SpaceX entre en Bourse: cinq choses à savoir avant d’acheter le rêve de Musk

48 Le montant récolté pulvérise tous les records précédents. Selon Le Figaro, cette levée de fonds est trois fois supérieure à celle de Saudi Aramco en 2019, qui détenait jusqu’ici le record avec 25 milliards de dollars. Pour atteindre ce chiffre, Elon Musk ne cède que 4,3 % du capital, soit 555 millions d’actions.

Une valorisation à 1 770 milliards de dollars face aux pertes nettes

Le prix d’entrée est élevé, mais les fondamentaux financiers de la société spatiale révèlent un contraste saisissant avec sa valorisation boursière. En 2025, SpaceX a vu son chiffre d’affaires bondir de 33 % pour atteindre 18,7 milliards de dollars. Cependant, la croissance des coûts a été plus rapide, entraînant une perte nette de 4,9 milliards de dollars sur l’année. Cette tendance s’est poursuivie au premier trimestre 2026 avec une nouvelle perte de 4,3 milliards de dollars. Cette déconnexion entre les profits et la valeur boursière interroge les analystes. D’après ZoneBourse, le cabinet Morningstar estime la juste valeur du groupe autour de 780 milliards de dollars, soit moins de la moitié du prix actuel du marché. À 1 770 milliards de dollars, l’action vaudrait environ 94 fois le chiffre d’affaires de 2025.

Le verrouillage du pouvoir et la forteresse juridique de Musk

L’arrivée massive de nouveaux actionnaires ne modifiera pas la gouvernance de SpaceX. Elon Musk a instauré un système d’actions à classes multiples pour maintenir un contrôle quasi total. Les investisseurs particuliers reçoivent des actions de catégorie A, dotées d’une seule voix. Musk détient des actions de catégorie B, qui pèsent 10 voix chacune. Ce mécanisme lui permet de contrôler environ 82 % des droits de vote totaux. Au-delà du vote, Musk a blindé l’entreprise contre les recours judiciaires. Toute action en justice doit désormais être portée devant un tribunal de commerce spécialisé du Texas. En cas de refus du juge, le litige bascule vers un arbitrage privé. “privant les actionnaires de leur principale arme face aux grands groupes.Le document admet le” risque qu’un tribunal invalide ces clauses un jour. ZoneBourse Ce choix stratégique vise à éviter les recours collectifs, ou class actions, dont Musk a été la cible durant des années avec Tesla.

L’accès des particuliers au ticker SPCX

Contrairement aux introductions en Bourse classiques où les grandes banques de Wall Street captent l’essentiel des titres, SpaceX réserve 30 % de son flottant aux investisseurs particuliers. Selon Les Echos, des néocourtiers et banques en ligne comme Revolut, BoursoBank, eToro, Trade Republic et Saxo Bank facilitent l’accès à l’opération pour les Européens. Pour investir, les particuliers doivent utiliser un compte-titres ordinaire (CTO) offrant l’accès au marché américain. Le titre sera négocié sous le code mnémo SPCX. “Pour l’instant, l’actionnaire français ne peut pas acheter des titres SpaceX, il doit attendre l’arrivée en Bourse de SpaceX à Wall Street” Félix Baron, auteur de la lettre Les Investisseurs Indépendants, via BFM Bourse Certains intermédiaires proposaient jusqu’ici des titres non cotés issus de levées de fonds, mais avec des tickets d’entrée élevés, entre 5 000 et 10 000 euros, et une liquidité très faible. La cotation publique rend l’accès beaucoup plus simple pour les petits porteurs.

Starlink et l’IA spatiale : les moteurs de la croissance future

Le pari de SpaceX repose sur un marché total adressable de 28 500 milliards de dollars, soit l’équivalent du PIB des États-Unis. Si le transport spatial est le cœur de métier, le véritable profit est attendu via Starlink et l’intelligence artificielle. L’entreprise prévoit d’expédier des centres de données dans l’espace pour servir l’IA. L’ambition est immense, mais les revenus actuels de la branche xAI plafonnent autour de 500 millions de dollars, loin derrière OpenAI ou Anthropic. Néanmoins, certains analystes voient dans la réutilisation complète du Starship un levier de réduction des coûts majeur. “Ils parlent du second semestre 2026, mais cela changerait la donne à nos yeux.” Nancy Tengler, directrice générale et directrice des investissements de Laffer Tengler Investments, via Boursorama Cependant, la prudence reste de mise. Boursorama rapporte les mises en garde de Jay Woods, stratège chez Freedom Capital Markets, qui redoute une flambée initiale du cours suivie d’un recul. Selon lui, les investisseurs particuliers pourraient être les plus vulnérables s’ils ne prennent pas leurs bénéfices assez tôt ou s’ils achètent sur le marché secondaire après une hausse artificielle. L’entrée en Bourse de SpaceX ne représente pas seulement une levée de fonds, mais le test ultime du modèle de croissance de Musk : transformer des pertes massives et des visions futuristes en une valeur boursière durable.

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