Publié le 12 décembre 2025 à 21h02. Le peso mexicain continue de surprendre les marchés en atteignant un taux de change favorable face au dollar américain, une situation qui soulève des questions sur sa pérennité et ses conséquences pour l’économie mexicaine.
- Le peso mexicain a atteint un taux de change de 18 pesos pour 1 dollar américain ce vendredi 12 décembre, un niveau jamais vu depuis le 22 juillet 2024.
- Cette appréciation du peso est principalement due à la faiblesse actuelle du dollar, consécutive à des baisses de taux d’intérêt décidées par la Réserve fédérale américaine (Fed).
- Si un peso fort peut réduire les coûts d’importation, il pénalise les exportateurs et diminue le pouvoir d’achat des fonds envoyés par les Mexicains vivant à l’étranger.
L’ascension du peso face au dollar est un sujet de discussion intense parmi les économistes. Si certains y voient un signe de la solidité de l’économie mexicaine, d’autres mettent en garde contre une appréciation excessive qui pourrait freiner la croissance. Enrique Quintana, directeur éditorial de El Financiero, nuance cette situation : « Il ne faut pas parler de miracle mexicain, l’explication réside surtout dans la faiblesse du dollar. »
La Fed a annoncé le 10 décembre une nouvelle baisse de son taux d’intérêt directeur de 25 points de base. Le marché anticipe d’autres ajustements à la baisse l’année prochaine, ce qui contribue à affaiblir le dollar. Selon Quintana, le peso pourrait même franchir la barre des 18 pesos pour 1 dollar dans les prochains jours, comme il l’a souligné dans sa chronique Le plancher de 18 pesos pour un dollar sera-t-il dépassé ?.
Cependant, cette force du peso ne sera pas éternelle. Une inflation plus élevée que prévu aux États-Unis pourrait entraîner un rebond du dollar et ramener le taux de change autour de 18,30 ou 18,80 pesos pour 1 dollar, selon les données analysées par Quintana dans son article du 8 décembre La Fed et ce qui attend le peso dans les prochains jours.
Un peso fort présente des avantages et des inconvénients. Quintana explique qu’il agit comme « une remise automatique » sur les produits importés, tels que l’essence et les matières premières pour l’industrie. En revanche, cette appréciation pénalise les familles qui reçoivent des fonds de leurs proches travaillant aux États-Unis.
« Elles voient comment leurs dollars permettent d’acheter moins et de payer moins de dettes. »
Enrique Quintana, directeur éditorial de El Financiero
De plus, un taux de change trop favorable peut freiner le secteur de l’exportation et le tourisme, car il réduit la compétitivité des produits et services mexicains.
Plusieurs facteurs pourraient influencer l’avenir du peso. La Banque du Mexique (Banxico) a récemment abaissé son taux d’intérêt à 7,0 pour cent, ce qui maintient le Mexique attractif pour les investissements étrangers, en comparaison avec les taux de la Fed, qui se situent entre 3,50 et 3,75 pour cent. Cependant, si Banxico continue de baisser ses taux plus rapidement que la Fed, cet avantage pourrait disparaître.
Quintana met également en garde contre le retour de « l’incertitude géopolitique », qui pourrait provoquer une dépréciation du peso. Enfin, la renégociation de l’accord de libre-échange T-MEC et les réformes internes au Mexique pourraient affecter la confiance des investisseurs, quel que soit l’écart de taux d’intérêt. Il souligne que la renégociation du T-MEC et les réformes internes pourraient peser sur la confiance des investisseurs.
En conclusion, l’évolution du peso face au dollar reste incertaine et dépendra de nombreux facteurs, tant internes qu’externes.