La Bourse de Mascate (MSX) connaît un essor sans précédent, porté par une série de réformes et d’introductions en bourse spectaculaires. Le volume des échanges a été multiplié par cinq en l’espace de quelques années, tandis que la capitalisation boursière a bondi de plus de 50 %, confirmant le rôle croissant de l’Oman Investment Authority (OIA) dans la transformation du marché des capitaux du pays.
Selon les données les plus récentes, le volume annuel des transactions est passé de 645 millions d’OR (1,67 milliard de dollars américains) en 2021 à plus de 3,25 milliards d’OR (8,44 milliards de dollars américains) au cours des dix premiers mois de 2025. La capitalisation boursière a suivi une trajectoire similaire, augmentant de 51 %, passant de 20,24 milliards d’OR (52,45 milliards de dollars américains) en 2020 à 30,53 milliards d’OR (79,16 milliards de dollars américains) en octobre 2025.
Cette dynamique positive est directement liée à la stratégie de l’OIA, qui vise à faire de MSX un centre d’investissement régional de premier plan, en accord avec les objectifs de la Vision 2040 d’Oman – un programme national ambitieux qui place le marché des capitaux au cœur d’une croissance économique durable.
Un décret royal, publié en 2021 (n° 5/2021), a marqué un tournant décisif en transformant l’ancien marché des valeurs mobilières de Mascate en une société par actions omanaise fermée, entièrement détenue par l’OIA. Cette restructuration a permis à l’OIA d’intervenir activement sur le marché, notamment par des injections de liquidités, le lancement de nouvelles introductions en bourse et la mise en place d’un teneur de marché institutionnel.
« Depuis sa création, l’OIA s’est engagée à faire de MSX une bourse performante et accessible aux investisseurs, ainsi qu’un outil d’investissement essentiel pour l’économie omanaise », a déclaré Mulham bin Basheer Al Jarf, président des investissements chez OIA. « Pour atteindre cet objectif, nous avons mis en œuvre un plan progressif, axé sur le renforcement de la confiance, l’amélioration de la liquidité et l’élargissement de la base d’investisseurs, tout en construisant un système institutionnel flexible et efficace, conforme aux meilleures pratiques internationales et aux objectifs de la Vision 2040. »
Depuis 2022, MSX a surperformé les principaux indices mondiaux, affichant une croissance de 67 % et une augmentation annuelle moyenne de 14,6 %. Cette performance dépasse celle du S&P 500, du MSCI GCC, ainsi que des marchés mondiaux, émergents et chinois, selon Aown Abbas Al Bahrani, directeur des investissements – Marchés publics chez OIA.
Cette croissance est alimentée par une vague d’introductions en bourse réussies :
- Pearl REIF, le plus grand fonds immobilier d’Oman, a levé 35 millions d’OR (90,7 millions de dollars américains).
- Abraj Energy Services, introduite en mars 2023, a levé 94 millions d’OR (243,6 millions de dollars américains) – la plus importante introduction en bourse depuis 2010.
- OQ Gas Networks (OQGN), lancée en octobre 2023, a constitué la plus grande introduction en bourse jamais réalisée à Oman, avec une demande totale dépassant 4 milliards d’OR (10,37 milliards de dollars américains) pour une offre de 288 millions d’OR (747 millions de dollars américains).
- OQ Exploration & Production (OQEP), cotée en octobre 2024, a suscité une demande brute de plus de 780 millions d’OR (2,02 milliards de dollars américains) et a permis de lever 961 millions d’OR (2,49 milliards de dollars américains).
- OQ Business & Industrial (OQBI) a fait ses débuts en décembre 2024, levant 188 millions d’OR (487 millions de dollars américains).
- ASYAD Shipping, introduite en mars 2025, a levé 128 millions d’OR (331,8 millions de dollars américains) et a marqué l’entrée du secteur maritime omanais sur MSX.
L’introduction en bourse d’OQGN a notamment attiré l’attention d’investisseurs institutionnels de premier plan, tels que Fluxys Belgium, un fonds d’investissement public saoudien et une société affiliée à la Qatar Investment Authority, témoignant d’une confiance accrue des investisseurs étrangers dans le marché des capitaux omanais.
Pour consolider cette dynamique, l’OIA a créé le Tanmia Liquidity Fund en mai 2024, avec un capital initial de 50 millions d’OR (129,6 millions de dollars américains). Ce fonds a été porté à 100 millions d’OR (259,2 millions de dollars américains) en mars 2025, puis à 150 millions d’OR (388,8 millions de dollars américains) en août 2025. Géré conjointement par l’OIA et le Fonds de protection sociale, et opéré par Tanmia, United Securities LLC et Ubhar Capital, il vise à stabiliser les échanges, à coordonner les investisseurs institutionnels et à renforcer la profondeur du marché à long terme.
Haitham Al Salmi, PDG de la Bourse de Mascate, a souligné que les réformes mises en œuvre par l’OIA avaient transformé les performances de MSX, en introduisant de nouveaux mécanismes institutionnels qui améliorent la transparence, la qualité des prix et l’efficacité du marché. Il a également noté que l’activation du rôle de teneur de marché et la participation des fournisseurs de liquidités avaient stabilisé les prix et réduit les écarts acheteur-vendeur, renforçant ainsi la confiance des investisseurs.
« Ces efforts ont abouti à une augmentation des volumes de transactions, à une capitalisation boursière plus élevée et à une base d’investisseurs plus large, tant au niveau local qu’international, confirmant la position de MSX en tant que moteur clé de l’investissement et de la croissance économique à Oman », a-t-il ajouté.
Le succès de l’OIA s’appuie sur une collaboration étroite avec la Financial Services Authority (FSA), le Fonds de protection sociale, Tanmia, United Securities, Ubhar Capital et les sociétés de courtage locales. Le soutien d’Ahli Bank et du Programme national pour la viabilité budgétaire et le développement du secteur financier (Estidamah) a également contribué à favoriser des introductions en bourse solides et durables, en accord avec la Vision 2040 d’Oman.
Depuis 2021, MSX est devenue l’une des places financières les plus dynamiques de la région, avec des volumes de transactions records et une capitalisation boursière doublée. La transformation du marché des capitaux omanais illustre la capacité de l’OIA à transformer les défis en opportunités et à impliquer les citoyens dans la propriété des actifs nationaux. Alors que la stratégie de l’OIA continue de se déployer, la Bourse de Mascate se positionne comme une plateforme d’opportunités et un catalyseur de développement, renforçant son rôle dans la stimulation d’une croissance économique durable et l’affirmation d’Oman en tant que puissance régionale d’investissement.
