La décision de Walmart de diviser ses actions 3 pour 1 a relancé un vieux débat : quel est le bon moment pour diviser un stock ? Il n’y a pas de réponse claire à cette question, mais un fait est clair : les fractionnements d’actions sont beaucoup moins courants qu’il y a 20 ou 30 ans. Cela est probablement dû au fait que la base institutionnelle de l’actionnariat est devenue dominante sur le marché. Les investisseurs institutionnels investissent en valeur monétaire et non en actions. Ils achètent généralement, disons, pour 1 million de dollars d’actions et ne se soucient pas du prix. Cependant, la hausse incessante des valeurs technologiques ces dernières années a provoqué plusieurs fractionnements d’actions très médiatisés dans le monde de la technologie : Palo Alto Networks : répartition 3 pour 1 (septembre 2022) Tesla : répartition 3 pour 1 (août 2022) Alphabet : partage 20 pour 1 (juillet 2022) Amazon : partage 20 pour 1 (juin 2022) Nvidia : partage 4 pour 1 (juillet 2021) Trade Desk : partage 10 pour 1 (juin 2021) Apple : répartition 4 pour 1 (août 2020) Cependant, la plupart de ces sociétés ont connu une croissance spectaculaire du cours de leurs actions ces dernières années. Walmart, en revanche, a connu une croissance plus modeste : le cours de son action n’a augmenté que de 60 % depuis 2018, soit un peu en dessous du S&P 500 global. Quel effet un fractionnement d’actions a-t-il sur les échanges ? Une étude universitaire de 2022 a révélé plusieurs avantages positifs : 1) Les volumes de transactions augmentent. 2) La liquidité s’améliore (la liquidité est la capacité de négocier un grand nombre d’actions sans faire bouger le prix). 3) Les fractionnements d’actions augmentent l’actionnariat de l’entreprise. Ces conclusions académiques sont probablement la raison de la décision de Walmart. Walmart a spécifiquement cité ces facteurs dans sa déclaration annonçant la scission : « Le fractionnement d’actions fait partie de l’examen continu par Walmart des niveaux optimaux de négociation et de spread et de son désir que ses associés sentent que l’achat d’actions est facilement réalisable. Plus de 400 000 associés participent à Le plan d’achat d’actions pour les associés de Walmart aujourd’hui, qui permet aux associés éligibles d’acheter des actions facilement grâce à des retenues sur salaire et offre une contrepartie de 15 % à l’entreprise sur les premiers 1 800 $ chaque année. L’augmentation du nombre d’actionnaires parmi les associés et les employés de Walmart semble avoir été un facteur de motivation particulièrement important : “Sam Walton pensait qu’il était important de maintenir le cours de nos actions dans une fourchette où l’achat d’actions entières, plutôt que de fractions, était accessible à tous nos associés. “, a déclaré Doug McMillon, président et chef de la direction de Walmart. “Compte tenu de notre croissance et de nos projets pour l’avenir, nous avons pensé que c’était le bon moment pour diviser les actions et encourager nos associés à participer dans les années à venir. Comme l’a dit Sam : “Nous sommes tous dans le même bateau”. C’est le secret. .'”
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