Novo Nordisk a connu un rebond spectaculaire en bourse ce mardi 23 décembre 2025, après l’annonce d’une autorisation historique de la FDA américaine pour Wegovy, une pilule amaigrissante orale. Cette approbation marque une première mondiale : le premier traitement par agoniste des récepteurs GLP-1 administré par voie orale pour la gestion du poids aux États-Unis.
Cette avancée offre au géant pharmaceutique danois un avantage concurrentiel majeur sur son principal rival, Eli Lilly, dans un marché en pleine expansion. L’approbation intervient après une année difficile pour Novo Nordisk, marquée par une chute de 42,35 % du cours de l’action depuis le début de l’année, suite à des avertissements concernant ses bénéfices et un ralentissement des ventes de Wegovy en version injectable.
La FDA a donné son feu vert à une dose quotidienne de 25 mg de sémaglutide, le principe actif de Wegovy, sous forme de comprimé. Les essais cliniques ont révélé des résultats impressionnants : les participants ont perdu en moyenne 16,6 % de leur poids corporel sur 64 semaines, contre seulement 2,7 % pour ceux ayant reçu un placebo.
La pilule Wegovy offre une alternative plus pratique aux injections de sémaglutide, déjà commercialisées sous les noms de Wegovy et Ozempic. Cette nouvelle forme d’administration devrait lever un obstacle majeur à l’adoption du traitement, car de nombreux patients hésitent face aux injections en raison d’une peur des aiguilles ou d’inconvénients logistiques. On estime que cette pilule pourrait ouvrir l’accès au traitement à des dizaines de millions de personnes supplémentaires.
Novo Nordisk prévoit de lancer Wegovy en comprimés aux États-Unis début janvier 2026. La dose initiale de 1,5 milligramme sera disponible au prix de 149 dollars (environ 138 euros) par mois en pharmacie, via certains services de télémédecine et sur le site de vente directe au consommateur de l’entreprise.
Le médicament est indiqué pour les adultes souffrant d’obésité ou de surpoids et présentant au moins un problème de santé associé. Il a également reçu l’approbation pour réduire le risque d’événements cardiovasculaires majeurs.
L’annonce a provoqué un fort regain d’intérêt pour l’action NVO, qui avait connu des difficultés tout au long de 2025, avec une baisse de 41,85 % sur l’année écoulée. Malgré ces baisses, la capitalisation boursière de Novo Nordisk reste substantielle, s’élevant à 213,73 milliards de dollars (environ 197 milliards d’euros). Le ratio cours/bénéfice à terme se situe à 13,18, ce qui suggère des attentes de valorisation relativement modestes.
Les analystes de Wall Street maintiennent une recommandation d’achat modéré sur l’action Novo Nordisk, avec quatre notes d’achat, quatre notes de conservation et une note de vente. L’objectif de prix consensuel de 53,71 dollars (environ 49,6 euros) représente un potentiel de hausse d’environ 15 % par rapport aux niveaux actuels, bien que le récent bond avant la commercialisation ait déjà réduit cet écart.
Cette approbation donne à Novo Nordisk une longueur d’avance sur Eli Lilly, qui développe également une pilule contre l’obésité, l’orforglipron. Bien que Lilly domine actuellement le marché des injections amaigrissantes avec Zepbound, la pilule de Novo pourrait lui permettre de regagner du terrain. Les analystes de HSBC ont souligné que les données cliniques de Novo semblent « fantastiques », avec une meilleure tolérance et une efficacité supérieure à celles de la pilule d’Eli Lilly, bien qu’elle impose des restrictions alimentaires et hydriques qui pourraient compliquer la prescription.
Le marché mondial des médicaments GLP-1 pourrait atteindre 100 milliards de dollars (environ 92 milliards d’euros) d’ici 2030, et certains experts prévoient que le marché plus large de la perte de poids pourrait atteindre 150 milliards de dollars (environ 138 milliards d’euros) par an dans la prochaine décennie.