Le changement climatique est-il enfin sur le point de faire éclater la bulle de la valeur immobilière ?

Une édition spéciale du Morning Memo de TPM, dans laquelle je teste votre volonté de supporter que j’écrive sur le monde scintillant de l’assurance de biens – mais il s’agit vraiment du changement climatique, si cela peut aider. S’inscrire pour la version email.

‘Un changement va arriver’

En ce qui concerne Sam Cooke … beaucoup de choses ont été écrit dans le ces dernières semaines à propos de secteur de l’assurance de biens commencer à évaluer (correctement !) risque croissant du changement climatique.

Il n’est pas surprenant que les premières conséquences du changement climatique pour les propriétaires immobiliers en tant que groupe ne surviennent pas sur le marché immobilier mais sur celui de l’assurance de biens. C’est tout simplement surprenant qu’il ait fallu autant de temps pour commencer à apparaître… mais n’est-ce pas vraiment le cas ?

Lorsque j’ai acheté ma première maison en 1996 en Louisiane, les souvenirs de l’ouragan Andrew étaient encore frais et les grands assureurs avaient commencé à se retirer de la souscription, si je me souviens bien, au sud de la I-10, où j’étais. Cela m’a vraiment mis dans une situation difficile à l’époque. Pendant que les grands recalibraient et limitaient leur exposition côtière, d’autres assureurs étaient prêts à émettre des polices, mais si ma mémoire est bonne, elles étaient merdiques et coûteuses.

Il s’est avéré que même les grands assureurs disposaient d’une certaine latitude. J’avais 26 ans et je n’avais aucune idée de ce que je faisais. Ainsi, mon premier éditeur et mon premier rédacteur se sont battus pour moi auprès de l’agent de State Farm qu’ils avaient utilisé et après une brève mais angoissante bataille qui a menacé de retarder la clôture, j’ai obtenu une police d’assurance appropriée à un taux approprié et j’ai finalisé l’achat de la maison. .

Je n’ai pas une bonne idée de l’évolution des flux et reflux de la souscription le long de la côte immédiate au cours des 27 années qui ont suivi, mais certains signes montrent que nous avons franchi un cap. Je soupçonne que votre première réaction est : « Wow, c’est mauvais ! » Mais la tarification des impacts du changement climatique est en réalité une étape importante pour faire face à la réalité actuelle, et c’est donc en quelque sorte une bonne chose.

Nous avons un bulle de valeur de la propriété en ce moment, surtout le long des côtes, et le resserrement des assureurs sera le genre de chose qui fera sortir l’air de la bulle. Ce sera un réajustement financier douloureux pour des millions d’Américains, surtout si l’effondrement survient d’un seul coup, mais ce n’est pas la faute de quiconque ou de celui qui surviendra et fera éclater la bulle. Cela me rappelle la version cinématographique de Le grand court, lorsque les taux de défaut des prêts hypothécaires avaient explosé, mais que les prix des obligations hypothécaires, même les plus douteuses, étaient insensibles à l’érosion – du moins au début. Les personnages principaux s’arrachaient les cheveux devant l’incongruité (et la fraude) de tout cela. Les bulles peuvent être tenaces et persistantes, jusqu’à ce qu’elles disparaissent soudainement.

Mais est-ce vraiment une bonne chose ? Peut-être que se concentrer non pas sur les propriétaires actuels mais sur les futurs propriétaires aidera à clarifier les choses. Nous avons tous été émerveillés par le rythme incessant du développement côtier au cours des 10 à 20 dernières années, malgré les risques évidents et de plus en plus évidents. Même immédiatement après des ouragans dévastateurs, les marteaux, les terrasses en contreplaqué et les 2 x 4 sortent. Nous recommençons. Mais comme ça histoire particulière Le montre, si les promoteurs ne peuvent pas obtenir d’assurance sur leurs investissements, ils ne construisent pas, du moins pas là-bas.

L’année dernière, j’examinais avec méfiance les propriétés côtières dans une région particulièrement vulnérable du pays. De toute évidence, le risque climatique n’était pas encore pris en compte. J’ai demandé à un agent immobilier comment il parlait aux clients du risque lié au changement climatique. « Eh bien, cela dépend de votre horizon temporel. Est-ce votre maison pour toujours ? Je n’étais pas rassuré.

Une partie de ce qui nous a mis dans le pétrin du changement climatique (au moins au cours des 40 années qui se sont écoulées depuis que le public a pris conscience de la physique inexorable du réchauffement climatique) a été l’externalisation des coûts des émissions de carbone. Tant que nous ne commencerons pas à capturer ces coûts, les incitations à la décarbonisation ne seront pas mises en place. Il s’agit d’une étape douloureuse mais importante dans cette direction, mais elle devra être gérée, réglementée et abordée comme une question de politique publique, et non comme une simple correction du marché. Pas beaucoup de bonnes nouvelles à annoncer de ce côté-là, j’en ai bien peur.

McCarthy attrape sa baleine blanche de mise en accusation

L’éventuel mise en accusation de Joe Biden était assuré avant qu’il ne prête serment, à condition que les républicains puissent reconquérir la Chambre. Il n’y a personne qui soit motivé derrière ça jeu de puissancemais vengeance pour celui de Donald Trump deux mises en accusation constituent une force motrice majeure.

C’est bien sûr risible et constitue un abus de pouvoir honteux, tout en étant potentiellement efficace, à condition que la presse de Washington DC soit à la hauteur des attentes plutôt basses du Parti républicain. Jusqu’ici tout va bien sur ce front. Journalisme politique n’est toujours pas à la hauteur de cette tâche. Plus d’informations à ce sujet dans les prochains jours sur Morning Memo.

En attendant, tout le monde dans la presse n’est pas crédule :

La plus stupide des mises en accusation

• MAINTENANT: Trump a encouragé en privé les législateurs républicains à destituer Biden
• Politique: Comment le DOJ de Donald Trump a apporté une aide majeure à Biden dans la prochaine enquête de destitution

Surveillance de la clause de disqualification

• TPM: Un nouveau procès vise à utiliser une clause de disqualification pour éloigner Trump du scrutin primaire du Minnesota
• WaPo: Un avocat du GOP ayant des liens avec trois rivaux de Trump entre dans la mêlée du 14e amendement

Géorgie RICO Divers

Le GOP du Wisconsin lance un nouveau projet d’escroquerie de redécoupage

PA:

Le gouverneur démocrate du Wisconsin, Tony Evers, a qualifié de « faux » un plan surprise que les républicains ont lancé mardi et qui obligerait la législature à approuver de nouvelles cartes dessinées par un personnel non partisan, empêchant ainsi la Cour suprême de l’État de rejeter les limites actuelles tracées par le GOP.

Plus ici.

Bonne lecture

Josh Marshall: La fin du mouvement pro-vie

Méchant de bande dessinée

Feux de circulation: X/Twitter d’Elon Musk semble étrangler le New York Times

ICYMI

Colin Woodard applique son étude des cultures régionales américaines à l’espérance de vie : L’étonnante division partisane américaine sur l’espérance de vie

Descendez d’un cran

–: Essayez fort, mais pas si fort. 85 % est le chiffre magique pour la productivité.

Une bonne réaction 😂

Aimez-vous Mémo du matin? Faites le nous savoir!