toutes la décote coréenne.
En février, les responsables ont annoncé le lancement du programme Corporate Value-up visant à encourager les entreprises à partager une plus grande part de leurs bénéfices avec leurs actionnaires.
Les mesures proposées comprennent des avantages fiscaux pour inciter les entreprises à augmenter le rendement de leurs actionnaires et l’efficacité du capital, ainsi que le lancement d’un indice Korea Value-Up pour mettre en évidence les entreprises les plus performantes.
Cette décision est largement considérée comme s’inspirant du modèle du Japon voisin, où les réformes réglementaires ont été reconnues pour avoir propulsé l’indice Nikkei 225 à des niveaux records après des décennies de stagnation.
Imiter le succès du Japon pourrait toutefois s’avérer un défi.
Bien que la Commission des services financiers de Corée du Sud se soit engagée à mettre en place des incitations « beaucoup plus fortes » que celles proposées au Japon, les propositions n’ont jusqu’à présent pas réussi à impressionner les investisseurs.
L’indice de référence Kospi a chuté de 0,77 % le jour de l’annonce du programme, sur fond de critiques selon lesquelles les propositions étaient trop vagues, reposaient sur une participation volontaire et ne parvenaient pas à s’attaquer aux causes profondes de la réduction coréenne, notamment les droits de succession élevés qui encouragent les propriétaires de chaebol à conserver. les cours des actions sont bas.
Park Young-gul, associé de la société de conseil en investissement KPMG, a déclaré que même si les réformes du gouvernement constituaient une première étape positive, il restait encore beaucoup à faire pour renforcer l’attractivité des entreprises coréennes auprès des investisseurs.
« Je pense que pour que ce problème soit fondamentalement résolu à l’avenir, des politiques concrètes doivent être continuellement mises en œuvre, notamment en termes d’incitations fiscales et de renforcement des droits des actionnaires », a déclaré Park à Al Jazeera.
Lim, de Dalton Investments, a déclaré que « beaucoup plus » d’incitations et de pénalités seraient nécessaires pour forcer les entreprises à changer.
“Les actionnaires majoritaires contrôlent l’entreprise, et s’ils estiment qu’il n’est pas nécessaire de distribuer des dividendes significatifs, alors les actionnaires minoritaires en souffriraient”, a-t-il déclaré.
“Cela pourrait être dû au fait que les actionnaires majoritaires souhaitent maintenir le cours des actions à un niveau bas afin de pouvoir économiser les droits de succession, etc.”.
Lim a déclaré que des mesures telles que des réductions d’impôts seront difficiles à mettre en œuvre après que le Parti démocrate de centre-gauche a remporté 175 des 300 sièges à gagner lors des élections à l’Assemblée nationale du mois dernier.
Le résultat signifie que le président conservateur Yoon Suk-yeol, qui a dirigé les efforts visant à revitaliser le marché boursier, aurait besoin du soutien des législateurs de l’opposition pour adopter toute législation soutenant son programme favorable aux entreprises, qui comprend une proposition visant à supprimer l’impôt sur les plus-values sur les actions. .
« Cette réforme ne se déroulera pas rapidement et sans heurts », a déclaré Lim.
Pendant ce temps, Kim, le petit investisseur, ne se laisse pas décourager par la faiblesse des cours des actions coréennes et se concentre sur l’investissement de la majeure partie de son salaire « pour un avenir meilleur ».
“Si je peux prendre ma retraite à 40 ans, ce serait incroyable”, a déclaré Kim.
